Attestazione del Bilancio d'esercizio ai sensi dell'art.81-ter del Regolamento Consob n.11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche ed integrazioni ___________ 93

Relazione della Società di Revisione sulla revisione contabile limitata del Bilancio semestrale abbreviato___________________________________________________94

Relazione intermedia sulla gestione

DENOMINAZIONE, CAPITALE SOCIALE E SEDE DELLA SOCIETÀ

Denominazione Sociale	Infrastrutture Wireless Italiane S.p.A.

Capitale Sociale	Euro 600.000.000

Sede Legale	Via G. Negri 1, 20121 Milano

Codice Fiscale, Partita IVA e n.ro R. I. di
Milano	08936640963

Sito internet	www.inwit.it

Dal 31 marzo 2020 la Società non è più soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di TIM S.p.A. a seguito delle modifiche dell'assetto proprietario, conseguenti alla fusione di Vodafone Towers in

INWIT.

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE IN CARICA DAL 31 MARZO 2020 (1)

Presidente	Emanuele Tournon

Amministratore Delegato	Giovanni Ferigo

Consiglieri	Laura Cavatorta (indipendente)
	Antonio Corda
	Angela Maria Cossellu (indipendente) (2)
	Sabrina Di Bartolomeo
	Sonia Hernandez
	Carlo Nardello
	Agostino Nuzzolo
	Filomena Passeggio (indipendente)
	Secondina Giulia Ravera (indipendente)
	Fabrizio Rocchio
	Francesco Valsecchi (indipendente)

Segretario	Salvatore Lo Giudice

Per la composizione del precedente Consiglio di Amministrazione si rimanda alla sezione Organi sociali
Il Consigliere Cossellu è stata nominata per cooptazione in data 23 aprile 2020, in sostituzione di Barbara Cavaleri

COLLEGIO SINDACALE

Presidente	Stefano Sarubbi

Sindaci Effettivi	Umberto La Commara
	Michela Zeme
Sindaci Supplenti	Roberto Cassader
	Elisa Menicucci

Relazione intermedia sulla gestione	Denominazione, Capitale Sociale e sede della Società	8
al 30 giugno 2020	Organi Sociali

ATTIVITA' DI INWIT

Infrastrutture Wireless Italiane S.p.A. (in forma abbreviata "INWIT", di seguito anche la "Società ") opera in Italia nel settore delle infrastrutture per le comunicazioni elettroniche, nello specifico quelle dedicate all'ospitalità di apparati di trasmissione radio, per le telecomunicazioni e la diffusione di segnali televisivi e radiofonici.

INWIT opera nel settore in seguito al conferimento, ricevuto da parte di Tim nel marzo 2015, e con efficacia a partire dal 1°aprile 2015, di un ramo d'azienda avente a oggetto principalmente le attività relative alla realizzazione e alla gestione di infrastrutture passive dei siti, generalmente costituite da strutture civili (come torri, tralicci e pali) e impianti tecnologici, necessarie a ospitare gli apparati di rice-trasmissione di proprietà degli Operatori Mobili e di altri gestori di servizi radio.

In data 25 marzo 2020 si è svolto il closing dell'operazione d'integrazione tra Inwit S.p.A. e Vodafone Towers S.r.l. in Inwit per l'acquisto di quest'ultima del 43,4% del capitale sociale di Vodafone Towers.

In data 31 marzo 2020 si è perfezionata la fusione tra le due società mediante attribuzione a Vodafone Europe B.V. di n. 360.200.000 azioni ordinarie di Inwit, senza aumento di capitale e con l'annullamento della quota di partecipazione del 43,4%, precedentemente acquisita. A fronte di tale perfezionamento della fusione, INWIT è quindi controllata congiuntamente da TIM S.p.A. e Vodafone Europe B.V. che detengono ciascuna una partecipazione nel capitale dell'Emittente pari al 37,5%. Successivamente, in data 23 aprile TIM e Vodafone hanno concluso un'operazione di Accelerated Book Building che ha portato i due azionisti a detenere ciascuno il 33,173% del capitale sociale.

E' nato, quindi, in data 31 marzo 2020, il più grande operatore in Italia del settore con la mission di supportare TIM e Vodafone Italia S.p.A. nella realizzazione del nuovo network per lo sviluppo del 5G, garantendo inoltre a tutto il mercato l'accesso alle proprie infrastrutture anche grazie agli spazi liberati dal progetto comune di TIM e di Vodafone Italia S.p.A.

Il parco di INWIT, derivante dalla fusione, include circa 22.123 siti distribuiti in maniera capillare su tutto il territorio nazionale e un numero di tenants pari a 40.541. Il know-how tecnico e gestionale della Società

assicurato dall'impiego di personale con consolidata esperienza specifica maturata negli anni all'interno delle Società TIM e Vodafone Towers.

Fattori chiave del posizionamento competitivo di INWIT

Oltre alla capillarità e qualità delle infrastrutture, i fattori chiave del posizionamento competitivo di INWIT riguardano principalmente:

rapporti consolidati con i principali operatori radiomobili che, all'interno della propria catena del valore, riconoscono la rilevanza dei servizi offerti da INWIT;
visibilità dei ricavi e significativa generazione di flussi di cassa garantita da contratti di lungo periodo rinnovabili a scadenza, storicamente caratterizzati da alto tasso di rinnovo, anche in considerazione dell'elevata qualità del parco siti messo a disposizione;
contratti protetti contro l'inflazione;
know-howtecnico e gestionale, assicurato dall'impiego di personale con consolidata esperienza specifica maturata negli anni all'interno della Società TIM e, a partire dal 31 marzo 2020, della società Vodafone.

Relazione intermedia sulla gestione	Attività di INWIT	9
al 30 giugno 2020

Servizi integrati di ospitalità

Al 30 giugno 2020, la totalità dei ricavi della Società è relativa ai servizi integrati di ospitalità, che consistono nella messa a disposizione a favore dei clienti (Tower Rental) di:

spazi fisici sulle proprie strutture verticali di supporto, idonee a ospitare i sistemi radianti che ricevono e trasmettono segnali radio;
spazi fisici all'interno di locali idonei all'installazione di apparati dei clienti e dei collegamenti con i relativi sistemi radianti;
accesso alle reti elettriche e impianti tecnologici costituiti da sistemi di alimentazione (inclusi i sistemi di backup energetico) e sistemi di condizionamento e/o ventilazione, in grado di assicurare il corretto funzionamento degli apparati dei clienti;
servizi di connettività DAS & Small Cells per migliorare la value proposition degli Operatori Mobili attraverso l'ottimizzazione della copertura radio e l'incremento della capacità della rete in zone ad alto traffico;
accesso alla rete core con backhauling totalmente in fibra per garantire agli MNO elevati throughput.

I servizi integrati di ospitalità includono inoltre la fornitura di manutenzione, monitoraggio e gestione della sicurezza degli spazi e degli impianti tecnologici.

Con riferimento ai Siti Infrastrutturali(1) che rappresentano circa il 16% dei siti totali, INWIT possiede esclusivamente le strutture civili e non anche gli impianti tecnologici (2). Questi ultimi, infatti, non sono stati conferiti e sono rimasti di proprietà di TIM e di Vodafone, in quanto condivisi tra le reti fisse e mobili. Pertanto, i servizi di ospitalità offerti da INWIT in tali siti si sostanziano esclusivamente nella messa a disposizione di spazi fisici sulle strutture verticali di supporto.

La Società INWIT ha come clienti i principali operatori radiomobili nazionali (MNO) - TIM, Vodafone, WindTre e Iliad - con i quali ha in essere contratti pluriennali per la fornitura di servizi di ospitalità e altri gestori di servizi radio oltre agli operatori.

L'elevato profilo dei clienti, la loro concentrazione, la durata pluriennale di medio-lungo termine degli accordi commerciali stipulati con gli stessi e la rilevanza dei servizi offerti dalla Società all'interno della catena del valore degli MNO, sono gli aspetti rilevanti del business della Società.

I siti Infrastrutturali sono posizionati in immobili di proprietà di TIM o condotti in locazione da TIM, sui quali insistono anche apparati di telefonia fissa di TIM.
Ossia l'insieme di apparecchiature, di proprietà della Società, costituite da (i) impianto elettrico comprensivo di quadri e di stazione di energia integrata completa di batterie di backup, (ii) impianto di messa a terra, (iii) impianto di protezione dalle scariche atmosferiche, (iv) impianto di condizionamento e/o ventilazione, (v) impianto di segnalazione ostacoli al volo (SOV) costruiti e/o installati sui siti.

Relazione intermedia sulla gestione	Attività di INWIT	10
al 30 giugno 2020

HIGHLIGHTS AL 30 GIUGNO 2020

Nel primo semestre dell'esercizio 2020 i principali indicatori economici e patrimoniali hanno evidenziato tutti un andamento in crescita, ovviamente, anche a seguito della fusione con Vodafone Towers S.r.l., avvenuta in data 31.03.2020.

i ricavi si attestano a euro 287.380 migliaia, in aumento rispetto allo stesso periodo 2019 (euro 195.877 migliaia) dell'46,7%. Occorre precisare che in entrambi i primi semestri 2020 e 2019 sono presenti dei ricavi one-off. In particolare, per giugno 2020, sono pari a euro 6.765 migliaia (contabilizzazione di risconti riguardanti contratti attivi scaduti anticipatamente), mentre per giugno 2019 sono pari a euro 4.830 migliaia (manleva 2015/2018). Al netto di tali partite, il confronto con lo stesso periodo 2019 evidenzia una crescita che si attesta al 46,9%;
l'EBITDA ammonta a euro 259.585 migliaia, in aumento del 51,1% rispetto al primo semestre 2019. Tale percentuale cresce al 55,4% se si escludono sia i già citati ricavi one-off sia, solo per giugno 2020, i costi one-off relativi al progetto Daphne - operazione di fusione con Vodafone Towers - pari a euro 6.750 migliaia;
l'EBIT è pari a euro 129.184 migliaia con un incremento pari al 17,9% rispetto allo stesso periodo 2019. Escludendo i citati ricavi/costi one-off il confronto con lo stesso periodo 2019 evidenzia un incremento invece pari al 23,4%;

•

il risultato del periodo si attesta a euro 71.656 migliaia, in crescita del 3,5% rispetto allo stesso periodo 2019 (11,2% invece escludendo i citati ricavi/costi one-off);

i dati del solo secondo trimestre 2020 evidenziano nel confronto con il corrispondente periodo 2019, l'impatto della fusione con Vodafone Tower S.r.l. Si rilevano, infatti, i seguenti incrementi nei principali indicatori economici: ricavi + 82,6%, Ebitda +92,7% e Ebit +25,4%;

gli investimenti industriali del periodo sono stati pari a euro 33.674 migliaia in aumento di euro 14.025 migliaia rispetto al primo semestre 2019 (+71,4%), di cui euro 8.939 migliaia relativi alla capitalizzazione di risconti afferenti le fees pregresse (ante 2020) di rinegoziazione dei contratti di locazione ed euro 24.735 migliaia di Capex effettivi;
l'Indebitamento Finanziario Netto è pari a euro 3.976.557 migliaia. Rispetto a dicembre 2019 (pari a euro 712.144 migliaia), l'incremento è da porre principalmente in relazione sia all'accensione di un contratto di finanziamento con un pool di banche nazionali e internazionali, utilizzato per euro 2.150.500 migliaia per l'acquisto della partecipazione in Vodafone Towers (valore comprensivo delle fees dovute), sia all'apporto del conferimento di Vodafone Towers S.r.l. relativamente alle passività finanziarie IFRS16 connesse ai contratti di locazione (pari a euro 439.347 migliaia).

Relazione intermedia sulla gestione	Highlights al 30 giugno 2020	11
al 30 giugno 2020

Financial Highlights

(migliaia di euro)	1°Semestre	1°Semestre	Variazione
	2020	2019	assoluta	%
	(a)	(b)	c=(a-b)	(c/b)

Ricavi	287.380	195.877	91.503		46,7

EBITDA (1)	259.585	171.830	87.755		51,1

EBITDA Margin	90,3%	87,7%	2,6pp		2,6pp

EBIT (1)	129.184	109.526	19.658		17,9

EBIT Margin	45,0%	55,9%	(10,9 pp)		(10,9 pp)

Risultato del periodo	71.656	69.237	2.419		3,5


Operating Free Cash Flow	186.036	139.581	46.455		33,3

Investimenti Industriali	33.674	19.649	14.025		71,4
(CAPEX) (2)



		31.12.2019	Variazione
	30.06.2020	assoluta


Indebitamento finanziario	3.978.016	712.379	3.265.637
netto ESMA


Indebitamento finanziario	3.976.557	712.144	3.264.413
netto INWIT



(migliaia di euro)	2° Trimestre	2° Trimestre	Variazione
	2020	2019	assoluta	%
	(a)	(b)	c=(a-b)	(c/b)

Ricavi	184.423	100.975	83.448		82,6

EBITDA (1)	171.563	89.010	82.553		92,7

EBITDA Margin	93,0%	88,2%	4,8pp		4,8pp

EBIT (1)	72.450	57.759	14.691		25,4

EBIT Margin	39,3%	57,2%	(17,9 pp)		(17,9 pp)

Risultato del periodo	38.130	36.843	1.287		3,5


Operating Free Cash Flow	130.621	79.963	50.658		63,4

Investimenti Industriali	25.585	12.030	13.555		112,7
(CAPEX) (2)

Per i relativi dettagli si rimanda a quanto riportato nel paragrafo "Indicatori alternativi di performance".
Valore al netto dei corrispettivi incassati dalla cessione di immobilizzazioni.

Relazione intermedia sulla gestione	Highlights al 30 giugno 2020	12
al 30 giugno 2020

EVOLUZIONE DEL BUSINESS

Il mercato delle infrastrutture per reti radio e, in particolare, per quelle radiomobili è interessato da un profondo processo di trasformazione caratterizzato da:

•

una crescita di connessioni a banda larga in mobilità e di traffico dati, per effetto dell'utilizzo sempre più diffuso di immagini e video nella comunicazione e nelle applicazioni personali e professionali;

l'espansione delle coperture che rappresenta una discontinuità tecnologica fondamentale. Infatti, il 4G è la prima architettura di Rete radiomobile ideata e progettata specificamente per il traffico dati; accanto a questo, il rollout del 5G, comporterà la richiesta di nuove ospitalità e la completa migrazione del Backhaul fully IP;

•

l'evoluzione delle architetture delle reti radiomobili che, per erogare velocità elevate e basse latenze richiedono un elevato numero di microcelle che interlavorano con le coperture macrocellulari;

le strategie di riallocazione del capitale investito da parte degli operatori che, dovendo investire in acquisizione di spettro e sviluppo delle reti per far fronte alla dinamica competitiva tendono a esternalizzare e condividere asset e attività infrastrutturali.

In tale contesto, TIM e Vodafone hanno deciso di unificare l'infrastruttura di rete in tutta Italia e velocizzare così anche lo sviluppo del 5G. Come noto, INWIT ha consolidato le 10.989 torri Vodafone diventando così il secondo operatore indipendente in Europa, con un parco di oltre 22.000 torri. Il più grande tower operator italiano ha l'ambizione di supportare lo sviluppo di soluzioni innovative sul territorio nazionale, dalle smart cities, all'industria 4.0, alle coperture indoor nei grandi centri. Per maggiori informazioni in merito, si rimanda all'apposita sezione del presente documento.

INWIT in questo semestre, definito di transizione al nuovo assetto, ha:

ha incrementato il numero di ospitalità sui propri siti per 250 unità
intercettato la domanda di nuovi siti avviando la costruzione di circa 70 nuovi siti dalla data di conferimento;
lanciato un piano di coperture microcellulari multi-operatore nei luoghi a maggior concentrazione di utilizzatori e traffico, realizzando oltre 300 apparati
ha modernizzato i propri siti, connettendo 250 tramite backhauling in fibra.
continuato a incrementare la propria efficienza proseguendo il piano di rinegoziazione dei contratti di affitto e il piano di acquisizione dei terreni;

Relazione intermedia sulla gestione	Evoluzione del business	13
al 30 giugno 2020

Di seguito sono riportati in dettaglio gli effetti delle suddette strategie con riferimento al periodo chiuso al 30 giugno 2020.

Incremento della Co-tenancy

La tabella che segue evidenzia gli effetti dei contratti di ospitalità in essere al 30 giugno 2020

(valori espressi in migliaia)		30.06.2020

Numero siti (*)	(a)	22,1
Numero di ospitalità in essere con i Tenants (**)	(b)	40,5
Numero di ospitalità in essere con i Tenants,	(c)	8,5
escludendo Anchor Tenants TIM e Vodafone (***)


Numero medio di Tenants per Sito (Tenancy	(b)/(a)	1,83
ratio)

(*) Al netto dei Siti in corso di dismissione e in corso di realizzazione.

Esclude i Siti per i quali è stato interrotto il servizio di ospitalità nel corso del periodo. Include contratti IoT. (***) Numero di ospitalità su uno stesso Sito. Si precisa che a ogni Tenant è riferita una sola ospitalità per Sito. (****) Comprende 5,2k ospitalità di Vodafone sui siti di INWIT

Come evidenziato nella tabella che precede, al 30 giugno 2020 il numero medio di operatori per Sito sul nuovo perimetro della Società dopo la fusione è pari a 1,83x.

Relazione intermedia sulla gestione	Evoluzione del business	14
al 30 giugno 2020

ANDAMENTO ECONOMICO PATRIMONIALE FINANZIARIO AL 30 GIUGNO 2020

Inwit redige e pubblica in via volontaria i Resoconti Intermedi sulla gestione riferiti al primo e al terzo trimestre di ciascun esercizio.

La Relazione Finanziaria semestrale al 3O giugno 2020 comprende la Relazione intermedia sulla gestione e il Bilancio abbreviato al 30 giugno 2020 predisposto in conformità ai principi contabili IFRS emessi dallo IASB e recepiti dalla UE e, in particolare, allo IAS 34 Bilanci Intermedi; Il Bilancio abbreviato al 30 giugno 2020 è sottoposto a revisione contabile.

Si segnala infine che il capitolo "Evoluzione prevedibile della gestione per l'esercizio 2020" contiene dichiarazioni previsionali (forward-looking statements) riguardanti intenzioni, convinzioni o attuali aspettative del Gruppo in relazione ai risultati finanziari e ad altri aspetti delle attività e strategie del Gruppo. Il lettore del presente comunicato non deve porre un indebito affidamento su tali dichiarazioni previsionali in quanto i risultati consuntivi potrebbero differire significativamente da quelli contenuti in dette previsioni come conseguenza di molteplici fattori, la maggior parte dei quali è al di fuori della sfera di controllo del Gruppo.

Relazione intermedia sulla gestione	Andamento economico patrimoniale e finanziario	15
al 30 giugno 2020

FUSIONE PER INCORPORAZIONE CON VODAFONE TOWERS S.R.L.

In data 19 dicembre 2019, l'Assemblea dei soci di INWIT ha approvato la fusione mediante incorporazione di VOD Towers.

In data 25 marzo 2020, si è svolto il closing dell'operazione tra INWIT e VOD Towers con la stipula dell'atto di acquisto da Vodafone Europe BV del 43,4% del capitale sociale di VOD Towers pari a euro 2.140.000 migliaia e del successivo atto di fusione di quest'ultima in INWIT.

L'atto di fusione ha avuto efficacia il 31 marzo 2020 e a tale sono state attribuite a Vodafone Europe BV al servizio di concambio (senza aumento di capitale e con annullamento della quota di minoranza detenuta di INWIT in VOD Towers) n° 360.200.000 azioni ordinarie di INWIT che sono quotate sul Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana.

L'operazione s'inquadra nella strategia di continuo miglioramento del profilo reddituale e di consolidamento della leadership di mercato che INWIT sta perseguendo in Italia.

A seguito della fusione, si è provveduto all'analisi ed alla successiva iscrizione a bilancio del fair value dei contratti verso i clienti (customer contract) migrati da Vodafone Towers S.r.l.

Come previsto da IFRS 3, è stato poi attuato il meccanismo di price adjustment che ha determinato un Balance Negativo in favore di Inwit, comportando l'iscrizione a bilancio di un credito nei confronti di Vodafone con contropartita principale l'avviamento.

Gli effetti contabili dell'aggregazione aziendale, definiti in conformità con quanto previsto da IFRS 3, sono descritti nella nota 4 del Bilancio semestrale abbreviato al 30 giugno 2020.

Relazione intermedia sulla gestione	Andamento economico del periodo	16
al 30 giugno 2020

ANDAMENTO ECONOMICO DEL PERIODO

(migliaia di euro)	1° Semestre	1° Semestre		Variazione
		2020	2019

					Assoluta	%

		(a)	(b)		(a-b)	(a-b)/b

Ricavi	287.380	195.877	91.503		46,7

Costi per locazione spazi	(987)	(4.516)	3.529		(78,1)

Costi del personale - Oneri ordinari	(7.584)	(5.269)	(2.315)		43,9

Costi del personale - Oneri di	-	(417)	417		100
ristrutturazione e razionalizzazione


Manutenzione e altri costi operativi e		(19.224)	(13.845)		(5.379)	38,8
per servizi

Risultato operativo ante
ammortamenti,
plusvalenze/(minusvalenze) e	259.585	171.830	87.755		51,1
ripristini di valore/(svalutazioni) di
attività non correnti (EBITDA)

Ammortamenti,
plusvalenze/minusvalenze da realizzo e	(130.401)	(62.304)	(68.097)		n.r
svalutazioni di attività non correnti

Risultato operativo (EBIT)	129.184	109.256	19.658		17,9

Proventi /(Oneri finanziari)	(26.879)	(11.786)	(15.093)		n.r.

Risultato prima delle imposte	102.305	97.740	4.565		4,7

Imposte sul reddito	(30.649)	(28.503)	(2.146)		7,5

Risultato del periodo	71.656	69.237	2.419		3,5

La struttura dei ricavi e dei costi della Società è costituita in buona parte da contratti, attivi e passivi, di media e lunga durata, con condizioni economiche definite. Le principali voci economiche del primo semestre 2020 sono di seguito analizzate.

Ricavi

Ammontano, nel primo semestre 2020 a euro 287.380 migliaia (euro 195.877 migliaia nel periodo corrispondente 2019, +46,7%) e comprendono i ricavi derivanti dai contratti di servizio con Tim S.p.A. e con Vodafone Italia S.p.A. (Master Service Agreement), da clienti terzi sulle torri oggetto di conferimento e i ricavi da ospitalità sui nuovi siti e dei nuovi servizi.

Sono presenti partite organiche che per loro natura si manifestano in maniera non lineare o non ripetitiva ("one-off") relativi alla contabilizzazione di risconti riguardanti contratti attivi scaduti anticipatamente, per euro 6.765 migliaia.

Al netto di tali ricavi one-off, il confronto con il primo semestre 2019 evidenzia una crescita del 46,9%.

Relazione intermedia sulla gestione	Andamento economico del periodo	17
al 30 giugno 2020

Nel dettaglio:

(migliaia di euro)	1° Semestre	1° Semestre	Variazione
	2020	2019	assoluta	%

Ricavi relativi al contratto di servizio Master
Service Agreement nel 2019 verso TIM S.p.A.,	227.600	131.884	95.716		72,6
e a partire dal 31.03.2020 anche verso

Vodafone Italia S.p.A.
Ricavi una tantum (one-off)	6.765	4.830	1.935		40,1

Ricavi da clienti terzi sulle torri oggetto di	45.455	48.519	-3.064		(6,3)
conferimento e altri ricavi


Ricavi da ospitalità su nuovi siti e dei nuovi	7.560	10.644	-3.084		(29,0)
servizi.

Totale	287.380	195.877	91.503		46,7

(*): Al netto dei proventi "one-off" la percentuale si attesta al 46,9%.

EBITDA

L'EBITDA è pari a euro 259.585 migliaia, con un'incidenza del 90,3% sui ricavi del periodo (87,7% nel corrispondente periodo 2019). Rispetto al primo semestre 2019, l'incremento è del 51,1% che sale al 55,6% escludendo i citati ricavi/costi one-off dal raffronto.

Sull'EBITDA hanno inciso in particolare gli andamenti delle voci di seguito analizzate:

Costi per locazione di spazi

•

Sono pari a euro 987 migliaia, in diminuzione di euro 3.529 migliaia rispetto al corrispondente periodo 2019 (-78,1%). Rappresentano il 3,6% delle voci di costo con impatto sull'EBITDA (nel 2019 erano pari al 18,8%). Sono costituiti dai residui canoni di locazione passivi esclusi dall'applicazione del principio contabile IFRS16 (in vigore dal 1.1.2019)

Costi del personale - Oneri ordinari

Sono pari a euro 7.584 migliaia e riflettono la struttura organizzativa che include 195 unità.

Manutenzione e altri costi operativi e per servizi

Sono pari a euro 19.224 migliaia (euro 13.845 nel primo semestre 2019).

I costi di manutenzione sono principalmente regolati dal Contratto di Manutenzione sottoscritto con TIM S.p.A., attivo dal 2015, e con Vodafone Italia S.p.A., operativo da data successiva alla fusione. Sono presenti anche i costi one-off relativi al progetto Daphne - integrazione con Vodafone Towers - pari a euro 6.750 migliaia.

Relazione intermedia sulla gestione	Andamento economico del periodo	18
al 30 giugno 2020

Ammortamenti, minusvalenze da realizzo e svalutazioni di attività non correnti

Sono così dettagliati:

(migliaia di euro)		1°Semestre	1° Semestre	Variazioni
	2020	2019

				assolute	%


Ammortamento delle attività		26.586	453	26.133	n.r.
immateriali a vita utile definita

Ammortamento delle attività materiali		21.883	6.895	14.988	n.r.
di proprietà

Ammortamento diritti d'uso su beni di		81.858	54.797	27.061	49,4
terzi

(Plusvalenze)/minusvalenze da realizzo		74	159	(85)	(53,5)
e svalutazioni di attività non correnti

Totale		130.401	62.304	68.097	n.r.

All'interno delle immobilizzazioni immateriali, si rileva che la quota di ammortamento relativa all'allocazione di euro 811.200 migliaia dovuti al Customer Contract è pari a euro 26.218 migliaia.

Nelle attività materiali e nei diritti d'uso su beni di terzi l'incremento degli ammortamenti è da imputare al conferimento degli asset relativi alla società Vodafone Towers a partire dal 31 marzo 2020.

EBIT

L'EBIT è pari a euro 129.184 migliaia con un'incidenza sui ricavi del 45% (55,9% nello stesso periodo 2019).

Saldo netto dei proventi/ (oneri) finanziari

È pari a euro (26.879) migliaia.

I proventi sono pari a euro 2 migliaia e si riferiscono principalmente agli interessi attivi sui depositi bancari e postali e sui crediti finanziari.

Gli oneri finanziari sono pari a euro 26.881 migliaia e sono cosi dettagliati:

(migliaia di euro)	1° Semestre 2020	1° Semestre 2019

Interessi passivi e altri oneri finanziari
Interessi passivi a banche	8.885	534
Interessi passivi per leasing finanziari	10.836	9.865
Commissioni finanziarie	4.734	115
Altri oneri finanziari	2.426	1.477
Totale	26.881	11.991

Relazione intermedia sulla gestione	Andamento economico del periodo	19
al 30 giugno 2020

Gli Interessi passivi a banche sono relativi gli Oneri Finanziari pagati nel periodo per il contratto di finanziamento sindacato e ai ratei d'interesse maturati sui Debiti finanziari a medio/lungo termine (Bridge e Term Loan) descritti nella Nota 14 - Passività Finanziarie (Non Correnti e Correnti).

Le Commissioni finanziarie si riferiscono principalmente alle fees pagate per aver sottoscritto e utilizzato il contratto di finanziamento da 3 miliardi di euro per finanziare l'acquisizione, da parte della Società, della partecipazione di minoranza in VOD Towers e la distribuzione del dividendo straordinario al netto dei ratei e risconti di periodo.

Gli Altri oneri finanziari sono principalmente relativi all'adeguamento del fondo oneri di ripristino (euro 1.910 migliaia) ed altri oneri su operazioni di finanziamento (euro 356 migliaia).

Imposte sul reddito

Ammontano a euro 30.649 migliaia e riflettono la stima del carico fiscale sulla base delle aliquote teoriche assunte pari al 24,0% per l'IRES e al 4,48% per l'IRAP.

Risultato del periodo

Il risultato del periodo è positivo e pari a euro 71.656 migliaia, con un'incidenza sui ricavi pari al 24,9 %.

Relazione intermedia sulla gestione	Andamento economico del periodo	20
al 30 giugno 2020

ANDAMENTO PATRIMONIALE E FINANZIARIO

ATTIVO NON CORRENTE

Avviamento: è pari a euro 6.112.784 migliaia (euro 1.411.770 al 31 dicembre 2019).

Ai sensi dell'IFRS 3 (Aggregazioni aziendali), l'avviamento è stato rilevato nel bilancio separato alla data di acquisizione di Vodafone Towers (31 marzo 2020). La sua determinazione è avvenuta come differenza tra il corrispettivo pagato per il 43,4% della società incorporata sommato alla valutazione fair value della restante quota del 56,6% e il fair value alla data di acquisizione delle attività identificabili acquisite al netto delle passività identificabili assunte.

A seguito della fusione, si è provveduto all'iscrizione a bilancio del fair value dei contratti verso i clienti (customer contract) tra le attività immateriali pari a euro 811.200 migliaia. Ciò ha determinato una riduzione dell'avviamento pari a euro 580.008 migliaia ed un incremento delle passività per imposte differite pari a euro 231.192 migliaia.

Il meccanismo di aggiustamento prezzo ha poi determinato un Balance Negativo pari a euro 20.800 migliaia in favore di Inwit, che ha comportato l'iscrizione a bilancio di un credito nei confronti di Vodafone di pari importo avendo come contropartita l'avviamento (euro 19.484 migliaia) e l'accensione di un fondo svalutazione crediti (euro1.316 migliaia).

(migliaia di euro)		Avviamento

Valore ante fusione		1.411.770

Corrispettivo acquisto quota 43,4% di Vodafone Towers S.r.l.	2.140.000

Valutazione fair value restante quota Vodafone Towers S.r.l.	3.558.776

Annullamento patrimonio netto Vodafone Towers S.r.l.	(198.316)

Valutazione fair value attività e passività Vodafone Towers S.r.l.	(199.954)

Valore post fusione		6.712.276

Customer Contract	(580.008)

Price Adjustment (crediti verso Vodafone)	(19.484)

Valore al 30.06.2020		6.112.784

Attività immateriali: sono pari a euro 809.605 migliaia (euro 11.045 migliaia a fine 2019). Gli investimenti industriali nel periodo sono stati pari a euro 4.721 migliaia.

Tra i movimenti del periodo, a seguito della fusione, sono stati ricompresi sia il fair value dei contratti di locazione, pari a euro 811.200 migliaia, sia le fees pregresse (ante 2020) di rinegoziazione dei contratti di locazione pari a euro 8.939 migliaia.

(migliaia di euro)		Attività
	immateriali


Valore al 31.12.2019		11.045

Investimenti	4.721

Ammortamenti	(26.586)

Altri movimenti del periodo	820.824

Conferimento Vodafone Towers S.r.l.	242

Valore al 30.06.2020			.
		809.605

Relazione intermedia sulla gestione	Andamento patrimoniale e finanziario	21
al 30 giugno 2020

Attività materiali: sono pari a euro 777.729 migliaia (euro 288.735 al 31 dicembre 2019). Gli investimenti industriali nel periodo sono stati pari a euro 18.479 migliaia.

(migliaia di euro)		Attività materiali

Valore al 31.12.2019		288.735

Investimenti
	18.479
Ammortamenti	(21.833)


Altri movimenti del periodo	(378)


Conferimento Vodafone Towers S.r.l.	492.776


Valore al 30.06.2020		777.729

Diritti d'uso su beni di terzi: sono pari a euro 1.229.526 migliaia (euro 706.969 al 31.12.2019). Gli investimenti industriali nel periodo sono stati pari a euro 1.535 migliaia relativi all'acquisizione di diritti di superficie.

(migliaia di euro)		Diritto D'uso su
	beni di terzi


Valore al 31.12.2019		706.969

Incrementi di lease	146.469

Investimenti	1.535

Ammortamenti	(81.858)

Dismissioni	(3.367)

Conferimento Vodafone Towers S.r.l.	459.481

Altri movimenti del periodo	297

Valore al 30.06.2020	1.229.526

Per una più dettagliata analisi si rimanda a quanto illustrato nelle Note 4, 5, 6 e 7 del Bilancio abbreviato al 30 giugno 2020.

INVESTIMENTI

Gli investimenti effettuati nel corso del primo semestre 2020, pari a complessivi euro 33.674 migliaia, di cui euro 24.735 sono relativi all'acquisto di terreni, a diritti d'uso di superficie, alla manutenzione straordinaria, alla realizzazione di small cells, alla realizzazione di backhauling, alla realizzazione di nuove infrastrutture, le rimanenti per opere dell'ingegno, per dotazioni e per capitalizzazione delle fees di rinegoziazione dei contratti di locazione avvenute nel 2020.

I restanti euro 8.939 migliaia sono relativi alla capitalizzazione di fees pregresse (ante 2020) di rinegoziazione dei contratti di locazione.

Relazione intermedia sulla gestione	Andamento patrimoniale e finanziario	22
al 30 giugno 2020

PATRIMONIO NETTO

Al 30 giugno 2020 il patrimonio netto è pari a euro 4.495.446 migliaia ed è così composto:

(migliaia di euro)		30.06.2020			31.12.2019

Capitale emesso		600.000			600.000
Meno Azioni proprie		-			(222)

Capitale sociale		600.000
			599.778
Riserva da sovrapprezzo azioni
	3.691.703			660.000
Altre riserve
	119.515			119.196
Riserva legale					120.000
	120.000
Riserva per strumenti rappresentativi di patrimonio netto					533
	34
Riserva Azioni proprie eccedenza sul valore nominale		-			(1.215)

Altre Riserve		(519)
			(122)
Utili (perdite) accumulati, incluso l'utile (perdita) del periodo
	84.228			182.219
Totale
	4.495.446			1.561.193

L'incremento registrato nella riserva sovrapprezzo azioni è legato alla riclassifica della riserva di fusione pari a euro 3.558.776 migliaia derivante dalle scritture di fusione con Vodafone Towers. Con tali scritture si è provveduto all'annullamento del patrimonio netto di Vodt (euro 198.316 migliaia), all'iscrizione dell'avviamento (euro 5.500.460 migliaia), all'annullamento della partecipazione in Vodt (euro 2.140.000 migliaia) e alla suddetta accensione della riserva di fusione.

In data 2 aprile si è provveduto a realizzare sul mercato azionario le restanti 83.399 azioni proprie, residuate dopo l'assegnazione al management di n.138.719 dopo il raggiungimento degli obiettivi previsto dal Long Term Incentive Plan 2018 -2020. Con tali operazioni è stata compensata la riserva azioni proprie eccedenza sul valore nominale, accesa a tal fine nell'esercizio 2018.

Relazione intermedia sulla gestione	Andamento patrimoniale e finanziario	23
al 30 giugno 2020

RISORSE FINANZIARIE E FLUSSI DI CASSA

Indebitamento finanziario netto

La tabella di seguito riportata illustra una sintesi dell'indebitamento finanziario netto al 30 giugno 2020, determinato conformemente a quanto previsto dal paragrafo 127 delle raccomandazioni contenute nel documento predisposto dall'ESMA, n. 319 del 2013, implementative del Regolamento (CE) 809/2004. Nella tabella è inoltre evidenziato a parte il conferimento di Vodafone Towers S.r.l.

			30.06.2020		31.12.2019	Variazione		Conferimento
(migliaia di euro)							Vodafone
						Tower S.r.l


			(a)		(b)	(a-b)


A Cassa		-		-	-	-
B Altre disponibilità liquide			66.569	(19.046)		6.989
	47.523
C Titoli detenuti per la negoziazione		-		-	-		-

D Liquidità (A+B+C)		47.523		66.569	(19.046)		6.989
E Crediti finanziari correnti			15.117	(14.955)
	162
F Debiti finanziari correnti		-		-	-		-

G Parte corrente dei debiti finanziari a		(1.394.922)		(123.661)	(1.271.261)		(65.626)

medio/lungo termine

di cui:

-	Debiti finanziari entro 12 mesi			(14.061)	(1.204.639)		-
	(1.218.700)
-	Passività per locazioni finanz. entro 12		(176.222)		(109.600)	(66.622)		(65.626)

mesi


H Altri debiti finanziari correnti		-		-	-	-
I Indebitamento finanziario corrente (F+G+H)			(123.661)	(1.271.261)		(65.626)
	(1.394.922)

J Indebitamento finanziario corrente netto		(1.347.237)		(41.975)	(1.305.262)	(58.637)

(I+E+D)


K Debiti finanziari a medio / lungo termine		(2.630.779)		(670.404)	(1.960.375)	(373.721)

di cui:

-	Debiti finanziari oltre12 mesi			(139.943)	(1.518.736)		-
	(1.658.679)
-	Passività per locazioni finanz. oltre 12		(972.100)		(530.461)	(441.639)		(373.721)

mesi

L Obbligazioni emesse		-		-	-	-

M Altri debiti finanziari non correnti		-		-	-	-
N Indebitamento finanziario non corrente		(2.630.779)		(670.404)	(1.960.375)		(373.721)

(K+L+M)

O Indebitamento Finanziario Netto come da		(3.978.016)		(712.379)	(3.265.637)		(432.358)

raccomandazioni ESMA (J+N)


Altri crediti finanziari e altre attività finanziarie				235	1.224	8.594

non correnti (*)		1.459

Indebitamento Finanziario Netto INWIT	(3.976.557)	(712.144)	(3.264.413)


Passività per locazioni finanziarie con scadenza	(176.222)	(109.600)	(66.622)
entro 12 mesi


Passività per locazioni finanziarie con scadenza	(972.100)	(530.461)	(441.639)

oltre 12 mesi


Indebitamento Finanziario Netto INWIT-	(2.828.235)	(72.083)	(2.756.152)

rettificato

(423.764)

(65.626)

(373.721)

15.583

Relazione intermedia sulla gestione	Andamento patrimoniale e finanziario	24
al 30 giugno 2020

Le principali voci dell'indebitamento finanziario netto ESMA sono commentate di seguito:

Altre Disponibilità Liquide

Al 30 giugno 2020 la voce è pari a euro 47.523 migliaia.

Le forme tecniche d'impiego delle disponibilità liquide sono rappresentate sia dalla giacenza su conti correnti bancari e postali nonché su depositi bancari e infragruppo aventi le seguenti caratteristiche:

scadenze: gli impieghi hanno durata massima di tre mesi nel caso dei depositi bancari e infragruppo e sono immediatamente e costantemente liquidabili nel caso di giacenze di conto corrente;
rischio controparte: gli impieghi sono stati effettuati con primarie istituzioni bancarie investment grade (euro 47.520 migliaia). Sono poi presenti euro 3 migliaia quale valore in cassa;
rischio Paese: gli impieghi sono stati effettuati in Italia, in Lussemburgo e nel Regno Unito.

Indebitamento finanziario (corrente e non corrente)

Le Passività finanziarie non correnti e correnti (indebitamento finanziario lordo) sono così composte:

				Altri
(migliaia di euro)		31.12.2019	Fusione	movimenti	30.06.2020
				del periodo

Debiti finanziari a medio/lungo termine:
Debiti verso banche		69.943	-	1.588.736	1.658.679

Passività per locazioni finanziarie		530.461	373.722	67.917	972.100
Altri debiti finanziari		70.000	-	(70.000)	-

Totale passività finanziarie non correnti	(a)	670.404	373.722	1.586.653
2.630.779
Debiti finanziari a breve termine:

Debiti verso banche		13.927	-	1.190.493	1.204.420
Debiti verso banche - scoperto di CC a
vista		-	-	14.280	14.280
Passività per locazioni finanziarie		109.600	65.625	997	176.222

Altri debiti finanziari		134	-	(134)	-
Totale passività finanziarie correnti	(b)	123.661	65.625	1.205.636	1.394.922

Totale passività finanziarie
(Indebitamento finanziario lordo)	(a+b)	794.065	439.347	2.792.289	4.025.701

I debiti finanziari a medio/lungo termine:

Debiti verso banche si riferiscono principalmente a contratti di finanziamento, al netto dei relativi disaggi di emissione e dei relativi ratei e risconti, sottoscritti rispettivamente a:
- novembre 2018 con Banca Popolare di Sondrio per euro 40.000 migliaia con un rimborso c.d. bullet alla scadenza dicembre 2023;
- dicembre 2019 con un pool di banche nazionali e internazionali per un importo totale di euro 3.000.000 migliaia; di seguito la ripartizione per tipologia di finanziamento:
- - Term Loan da euro 1.000.000 migliaia con scadenza 5 anni e rimborso bullet a scadenza;
  - Bridge Loan da euro 633.749 migliaia della durata di 18 mesi più estensione di 6 mesi con rimborso bullet a scadenza.
Altri Debiti finanziari si riferivano principalmente a contratti di finanziamento verso TI Finance rimborsati nel primo semestre 2020.
Passività per locazioni finanziarie e si riferiscono ai contratti di locazione finanziaria contabilizzati secondo il principio IFRS16 in vigore dal 1° gennaio 2019.

Relazione intermedia sulla gestione	Andamento patrimoniale e finanziario	25
al 30 giugno 2020

I debiti finanziari a breve termine:

Debiti verso banche si riferiscono principalmente alle seguenti tipologie di:
- contratti di finanziamento, al netto dei relativi disaggi di emissione e dei relativi ratei e risconti, sottoscritti rispettivamente a
- - Bridge Loan da euro 866.251 migliaia della durata a seguito della rilcassifica a breve della quota parte rimborsata durante i primi giorni di luglio 2020;
  - una linea di credito revolving ("RCF") utilizzata per euro 330.000 migliaia
- allo scoperto (1) di c/c con una banca per circa euro 14.280 migliaia
Passività per locazioni finanziarie: si riferiscono ai contratti di locazione finanziaria contabilizzati secondo il principio IFRS16 in vigore dal 1° gennaio 2019. L'apporto del conferimento di Vodafone
Tower è stato pari a euro 65.625 migliaia;

(1) Per data registrazione contabile e non per data valuta. Rientrato il giorno successivo anche per data contabile

Relazione intermedia sulla gestione	Andamento patrimoniale e finanziario	26
al 30 giugno 2020

FLUSSI FINANZIARI

Le principali operazioni che hanno inciso sull'andamento dell'indebitamento finanziario netto nel periodo sono di seguito esposte:

(migliaia di euro)	1° Semestre	1° Semestre	Variazione
	2020	2019
	(a)	(b)	(a-b)
EBITDA	259.585	171.830	87.755

Storno contributi in c/capitale a conto	-	(28)	28
economico

Acquisti immateriali, materiali e diritti d'uso su	(24.735)	(19.649)	(5.086)
beni di terzi di competenza (*)

EBITDA - Investimenti (Capex)	234.850	152.153	82.697

Variazione del capitale circolante netto	(48.381)	(12.572)	(35.809)
operativo:

Variazione dei crediti commerciali	(14.166)	(16.082)	1.916

Variazione dei debiti commerciali (**)	8.601	2.937	5.664

Altre variazioni di crediti/debiti operativi	(42.816)	573	(43.389)

Variazione dei fondi relativi al personale	(215)	377	(592)

Variazione dei fondi operativi e altre variazioni	(218)	(377)	159

Operating free cash flow	186.036	139.581	46.455

% su EBITDA	71,7%	81,2%	(9,5 pp)

Flusso oneri e proventi finanziari	(26.879)	(11.786)	(15.093)

Investimenti in altre attività non correnti	(2.140.000)	-	(2.140.000)

Imposte sul reddito pagate	(22.811)	-	(22.811)

Impatto fusione Vodafone Towers S.r.l.	(423.764)	-	(423.764)

Pagamento dividendi	(696.558)	(126.538)	(570.020)

Passività per locazioni finanziarie	(68.914)	(707.301)	638.387

Altre variazioni non monetarie	(9.790)	10.002	(19.792)

Altre variazioni della PFN	(62.957)	-	(62.957)

Riduzione /(Incremento) dell'Indebitamento	(3.265.637)	(696.042)	(2.569.595)
finanziario netto ESMA

(*) Al netto dei corrispettivi incassati dalla cessione di immobilizzazioni.

Comprende la variazione dei debiti commerciali per attività d'investimento.

Oltre a quanto già in precedenza dettagliato con riferimento all'EBITDA, l'indebitamento finanziario relativo al primo semestre 2020 è stato influenzato dalle seguenti voci:

Investimenti (Capex)

Gli investimenti considerati nei flussi finanziari si riferiscono ai capex effettivi e sono relativi all'acquisto di software, terreni, diritti d'uso di superficie, alla realizzazione di nuovi Siti, alla manutenzione straordinaria e alla realizzazione di small cells e di backhauling, pari a euro 24.735 migliaia.

Per ulteriori dettagli si rinvia alla Nota "Attività materiali (di proprietà e in leasing finanziario)" del Bilancio semestrale abbreviato al 30.06.2020.

Relazione intermedia sulla gestione	Andamento patrimoniale e finanziario	27
al 30 giugno 2020

Variazione del Capitale circolante netto operativo

La variazione del capitale circolante è negativa per euro 48.381 migliaia.

Proventi e oneri finanziari

Il flusso netto dei proventi e oneri finanziari contabilizzati nell'esercizio è pari a euro (26.879) migliaia, determinato dal saldo tra proventi (euro 2 migliaia) e oneri (euro 26.881 migliaia). Da evidenziare gli oneri finanziari sul debito per leasing finanziario (IFRS16) pari a euro 10.836 migliaia e gli interessi passivi verso banche per i prestiti a medio lungo termine pari a euro 8.885 migliaia.

Recurring Free Cash Flow

Il recurring free cash flow del primo semestre 2020 - calcolato sia al netto dei ricavi e costi one-off (a livello EBITDA), sia del debito one-off non ancora corrisposto (Variazione debito commerciale) - si è attestato a euro 129.800 migliaia, in crescita del 19,9% rispetto allo stesso periodo del 2019 (determinato, anch'esso, considerando l'EBITDA al netto dei ricavi one-off).

Nella tabella seguente il dettaglio delle partite interessate:

(migliaia di euro)		1°Semestre		1°Semestre	Variazione
	2020		2019


EBITDA					assoluta		%
	259.535		171.830	87.705		51,0

Investimenti ricorrenti		(3.200)		-	-		-

pagamento imposte sul reddito		(22.811)		-	-		-

pagamento oneri finanziari		(2.457)		(1.060)	(1.397)		n.r.

Variazione del Working Capital Commerciale:		6.012		(2.365)	8.377		n.r.

Variazione dei crediti commerciali		2.084		(16.082)	18.166		n.r.

Variazione dei debiti commerciali (*)		3.928		13.717	(9.789)		(71,4)

Variazione dei crediti/debiti operativi		(21.664)		573	(22.237)		n.r.


Variazione dei fondi relativi al personale		(215)		377	(592)		n.r.


Lease Payment		(85.400)		(61.114)	(24.286)		39,7

Recurring free cash flow		129.800		108.241	21.559		19,9

(*): con esclusione della variazione dei debiti per assets

Nelle variazioni dei crediti commerciali non sono state incluse le variazioni legate ai crediti ed ai risconti per la Manleva.

Nelle variazioni dei debiti commerciali non sono state incluse le variazioni legate ai debiti del progetto Daphne (integrazione con Vodafone).

Nelle variazioni dei crediti/debiti operativi non sono state incluse le variazioni legate alla migrazione delle risultanze IVA di Vodafone Towers.

Relazione intermedia sulla gestione	Andamento patrimoniale e finanziario	28
al 30 giugno 2020

TABELLE DI DETTAGLIO

La Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2020 di INWIT è stata redatta nel rispetto dell'art. 154- ter (Relazioni finanziarie) del D.Lgs. n. 58/1998 (Testo Unico della Finanza - TUF) e successive modifiche e integrazioni e predisposta in conformità ai principi contabili internazionali emessi dall'International Accounting Standards Board e omologati dall'Unione Europea (definiti come "IFRS"), nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell'art. 9 del D.Lgs. n. 38/2005.

La Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2020 comprende:

la Relazione intermedia sulla gestione;
il Bilancio abbreviato di Infrastrutture Wireless Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020;

In aggiunta agli indicatori finanziari convenzionali previsti dagli IFRS, INWIT utilizza alcuni indicatori alternativi di performance, al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione economica e della situazione patrimoniale e finanziaria. In particolare, gli indicatori alternativi di performance si riferiscono a: EBITDA, EBIT, indebitamento finanziario netto, indebitamento finanziario netto INWIT e Operating Free Cash Flow.

Si segnala inoltre che il capitolo "Evoluzione prevedibile della gestione per l'esercizio 2020" contiene dichiarazioni previsionali ('forward-lookingstatements') riguardanti intenzioni, convinzioni o attuali aspettative del management in relazione ai risultati finanziari e ad altri aspetti delle attività e strategie della Società.

Il lettore della presente Relazione non deve porre un indebito affidamento su tali dichiarazioni previsionali in quanto i risultati consuntivi potrebbero differire significativamente da quelli contenuti in dette previsioni come conseguenza di molteplici fattori, la maggior parte dei quali è al di fuori della sfera di controllo della Società.

Relazione intermedia sulla gestione	Tabelle di dettaglio	29
al 30 giugno 2020

Conto economico separato

(migliaia di euro)		1° Semestre 2020


Ricavi		287.380
Acquisti di materie e servizi - Oneri ordinari		(12.380)
Acquisti di materie e servizi - Oneri connessi ad
operazioni straordinarie		(7.138)
Costi del personale - Oneri ordinari		(7.584)
Costi del personale - Oneri di ristrutturazione e
razionalizzazione		-
Altri costi operativi		(693)
Risultato operativo ante ammortamenti,
plusvalenze/(minusvalenze) e ripristini di
valore/(svalutazioni) di attività non correnti (EBITDA)		259.585
Di cui: impatto delle Partite di natura non ricorrente		(6.750)
Ammortamenti, plusvalenze/minusvalenze da realizzo e
svalutazioni di attività non correnti		(130.401)
Risultato operativo (EBIT)		129.184
Di cui: impatto delle Partite di natura non ricorrente		(6.750)
Proventi finanziari		2
Oneri finanziari		(26.881)
Risultato prima delle imposte		102.305
Di cui: impatto delle Partite di natura non ricorrente		(6.750)
Imposte sul reddito		(30.649)
Risultato del periodo		71.656
Di cui: impatto delle Partite di natura non ricorrente		(4.826)
Risultato per azione Base/Diluito		0,092

1° Semestre 2019

195.877

(17.187)

(5.269)

(417)

(1.174)

171.830

(417)

(62.304)

109.526

(417)

205

(11.991)

97.740

(417)

(28.503)

69.237

(298)

0,115

Relazione intermedia sulla gestione	Tabelle di dettaglio	30
al 30 giugno 2020

Conto economico complessivo

		1° Semestre 2020	1° Semestre 2019
(migliaia di euro)

Risultato del periodo	(a)
71.656	69.237
Altre componenti del conto economico complessivo

Altre componenti che non saranno successivamente
riclassificate nel conto economico separato		-	-
Rimisurazione piani per i dipendenti a benefici definiti (IAS
19):
Utili (perdite) attuariali
	(341)	(182)
Effetto fiscale
	82	44
Totale altre componenti che non saranno successivamente
riclassificate nel conto economico separato	(b)	(259)	(138)
Altre componenti che saranno successivamente riclassificate

nel conto economico separato		-	-
Totale altre componenti che saranno successivamente

riclassificate nel conto economico separato	(c)	-	-
Totale altre componenti del conto economico complessivo	(d=b+c)	71.397
69.099
Risultato complessivo del periodo	(e=a+d)
71.397	69.099

Relazione intermedia sulla gestione	Tabelle di dettaglio	31
al 30 giugno 2020

Prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria

Attività

(migliaia di euro)	30.06.2020

Attività
Attività non correnti
Attività immateriali
Avviamento	6.112.784
Attività immateriali a vita utile definita	809.605
Attività materiali
Immobili, impianti e macchinari	777.729
Diritti d'uso su beni di terzi	1.229.526
Altre attività non correnti
Attività finanziarie non correnti	1.459
Crediti vari e altre attività non correnti	214
Attività per imposte anticipate	5.386

Totale Attività non correnti	8.936.703

Attività correnti
Crediti commerciali, vari e altre attività correnti	256.795
Crediti finanziari e altre attività finanziarie correnti	162
Titoli e partecipazioni correnti	-
Crediti per imposte sul reddito	22.145
Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti	47.523

Totale Attività correnti	326.625

Totale Attività	9.263.328

31.12.2019

1.411.770

11.045

288.735

706.969

235

6.932

1.939

2.427.625

83.111

15.117

66.570

164.799

2.592.424

Relazione intermedia sulla gestione	Tabelle di dettaglio	32
al 30 giugno 2020

Patrimonio netto e Passività

(migliaia di euro)	30.06.2020

Patrimonio netto
Capitale emesso	600.000
Meno: azioni proprie	-
Capitale sociale	600.000
Riserva da sovrapprezzo azioni	3.691.703
Riserva legale	120.000
Altre riserve	(485)
Utili (perdite) accumulati, incluso l'utile (perdita) del periodo	84.228

Totale Patrimonio netto	4.495.446
Passività
Passività non correnti
Fondi relativi al personale	3.340
Passività per imposte differite	334.740
Fondi per rischi e oneri	218.171
Passività finanziarie non correnti	2.630.779
Debiti vari e altre passività non correnti	5.420

Totale Passività non correnti	3.192.450

Passività correnti
Passività finanziarie correnti	1.394.922
Debiti commerciali, vari e altre passività correnti	162.395
Debiti per imposte sul reddito	18.115

Totale Passività correnti	1.575.432

Totale Passività	4.767.882
Totale Patrimonio netto e Passività	9.263.328

31.12.2109

600.000

(222)

599.778

660.000

120.000

(804)

182.219

1.561.193

1.791

101.656

670.404

9.616

783.467

123.661

123.302

801

247.764

1.031.231

2.592.424

Relazione intermedia sulla gestione	Tabelle di dettaglio	33
al 30 giugno 2020

Rendiconto finanziario

(migliaia di euro)	1° Semestre 2020	1° Semestre 2019

Flusso monetario da attività operative:

Risultato del periodo		71.656
Rettifiche per:
Ammortamenti, minusvalenze da realizzo e svalutazioni di attività non
correnti		130.401
Variazione netta delle attività (passività) per imposte anticipate
(differite)		30.841
Variazione dei fondi relativi al personale		(215)
Variazione dei crediti commerciali		(14.166)
Variazione dei debiti commerciali		10.628
Variazione netta dei crediti/debiti vari e di altre attività/passività		(66.814)
Altre variazioni non monetarie		(1.906)
Flusso monetario generato dalle attività operative	(a)	160.425
Flusso monetario da attività di investimento:
Totale acquisti attività immateriali, materiali per competenza e diritti
d'uso su beni di terzi (*)		(171.204)
Variazione debiti per attività d'investimento		(2.027)
Totale acquisti di attività immateriali, materiali e diritti d'uso su beni di
terzi per cassa		(26.762)
Acquisto partecipazioni		(2.140.000)
Variazione dei crediti finanziari e di altre attività finanziarie		22.325
Flusso monetario assorbito dalle attività di investimento	(b)	(2.144.437)
Flusso monetario da attività di finanziamento:
Variazione delle passività finanziarie correnti e non correnti		2.647.244
Dividendi pagati (*)		(696.558)
Flusso monetario assorbito dalle attività di finanziamento	(c)	1.950.686
Flusso monetario complessivo	(d=a+b+c)	(33.326)
Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti nette all'inizio del
periodo	(e)	66.569
Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti nette alla fine del
periodo	(f=d+e)	33.243

69.237

62.151

28.428

377

(16.082)

13.717

137

10.245

168.210

(37.229)

6.800

(30.429)

3.020

(27.409)

(48.894)

(126.538)

(175.432)

(34.631)

104.125

69.494

Relazione intermedia sulla gestione	Tabelle di dettaglio	34
al 30 giugno 2020

EVENTI SUCCESSIVI AL 30 GIUGNO 2020

L'assemblea degli azionisti, riunitasi in data 28 luglio 2020, ha approvato il piano di incentivazione azionaria di lungo termine (LTI) 2020-2024 e il piano di azionariato diffuso 2020 (PAD 2020). Il primo sarà suddiviso in tre cicli omogenei in termini di arco temporale, basato sulla attribuzione di diritti a ricevere azioni gratuite allo scadere del triennio (Periodo di Vesting) a favore dell'Amministratore Delegato di INWIT e a favore di tutti i ruoli di primo riporto dell'Amministratore Delegato e altri ruoli chiave eventualmente inseriti a determinati termini e condizioni. Il secondo è rivolto alla generalità dei dipendenti, con esclusione dell'Amministratore Delegato/direttore generale e dei ruoli già ricompresi nell'LTI. A servizio del Piano di Incentivazione e del PAD 2020, l'Assemblea ha autorizzato per un periodo di 18 mesi decorrenti dal 28 luglio 2020, l'acquisto di azioni proprie, pari a un massimo di n. 662.000 azioni ordinarie di INWIT, rappresentative dello 0,07% circa del capitale sociale, per un esborso complessivo fino a euro 7.500.000,00. Altre informazioni sono contenute nella Nota "Eventi successivi al 30 giugno 2020" del Bilancio abbreviato al 30.06.2020.

POSIZIONI O TRANSAZIONI DERIVANTI DA OPERAZIONI ATIPICHE E/O INUSUALI

Ai sensi della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si precisa che nel corso del primo semestre 2020 non sono state poste in essere operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite dalla Comunicazione stessa.

EVENTI ED OPERAZIONI SIGNIFICATIVE NON RICORRENTI

Ai sensi della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, sono qui di seguito esposte le informazioni circa l'impatto sui risultati economici, finanziari e patrimoniali di INWIT degli eventi e operazioni non ricorrenti al 30 giugno 2020. Gli effetti non ricorrenti su Patrimonio Netto e Utile (perdita) del periodo sono espressi al netto degli impatti fiscali. L'impatto sulla singola voce di conto economico separato delle partite di natura non ricorrente è così dettagliato:

(migliaia di euro)	1° Semestre 2020	1° Semestre 2019


Oneri connessi ad operazioni straordinarie	(6.750)
Oneri connessi ai processi di ristrutturazione e razionalizzazione		-
Impatto su Risultato operativo ante ammortamenti,

plusvalenze/(minusvalenze) e ripristini di valore/(svalutazioni) di
attività non correnti (EBITDA)		(6.750)
Impatto su Risultato operativo (EBIT)		(6.750)

Impatto su Risultato prima delle imposte		(6.750)

Imposte sul reddito relativo a partite non ricorrenti		1.924

Impatto sull'Utile (perdita) del periodo		(4.826)

(417)

119

(298)

Relazione intermedia sulla gestione	Evoluzione prevedibile della gestione	35
al 30 giugno 2020

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE PER L'ESERCIZIO 2020 (3)

Con la fusione di Vodafone Towers S.r.l., Inwit è diventato il più grande operatore del settore in Italia con la mission di supportare TIM e Vodafone Italia S.p.A. nella realizzazione del nuovo network per lo sviluppo del 5G, garantendo inoltre a tutto il mercato l'accesso alle proprie infrastrutture anche grazie agli spazi liberati dal progetto comune di TIM e di Vodafone Italia S.p.A.

Da lato del mercato delle infrastrutture wireless prosegue intanto il percorso di profonda trasformazione e di crescita della domanda di servizi da parte degli operatori mobili e di altri operatori di reti radio.Gli operatori mobili devono aumentare i loro Punti di accesso ai Servizi per espandere la copertura del 4G e predisporsi al percorso dal 4G al 5G.I provider di Accesso Fisso Wireless stanno inoltre ampliando le loro reti per espandere la copertura e migliorare la qualità del servizio offerto ai clienti.

Altri operatori di reti radio come i provider di IoT e di "Public Safety" sono già sul mercato e si prevede l'ingresso di nuovi soggetti specializzati su specifiche relazioni prodotto/mercato grazie agli innovativi modelli d'uso resi possibili dal 5G. Queste dinamiche di mercato, unite alla crescente disponibilità degli operatori a condividere elementi infrastrutturali di rete, portano INWIT a prevedere un'ulteriore crescita del business tradizionale e una forte accelerazione nei nuovi business.

In relazione alla emergenza sanitaria COVID-19, allo stato attuale, INWIT non registra impatti negativi rilevanti sulla performance e relativi risultati economici e finanziari o ritardi sulla pianificazione strategica della società.

Tuttavia, La rapida diffusione del COVID-19 nel mese di marzo 2020 e la conseguente emergenza sanitaria stanno generando incertezza sulle prospettive economiche, non solo in Italia, ma a livello globale. Non appare irragionevole ipotizzare una contrazione dell'economia, con effetti potenzialmente negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell'Emittente.

Pertanto, la Società ha posto in essere la mappatura dei rischi connessi al Covid e valuta il verificarsi degli eventi oggetto di tali rischi, di bassa probabilità di accadimento in considerazione del settore industriale di appartenenza della Società - quello delle telecomunicazioni che risulta tra i meno impattati dalla suddetta pandemia - e del modello di business stesso- caratterizzato da una bassa volatilità, ciclicità delle ospitalità esistenti, contratti di lungo termine.

I rischi potenziali individuati ed analizzati dalla società possono essere così sintetizzati:

- Impatti negativi anche significativi sulle prospettive di sviluppo dei ricavi e dei margini reddituali;
- possibile emersione di ritardi nell'erogazione di servizi da parte dei fornitori della Società (es. manutenzione o costruzione di nuovi Siti), di permessi da parte delle varie amministrazioni pubbliche, di ordini da parte di Clienti;
- aumento del consumo di dati sulle reti mobili potrebbe richiedere agli operatori di telefonia mobile (Clienti INWIT) maggiori costi di interconnessione e investimenti in capacità e copertura. Tali maggiori costi potrebbero non essere ribaltabili sui consumatori finali o questi ultimi potrebbero risultare inadempienti, con impatti negativi sulla solidità economico-finanziariadegli operatori stessi;
- impatto sulle condizioni dei finanziamenti generato dall'incertezza economica che ha causato una profonda volatilità sui mercati finanziari, con un generalizzato aumento del costo del debito,
Il capitolo "Evoluzione prevedibile della gestione per l'esercizio 2020" contiene dichiarazioni previsionali (forward-lookingstatements) riguardanti intenzioni, convinzioni o attuali aspettative della Società in relazione ai risultati finanziari e ad altri aspetti delle attività e strategie della Società. Il lettore della presente Relazione sulla gestione non deve porre un indebito affidamento su tali dichiarazioni previsionali in quanto i risultati consuntivi potrebbero differire significativamente da quelli contenuti in dette previsioni come conseguenza di molteplici fattori, la maggior parte dei quali è al di fuori della sfera di controllo della Società.

Relazione intermedia sulla gestione	Evoluzione prevedibile della gestione	36
al 30 giugno 2020

che potrebbe determinare un possibile incremento del costo del debito per INWIT quando rifinanzierà la BF (bridge facility) di Euro 1.500 milioni e parte della RF (revolving credit facility) di Euro 500 milioni nei prossimi 18 mesi con un prestito obbligazionario;

eventuali oscillazioni anche importanti dell'inflazione, che potrebbero avere un impatto negativo, anche significativo, sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell'Emittente.

Allo stato attuale non si registrano impatti negativi rilevanti sui risultati economici e che possano generare perdite di performance economiche / finanziarie o ritardi sulla pianificazione strategica della società.

Le indicazioni e conclusioni relative ai rischi potenziali contenuti nella presente relazione sono in linea con il Prospetto Informativo.

Relazione intermedia sulla gestione	Evoluzione prevedibile della gestione	37
al 30 giugno 2020

PRINCIPALI RISCHI E INCERTEZZE

L'evoluzione prevedibile della gestione per l'esercizio 2020 potrebbe essere influenzata da rischi e incertezze dipendenti da molteplici fattori, la maggior parte dei quali è al di fuori della sfera di controllo della Società INWIT.

Di seguito sono riportati i principali rischi riguardanti l'attività della Società, i quali possono incidere, anche in modo considerevole, sulla capacità di raggiungere gli obiettivi prefissati dal management.

Fattori di rischio relativi alla Società

Rischi connessi ai potenziali conflitti di interesse da parte di alcuni degli Amministratori

Tale rischio è relativo ai potenziali conflitti di interesse derivanti dalla circostanza che alcuni componenti del Consiglio di Amministrazione ricoprano cariche in società facenti parte della catena di controllo della Società.

Rischi legati al personale chiave

Il venire meno del rapporto tra la Società e il proprio personale chiave potrebbe avere effetti negativi sulle attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società.

I risultati conseguiti dalla Società dipendono anche dal contributo di alcuni soggetti che rivestono ruoli rilevanti all'interno della Società medesima, che possono fare affidamento su una significativa esperienza nel settore in cui la Società opera (tra cui, in particolare, l'Amministratore Delegato, il Responsabile della funzione "Administration, Finance and Control & Business Support", il responsabile della Funzione "Marketing & Sales" e il Responsabile della funzione "Technology & Operations").

Rischi connessi alla perdita dell'autorizzazione da parte della Società per l'esercizio della propria attività L'attività che svolge la Società è soggetta al rilascio di particolari autorizzazioni ai sensi della normativa applicabile vigente.

Il mancato rinnovo dell'autorizzazione generale alla scadenza, nonché la sua eventuale revoca da parte del Ministero o dell'Autorità in caso di mancata osservanza, da parte della Società, delle condizioni e degli obblighi specifici previsti dal Codice delle Comunicazioni Elettroniche, comporterebbero per la Società l'impossibilità di continuare a svolgere la propria attività di operatori di rete per l'installazione e la fornitura di Infrastrutture Passive con conseguenti rilevanti effetti negativi sulla propria situazione economica, patrimoniale e finanziaria.

Rischi connessi alla titolarità dei diritti d'uso delle frequenze in capo agli operatori telefonici

L'attività della Società non è legata alle autorizzazioni riguardanti i diritti d'uso delle frequenze delle quali sono titolari gli operatori di telefonia radiomobile sulla base di procedure di aggiudicazione, assegnazione e rinnovo, indipendenti dalla Società.

L'attività della Società dipende dalla capacità dei clienti operatori telefonici di mantenere la titolarità dei diritti d'uso delle frequenze e di rinnovare le autorizzazioni per l'utilizzo delle stesse. Non vi è certezza che nel lungo periodo i clienti operatori telefonici siano in grado di conservare la titolarità delle frequenze in relazione alle quali la Società presta i propri servizi, né che le frequenze di cui tali clienti sono attualmente titolari siano nuovamente assegnate agli stessi.

Rischi connessi alla struttura contrattuale e amministrativa dei Siti

In considerazione della rilevanza delle infrastrutture di rete della Società ai fini della propria attività, avvenimenti negativi che affliggano le stesse potrebbero comportare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società medesima.

Con riguardo ai Siti sussiste il rischio che gli accordi di locazione, sublocazione e/o concessione per l'utilizzo degli stessi non siano rinnovati, con conseguente obbligo della Società di ripristino dello stato del terreno utilizzato, ovvero il rischio che gli eventuali rinnovi non siano ottenuti a condizioni almeno analoghe a quelle in essere, con conseguenti effetti negativi sulla redditività delle gestioni dei Siti e conseguentemente sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società.

Relazione intermedia sulla gestione	Principali rischi e incertezze	38
al 30 giugno 2020

Rischi connessi all'incapacità della Società di attuare la propria strategia di sviluppo

Nel caso in cui la Società non fosse in grado di attuare con successo una o più delle proprie strategie di sviluppo potrebbero verificarsi effetti negativi sulle attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della stessa. La capacità della Società di aumentare i propri ricavi e migliorare la redditività dipende anche dal successo nella realizzazione della propria strategia. La strategia della Società si basa, tra l'altro, sui seguenti fattori:

valorizzazione del patrimonio dei Siti esistenti tramite la massimizzazione del livello di Co-Tenancy;
razionalizzazione dei costi operativi;
sviluppo di nuovi servizi coerenti con il core business;
espansione del parco Siti in funzione dell'evoluzione della domanda.

Si evidenzia inoltre che eventuali future modifiche della normativa applicabile al settore in cui opera la Società e/o al settore in cui operano i clienti della Società, quali, in particolare, eventuali modifiche relative ai limiti di emissioni elettromagnetiche in senso restrittivo, potrebbero avere effetti negativi sulle attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società.

Rischi connessi al Contratto di Finanziamento

I Contratti di Finanziamento sottoscritti dalla società per finanziare l'attività di business prevedono una serie d'impegni generali e covenant per la Società, di contenuto sia positivo sia negativo, che, per quanto in linea con la prassi di mercato per finanziamenti d'importo e nature similari, potrebbero limitarne l'operatività. Per ulteriori approfondimenti, si rinvia alla Nota 14 "Passività finanziarie (correnti e non correnti)" del Bilancio abbreviato al 30 giugno 2020.

Rischi connessi ai costi per il ripristino dei Siti e alla possibile inadeguatezza del fondo per oneri di ripristino

La Società, nel corso dello svolgimento della propria attività, è tenuta allo smantellamento delle infrastrutture e al ripristino del sito laddove sia presente un'obbligazione legale o implicita risultante dal contratto di locazione relativo alle aree/edifici sui quali le stesse insistono, a seguito della dismissione del sito. A tal riguardo si precisa che i contratti di locazione prevedono, di norma, un obbligo di smantellamento e di ripristino del sito a carico della Società. Si segnala che la valutazione del fondo per oneri di ripristino risente sia della previsione dei costi unitari di ripristino sia dei tassi di inflazione/attualizzazione, variabili al di fuori delle leve di controllo della Società e la cui variazione potrebbe avere impatti negativi sulla situazione economica e patrimoniale della Società stessa.

Fermo restando quanto precede, alla data di chiusura del presente documento, la Società considera adeguati i fondi appostati nel Bilancio al 30 giugno 2020.

Rischi legati a procedimenti giudiziari e amministrativi e alla possibile inadeguatezza del fondo rischi e oneri

L'eventuale soccombenza della Società nei principali giudizi di cui sono parte, per importi significativamente superiori a quelli accantonati nel proprio bilancio, potrebbe determinare effetti negativi sulle attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società.

Fermo restando quanto precede, alla data di chiusura del presente documento, la Società considera adeguati i fondi appostati nel Bilancio al 30 giugno 2020.

Fattori di rischio connessi al settore in cui la Società opera

Rischi connessi alla gestione dei Siti esistenti, all'individuazione di nuovi Siti idonei allo sviluppo dei progetti della Società, e al rilascio di autorizzazioni amministrative e/o alla revoca delle stesse

Il mancato o ritardato ottenimento di autorizzazioni e permessi in favore della Società, così come la loro successiva revoca, potrebbe comportare effetti negativi sull'operatività della Società e, conseguentemente, sulla loro situazione economica, patrimoniale e finanziaria.

Rischi connessi agli effetti di disastri naturali o altri eventi di forza maggiore sulle infrastrutture

Il corretto funzionamento delle infrastrutture è essenziale per l'attività della Società e per la prestazione dei servizi erogati in favore dei propri clienti. Nonostante la Società ritenga di avere coperture assicurative adeguate a risarcire eventuali danni derivanti da disastri naturali o altri eventi di forza maggiore, e abbia

Relazione intermedia sulla gestione	Principali rischi e incertezze	39
al 30 giugno 2020

comunque in essere delle procedure operative da adottare qualora si dovessero verificare detti eventi, eventuali danneggiamenti parziali o totali delle Torri della Società o, più in generale, dei suoi Siti, conseguenti a disastri naturali o altri eventi di forza maggiore, potrebbero ostacolare o, in alcuni casi, impedire la normale operatività della Società e la loro capacità di continuare a fornire i servizi ai propri clienti.

Rischi connessi all'interruzione di attività dei Siti

Per prestare i propri servizi e, più in generale, per lo svolgimento della propria attività, la Società fa affidamento su infrastrutture, che per loro natura possono essere soggette a interruzioni o altri malfunzionamenti dovuti, fra l'altro, a prolungate interruzioni nell'erogazione di energia elettrica, problematiche di sicurezza ovvero inadempimenti dei fornitori. Qualsiasi interruzione di Rete, accesso da parte di soggetti non autorizzati e qualsiasi violazione della sicurezza o altri guasti alle infrastrutture tecniche della Società ovvero azioni adottate allo scopo di fronteggiarle o prevenirle, potrebbero comportare significativi costi aggiuntivi per la società, o ostacolare l'operatività delle stesse con possibili effetti negativi sulle attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della società medesima.

Rischi relativi all'evoluzione tecnica e tecnologica

L'incapacità della Società di individuare soluzioni tecniche adeguate ai mutamenti e alle future esigenze del mercato in cui la Società opera potrebbe determinare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società.

Rischi legati alla tutela ambientale e della salute

La Società è soggetta a un'articolata regolamentazione a livello nazionale e comunitario a tutela dell'ambiente e della salute. Sebbene la Società sia impegnata a essere costantemente adeguata alla normativa in materia, eventuali violazioni della normativa ambientale applicabile potrebbero determinare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società.

Rischi legati al quadro normativo di riferimento in relazione all'attività svolta dai clienti della Società L'attività della clientela della Società è soggetta a un'articolata regolamentazione a livello nazionale e comunitario, in particolare in materia amministrativa e ambientale, nell'ambito della quale assumono rilevanza anche numerosi requisiti normativi imposti dalle autorità competenti in capo ad essi, in virtù degli impatti indiretti che il mancato rispetto della normativa da parte dei clienti medesimi potrebbe avere sull'attività della Società. In particolare, gli operatori di telefonia mobile ospitati dalla Società presso i propri Siti sono soggetti alla normativa volta alla tutela delle persone e dell'ambiente dall'esposizione a campi elettromagnetici.

Eventuali violazioni del quadro normativo e regolamentare di riferimento applicabile ai clienti della Società potrebbero determinare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria degli stessi clienti e indirettamente della Società.

Rischi connessi alla possibile contrazione di domanda di servizi da parte dei clienti della Società

La Società offre servizi integrati di ospitalità alla propria clientela, con l'obiettivo di presidiare, in funzione del modello operativo adottato, l'intera catena del valore dell'hosting, dalla pura locazione di apparati a tutti i servizi strumentali al funzionamento e al mantenimento degli stessi. Un'eventuale contrazione di domanda da parte dei clienti dei servizi svolti dalla Società, dovuta a fattori anche contingenti, potrebbe determinare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società.

Rischi legati alle condizioni economiche globali

L'emergenza sanitaria relativa al COVID-19 determinerà una contrazione dell'economia, con effetti potenzialmente negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società. La rapida diffusione del COVID-19 nel mese di marzo 2020 e la conseguente emergenza sanitaria stanno generando incertezza sulle prospettive economiche, non solo in Italia, ma a livello globale. Non appare irragionevole ipotizzare una contrazione dell'economia, con effetti potenzialmente negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell'Emittente.

La Società valuta il rischio di cui al presente Paragrafo di media rilevanza in quanto, pur determinando

Relazione intermedia sulla gestione	Principali rischi e incertezze	40
al 30 giugno 2020

l'emergenza sanitaria relativa al COVID- 19 una contrazione dell'economia, l'attività svolta da Inwit è essenziale per l'erogazione dei servizi degli operatori telefonici.

Le indicazioni e conclusioni relative ai rischi potenziali contenuti nella presente relazione sono in linea con il Prospetto Informativo.

Relazione intermedia sulla gestione	Principali rischi e incertezze	41
al 30 giugno 2020

ORGANI SOCIALI AL 30 GIUGNO 2020

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Il Consiglio di Amministrazione, nominato dall'Assemblea degli Azionisti del 13 aprile (come successivamente modificato) è rimasto in carica fino al 31 marzo 2020, data di efficacia della fusione per incorporazione di Vodafone Towers in INWIT (la "Fusione"). In virtù dell'Accordo sottoscritto da TIM S.p.A. Vodafone Europe B.V., Vodafone Italia S.p.A., INWIT S.p.A. e Vodafone Towers S.r.l., il Consiglio di Amministrazione della Società (nella riunione del 6 febbraio 2020) aveva convocato per il 20 marzo 2020 l'Assemblea degli azionisti per deliberare la nomina di un nuovo Consiglio di Amministrazione, condizionata alla Fusione ed efficace a decorrere dalla data di efficacia della stessa.

L'Assemblea degli Azionisti, in data 20 marzo 2020, ha nominato il Consiglio di Amministrazione, composto da 13 membri, che rimarrà in carica fino all'approvazione del bilancio relativo all'esercizio che chiuderà al 31 dicembre 2022. Il Consiglio di Amministrazione è entrato in carica il 31 marzo 2020, data di efficacia della fusione per incorporazione di Vodafone Towers in INWIT.

Di seguito l'attuale composizione del Consiglio di Amministrazione:

Presidente	Emanuele Tournon

Amministratore Delegato e	Giovanni Ferigo
Direttore Generale


Consiglieri	Laura Cavatorta (indipendente)
	Antonio Corda
	Angela Maria Cossellu (indipendente)1
	Sabrina Di Bartolomeo
	Sonia Hernandez
	Carlo Nardello
	Agostino Nuzzolo
	Filomena Passeggio (indipendente)
	Secondina Giulia Ravera (indipendente)
	Fabrizio Rocchio
	Francesco Valsecchi (indipendente)

1 Nominata per cooptazione in data 23 aprile 2020, in sostituzione di Barbara Cavaleri

Tutti i componenti del Consiglio di Amministrazione sono domiciliati per la carica presso la sede legale di INWIT, a Milano Via Gaetano Negri, 1.

Il Consiglio di Amministrazione in data 23 aprile 2020 ha istituito i Comitati interni, composti da:

Comitato per le nomine e la remunerazione: Filomena Passeggio (Presidente), Laura Cavatorta e Antonio Corda
Comitato per il controllo e i rischi: Angela Maria Cossellu (Presidente), Antonio Corda, Agostino Nuzzolo, Secondina Giulia Ravera e Francesco Valsecchi
Comitato parti correlate: Secondina Giulia Ravera (Presidente), Angela Maria Cossellu e Filomena Passeggio
Comitato Sostenibilità : Laura Cavatorta (Presidente), Sabrina Di Bartolomeo, Carlo Nardello, Fabrizio Rocchio e Francesco Valsecchi.

Sempre in data 23 aprile 2020 il Consiglio di Amministrazione ha nominato Lead Independent Director il Consigliere Secondina Giulia Ravera

Relazione intermedia sulla gestione	Informazioni per gli investitori	42
al 30 giugno 2020

COLLEGIO SINDACALE

L'Assemblea del 13 aprile 2018 ha nominato il Collegio Sindacale, che resterà in carica fino all'Assemblea chiamata ad approvare il bilancio al 31 dicembre 2020.

Il Collegio Sindacale della Società è oggi così composto:

	Presidente	Stefano Sarubbi

	Sindaci Effettivi	Umberto La Commara
		Michela Zeme
	Sindaci Supplenti	Roberto Cassader
		Elisa Menicucci

SOCIETÀ DI REVISIONE

L'Assemblea degli azionisti del 27 febbraio 2015 ha conferito l'incarico per la revisione legale dei bilanci della Società per il novennio 2015-2023 alla PricewaterhouseCoopers S.p.A.

DIRIGENTE PREPOSTO ALLA REDAZIONE DEI DOCUMENTI CONTABILI SOCIETARI

Il Consiglio di Amministrazione nella riunione del 31 marzo 2020 ha attribuito la carica di Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari a Diego Galli, Responsabile, dalla stessa data, della funzione Administration, Finance and Control & Business Support.

Relazione intermedia sulla gestione	Informazioni per gli investitori	43
al 30 giugno 2020

INFORMAZIONI PER GLI INVESTITORI

In seguito al completamento dell'offerta globale, il 22 giugno 2015 le azioni di INWIT sono state collocate sul Mercato Telematico Azionario di Borsa Italiana a un prezzo di euro 3,65 per azione.

Il grafico seguente illustra l'andamento del titolo nel periodo dall'avvio delle negoziazioni al 30 giugno 2020.

230%		INWIT		MIB

	TELCO		RE
130%


30%

-70%

Jun-20

Apr-20

Feb-20

Dec-19

Oct-19

Aug-19

Jun-19

Apr-19

Feb-19

Dec-18

Oct-18

Aug-18

Jun-18

Apr-18

Feb-18

Dec-17

Oct-17

Aug-17

Jun-17

Apr-17

Feb-17

Dec-16

Oct-16

Aug-16

Jun-16

Apr-16

Feb-16

Dec-15

Oct-15

Aug-15

Jun-15

CAPITALE SOCIALE INWIT AL 30 GIUGNO 2020

Capitale Sociale	Euro 600.000.000

Numero azioni ordinarie (prive di valore nominale)	960.200.000

Capitalizzazione di borsa (su media prezzi dal 1/1/2020 al 30/06/2020)	Euro 8.699 milioni

Relazione intermedia sulla gestione	Informazioni per gli investitori	44
al 30 giugno 2020

AZIONISTI

Composizione dell'azionariato al 30 giugno 2020:

Flottante	TIM
33%
34%

Vodafone

33%

Si segnala che in data 23 aprile TIM e Vodafone hanno concluso un'operazione di Accelerated Book Building che ha portato i due azionisti a detenere ciascuno il 33,173% del capitale sociale.

DEROGA ALL'OBBLIGO DI PUBBLICAZIONE DEI DOCUMENTI INFORMATIVI PER OPERAZIONI STRAORDINARIE

In data 27 febbraio 2015 il Consiglio di Amministrazione di INWIT ha deliberato di aderire al regime di opt- out previsto dagli artt. 70, comma 8, e 71, comma 1-bis, del Regolamento Emittenti, avvalendosi della facoltà di derogare agli obblighi di pubblicazione dei documenti informativi previsti dall'Allegato 3B del Regolamento Emittenti in occasione di operazioni significative.

Relazione intermedia sulla gestione	Informazioni per gli investitori	45
al 30 giugno 2020

OPERAZIONI CON PARTI CORRELATE

Ai sensi dell'art. 5, comma 8, del Regolamento Consob n. 17221/2010 concernente le "operazioni con parti correlate" e della successiva Delibera Consob n. 17389/2010, nel 2020 non si segnalano operazioni di maggiore rilevanza, così come definite dall'art. 4, comma 1, lett. a) del summenzionato regolamento nonché altre operazioni con parti correlate che abbiano influito in misura rilevante sulla situazione patrimoniale o sui risultati della Società per il primo Semestre 2020.

Le operazioni con parti correlate, quando non dettate da specifiche condizioni normative, sono state regolate a condizioni di mercato; la loro realizzazione è avvenuta nel rispetto di apposita procedura interna (consultabile sul sito www.inwit.it, sezione Governance), che ne definisce termini e modalità di verifica e monitoraggio.

Le informazioni sui rapporti con parti correlate richieste dalla Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 sono presentate negli schemi di bilancio e nella Nota "Parti Correlate" del Bilancio abbreviato al 30 giugno 2020.

Relazione intermedia sulla gestione	Operazioni con parti correlate	46
al 30 giugno 2020

INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE

Nel presente Relazione intermedia sulla gestione al 30 giugno 2020 della Società Inwit, in aggiunta agli indicatori finanziari convenzionali previsti dagli IFRS, vengono presentati alcuni indicatori alternativi di performance, al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione economica e della situazione patrimoniale e finanziaria. Tali indicatori, che vengono anche presentati nelle altre relazioni finanziarie (annuali e infrannuali), non devono, comunque, essere considerati sostitutivi di quelli convenzionali previsti dagli IFRS.

Gli indicatori alternativi di performance utilizzati sono nel seguito illustrati:

EBITDA: tale indicatore è utilizzato dalla Società come financial target nelle presentazioni interne (business plan) e in quelle esterne (agli analisti e agli investitori) e rappresenta un'utile unità di misura per la valutazione delle performance operative della Società in aggiunta all'EBIT. Questi indicatori sono determinati come segue:

Utile (perdita) prima delle imposte derivante dalle attività in funzionamento

Oneri finanziari

Proventi finanziari
EBIT- Risultato Operativo

Svalutazioni/(Ripristini di valore) di attività non correnti
/-
Minusvalenze/(Plusvalenze) da realizzo di attività non correnti
/-
Ammortamenti

EBITDA - Risultato Operativo Ante Ammortamenti, Plusvalenze/(Minusvalenze) e Ripristini di valore/(Svalutazioni) di Attività non correnti

Indebitamento Finanziario Netto ESMA e Indebitamento Finanziario Netto INWIT: l'Indebitamento
Finanziario Netto ESMA della Società è determinato conformemente a quanto previsto dal paragrafo
127 delle raccomandazioni contenute nel documento predisposto dall'ESMA, n. 319 del 2013, implementative del Regolamento (CE) 809/2004, come riportato di seguito:

Cassa
Altre disponibilità liquide
titoli detenuti per la negoziazione
Liquidità (A+B+C)
Crediti finanziari correnti
Debiti finanziari correnti
Parte corrente dei debiti finanziari a medio/lungo termine
Altri debiti finanziari correnti
Indebitamento finanziario corrente (F+G+H)
Indebitamento finanziario corrente netto (I+E+D)
Debiti finanziari a medio / lungo termine
Obbligazioni emesse
Altri debiti finanziari non correnti
Indebitamento finanziario non corrente (K+L+M)
Indebitamento Finanziario Netto (J+N)

Relazione intermedia sulla gestione	Indicatori alternativi di performance	47
al 30 giugno 2020

Per monitorare l'andamento della propria posizione finanziaria, la Società INWIT utilizza inoltre l'indicatore finanziario "Indebitamento Finanziario Netto INWIT", che è definito come l'Indebitamento finanziario Netto ESMA, detratti, ove applicabile, i crediti e le attività finanziarie non correnti.

Indebitamento Finanziario Netto ESMA

Altri crediti finanziari e altre attività finanziarie non correnti (*)

Indebitamento Finanziario Netto INWIT

(*) La presente voce contabile è relativa ai finanziamenti erogati a taluni dipendenti della Società.

Operating Free Cash Flow: è determinato come segue:

EBITDA

Investimenti (Capex)

EBITDA - Investimenti (Capex)

Variazione dei crediti commerciali

Variazione dei debiti commerciali (*)

Altre variazioni di crediti/debiti operativi

Variazione dei fondi relativi al personale

Variazione dei fondi operativi e altre variazioni

Variazione del capitale circolante netto operativo:

Operating free cash flow

Ad esclusione dei debiti commerciali per attività d'investimento.

Relazione intermedia sulla gestione	Indicatori alternativi di performance	48
al 30 giugno 2020

Bilancio semestrale

abbreviato di

Infrastrutture Wireless

Italiane S.p.A.

al 30 giugno 2020

Indice

BILANCIO SEMESTRALE ABBREVIATO DI INFRASTRUTTURE WIRELESS ITALIANE S.P.A. AL 30 GIUGNO 2020

SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA ________________________________________ 51

CONTO ECONOMICO SEPARATO ________________________________________________ 53

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO _____________________________________________ 54

MOVIMENTI DEL PATRIMONIO NETTO ____________________________________________ 55

RENDICONTO FINANZIARIO ____________________________________________________ 57

NOTA 1 - FORMA, CONTENUTO E ALTRE INFORMAZIONI DI CARATTERE GENERALE ____________________________________________________________ 58

NOTA 2 - PRINCIPI CONTABILI __________________________________________ 61

NOTA 3 - GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI______________________________ 64

NOTA 4 - AGGREGAZIONI AZIENDALI___________________________________ 67

NOTA 5 - AVVIAMENTO _______________________________________________ 70

NOTA 6 - ATTIVITÀ IMMATERIALI A VITA UTILE DEFINITA __________________ 70

NOTA 7 - ATTIVITA' MATERIALI _________________________________________ 71

NOTA 8 - DIRITTI D'USO SU BENI DI TERZI _______________________________ 72

NOTA 9 - CREDITI FINANZIARI (NON CORRENTI E CORRENTI) _____________ 72

NOTA 10 - CREDITI COMMERCIALI, VARI E ALTRE ATTIVITÀ (NON CORRENTI E CORRENTI) ___________________________________________________________ 73

NOTA 11 - PATRIMONIO NETTO ________________________________________ 74

NOTA 12 - FONDI RELATIVI AL PERSONALE ______________________________ 75

NOTA 13 - FONDI RISCHI E ONERI ______________________________________ 76

NOTA 14 - PASSIVITÀ FINANZIARIE (NON CORRENTI E CORRENTI) _________ 77

NOTA 15 - INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO _______________________ 79

NOTA 16 - DEBITI COMMERCIALI, VARI E ALTRE PASSIVITÀ (NON CORRENTI E CORRENTI) ___________________________________________________________ 80

NOTA 17 - RICAVI _____________________________________________________ 81

NOTA 18 - ACQUISTI DI MATERIE E SERVIZI_______________________________ 81

NOTA 19 - AMMORTAMENTI, PLUSVALENZE/ MINUSVALENZE DA REALIZZO E SVALUTAZIONI DI ATTIVITA' NON CORRENTI ____________________________ 82

NOTA 20 - PROVENTI E ONERI FINANZIARI ______________________________ 83

NOTA 21 - UTILE (PERDITA) DEL PERIODO E RISULTATO PER AZIONE _______ 83

NOTA 22 - PASSIVITÀ POTENZIALI, IMPEGNI E GARANZIE __________________ 84

NOTA 23 - PARTI CORRELATE __________________________________________ 84

NOTA 24 - EVENTI ED OPERAZIONI SIGNIFICATIVI NON RICORRENTI_______ 91

NOTA 25 - POSIZIONI O TRANSAZIONI DERIVANTI DA OPERAZIONI ATIPICHE E/O INUSUALI _________________________________________________________ 92

NOTA 26 - EVENTI SUCCESSIVI AL 30 GIUGNO 2020 _______________________ 92

SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA

Attività

(migliaia di euro)	note		30.06.2020

Attività

Attività non correnti

Attività immateriali

Avviamento	5)		6.112.784

Attività immateriali a vita utile definita	6)		809.605

Attività materiali

Immobili, impianti e macchinari	7)		777.729

Diritti d'uso su beni di terzi	8)
	1.229.526
Altre attività non correnti

Attività finanziarie non correnti	9)
	1.459
Crediti vari e altre attività non correnti	10)		214

Attività per imposte anticipate			5.386


Totale Attività non correnti
		8.936.703

Attività correnti

Crediti commerciali, vari e altre attività correnti	10)
	256.795
Crediti finanziari e altre attività finanziarie correnti	9)
	162
Titoli e partecipazioni correnti			-
Crediti per imposte sul reddito			22.145

Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti			47.523


Totale Attività correnti			326.625


Totale Attività
		9.263.328

di cui con		31.12.2019
parti

correlate

1.411.770

11.045

288.735

706.969

235

6.932

1.939

2.427.625

161.15683.111

15.117

66.570

164.799

2.592.424

di cui con parti correlate

42.169

15.009

1.401

Bilancio semestrale abbreviato di Infrastrutture Wireless
Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020	Conto economico separato	51

Patrimonio netto e Passività

(migliaia di euro)	note	30.06.2020	di cui con		31.12.2109	di cui con
		parti correlate		parti

						correlate

Patrimonio netto	11)

Capitale emesso		600.000			600.000

Meno: azioni proprie		-			(222)

Capitale sociale		600.000			599.778

Riserva da sovrapprezzo azioni		3.691.703			660.000

Riserva legale		120.000			120.000

Altre riserve		(485)			(804)

Utili (perdite) accumulati, incluso l'utile (perdita) del

periodo		84.228			182.219

Totale Patrimonio netto		4.495.446			1.561.193
Passività

Passività non correnti

Fondi relativi al personale	12)	3.340			1.791

Passività per imposte differite		334.740			-
Fondi per rischi e oneri	13)	218.171			101.656
Passività finanziarie non correnti	14)	2.630.779	48.323		670.404	117.922
Debiti vari e altre passività non correnti	16)	5.420	4.230		9.616	8.206

Totale Passività non correnti		3.192.450			783.467

Passività correnti

Passività finanziarie correnti	14)	1.394.922	22.450		123.661	20.949

Debiti commerciali, vari e altre passività correnti	16)	162.395	99.722		123.302	80.036

Debiti per imposte sul reddito		18.115			801


Totale Passività correnti		1.575.432			247.764


Totale Passività		4.767.882			1.031.231
Totale Patrimonio netto e Passività		9.263.328			2.592.424

Bilancio semestrale abbreviato di Infrastrutture Wireless
Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020	Conto economico separato	52

CONTO ECONOMICO SEPARATO

(migliaia di euro)	note	1° Semestre	di cui con parti	1° Semestre
		2020	correlate	2019

di cui con parti correlate

Ricavi	16)	287.380
Acquisti di materie e servizi - Oneri ordinari	17)	(12.380)
Acquisti di materie e servizi - Oneri	17)
connessi ad operazioni straordinarie	(7.138)
Costi del personale - Oneri ordinari		(7.584)
Costi del personale - Oneri di
ristrutturazione e razionalizzazione		-
Altri costi operativi		(693)
Risultato operativo ante ammortamenti,
plusvalenze/(minusvalenze) e ripristini di
valore/(svalutazioni) di attività non
correnti (EBITDA)		259.585
Di cui: impatto delle Partite di natura non
ricorrente		(6.750)
Ammortamenti, plusvalenze/minusvalenze
da realizzo e svalutazioni di attività non
correnti	18)	(130.401)
Risultato operativo (EBIT)		129.184
Di cui: impatto delle Partite di natura non
ricorrente		(6.750)
Proventi finanziari	19)	2
Oneri finanziari	19)	(26.881)
Risultato prima delle imposte		102.305
Di cui: impatto delle Partite di natura non
ricorrente		(6.750)
Imposte sul reddito		(30.649)
Risultato del periodo		71.656
Di cui: impatto delle Partite di natura non
ricorrente		(4.826)
Risultato per azione Base/Diluito		0,092

245.509195.877

(5.625)(17.187)

(5.269)
(417)

(1.174)

171.830

(417)

(62.304)

109.526

(417)

205

(11.991)

97.740

(417)

(28.503)

69.237

(298)

0,115

149.983

(4.107)

(648)

(1.040)

Bilancio semestrale abbreviato di Infrastrutture Wireless
Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020	Conto economico separato	53

CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO

		1° Semestre 2020	1° Semestre 2019
(migliaia di euro)

Risultato del periodo	(a)	71.656	69.237
Altre componenti del conto economico complessivo
Altre componenti che non saranno successivamente riclassificate nel
conto economico separato		-	-
Rimisurazione piani per i dipendenti a benefici definiti (IAS 19):
Utili (perdite) attuariali		(341)	(182)
Effetto fiscale		82	44
Totale altre componenti che non saranno successivamente
riclassificate nel conto economico separato	(b)	(259)	(138)
Altre componenti che saranno successivamente riclassificate nel
conto economico separato		-	-
Totale altre componenti che saranno successivamente
riclassificate nel conto economico separato	(c)	-	-
Totale altre componenti del conto economico complessivo	(d=b+c)	71.397	69.099
Risultato complessivo del periodo	(e=a+d)	71.397	69.099

Bilancio semestrale abbreviato di Infrastrutture Wireless
Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020	Conto economico complessivo	54

MOVIMENTI DEL PATRIMONIO NETTO

Movimenti del patrimonio netto dal 1° gennaio 2019 al 30 giugno 2019

		Riserva Azioni		Altre riserve e utili
(migliaia di euro)	Capitale sociale	proprie eccedenza	Riserva da	(perdite) portati a	Totale patrimonio
sul valore	sovrapprezzo azioni	nuovo incluso il	netto

		nominale		risultato del periodo

Valori al 1 gennaio 2019	599.778	(1.215)	660.000	289.742	1.548.305
Risultato complessivo del
periodo	-		-	69.099	69.099
Dividendi deliberati	-	-	-	(126.553)	(126.553)
Altri movimenti	-	-	-	186	186
Valori al 30 giugno 2019	599.778	(1.215)	660.000	232.474	1.491.037

Movimenti del patrimonio netto dal 1° gennaio 2020 al 30 giugno 2020

Bilancio semestrale abbreviato di Infrastrutture Wireless
Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020	Movimenti del patrimonio netto	55

		Riserva Azioni		Altre riserve e utili
		Riserva da	(perdite) portati a	Totale patrimonio
(migliaia di euro)	Capitale sociale	proprie eccedenza
sovrapprezzo azioni	nuovo incluso il	netto
		sul valore nominale
			risultato del periodo


Valori al 1 gennaio 2020	599.778	(1.215)	660.000	302.630	1.561.193
Risultato complessivo del
periodo	-	-	-	71.397	71.397
Dividendi deliberati	-	-	(527.073)	(169.647)	(696.720)
Fusione	-	-	3.558.776	(94)	3.558.692
Altri movimenti	222	1.215	-	(553)	884
Valori al 30 giugno 2020	600.000	-	3.691.703	203.733	4.495.446

Bilancio semestrale abbreviato di Infrastrutture Wireless
Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020	Movimenti del patrimonio netto	56

RENDICONTO FINANZIARIO

	(migliaia di euro)		1° Semestre 2020	1° Semestre 2019


	Flusso monetario da attività operative:

	Risultato del periodo		71.656	69.237

	Rettifiche per:

	Ammortamenti, minusvalenze da realizzo e svalutazioni di attività non

	correnti		130.401	62.151
	Variazione netta delle attività (passività) per imposte anticipate (differite)		30.841	28.428

	Variazione dei fondi relativi al personale		(215)	377

	Variazione dei crediti commerciali		(14.166)	(16.082)

	Variazione dei debiti commerciali		10.628	13.717

	Variazione netta dei crediti/debiti vari e di altre attività/passività		(66.814)	137

	Altre variazioni non monetarie		(1.906)	10.245

	Flusso monetario generato dalle attività operative	(a)	160.425	168.210

	Flusso monetario da attività di investimento:

	Totale acquisti attività immateriali, materiali per competenza e diritti

	d'uso su beni di terzi (*)		(171.204)	(37.229)
	Variazione debiti per attività d'investimento		(2.027)	6.800

	Totale acquisti di attività immateriali, materiali e diritti d'uso su beni di

	terzi per cassa		(26.762)	(30.429)
	Acquisto partecipazioni		(2.140.000)	-

	Variazione dei crediti finanziari e di altre attività finanziarie		22.325	3.020

	Flusso monetario assorbito dalle attività di investimento	(b)	(2.144.437)	(27.409)

	Flusso monetario da attività di finanziamento:

	Variazione delle passività finanziarie correnti e non correnti		2.647.244	(48.894)

	Dividendi pagati (*)		(696.558)	(126.538)

	Flusso monetario assorbito dalle attività di finanziamento	(c)	1.950.686	(175.432)

	Flusso monetario complessivo	(d=a+b+c)	(33.326)	(34.631)

	Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti nette all'inizio del

	periodo	(e)	66.569	104.125
	Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti nette alla fine del

	periodo	(f=d+e)	33.243	69.494
(*) di cui verso parti correlate
	(migliaia di euro)		1° Semestre 2020	1° Semestre 2019


	Totale acquisti attività immateriali, materiali e diritti d'uso per competenza		8.735	435
	Dividendi pagati TIM		255.859	76.002
	Dividendi pagati Vodafone Italia		255.859	-

In data 6 novembre 2017 è stato emesso il Regolamento UE n. 2017/1990 che ha recepito a livello comunitario alcune modifiche allo IAS 7 (Rendiconto finanziario). A tal fine si segnala che le passività derivanti da attività di finanziamento riguardano esclusivamente movimentazioni di natura monetaria. Nel primo trimestre 2020 non si rileva alcuna variazione di tale tipologia.

Bilancio semestrale abbreviato di Infrastrutture Wireless
Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020	Rendiconto finanziario	57

NOTA 1 - FORMA, CONTENUTO E ALTRE INFORMAZIONI DI CARATTERE GENERALE

FORMA E CONTENUTO

Il presente Bilancio intermedio di Infrastrutture Wireless Italiane S.p.A. (di seguito "INWIT", o la "Società ") relativo al periodo dal 1 gennaio al 30 giugno 2020 (di seguito il "Bilancio semestrale abbreviato al 30 giugno 2020") è stato redatto nella prospettiva della continuazione dell'attività aziendale (vedasi per maggiori dettagli la successiva Nota 2 "Principi contabili") e nel rispetto degli International Financial Reporting Standards emessi dall'International Accounting Standards Board e omologati dall'Unione Europea (definiti come "IFRS") nonché delle disposizioni normative e regolamentari vigenti in Italia (in particolare i provvedimenti emanati in attuazione dell'art.9 del Decreto Legislativo n.38 del 28 febbraio 2005).

INWIT è stata costituita in data 14 gennaio 2015 e a seguito della fusione per incorporazione di Vodafone Towers srl (di seguito anche "VOD Towers") è controllata congiuntamente da TIM S.p.A. (di seguito anche "TIM") e Vodafone Europe BV che detengono ciascuna una partecipazione nel capitale della Società pari al 33%, è domiciliata in Italia, con sede legale in via Gaetano Negri 1, Milano, e organizzata secondo l'ordinamento giuridico della Repubblica Italiana.

I valori al 30 giugno 2020 sono confrontati con i dati della situazione patrimoniale - finanziaria al 31 dicembre 2019; i dati di conto economico separato e di conto economico complessivo sono confrontati con i corrispondenti periodi dell'esercizio precedente. I prospetti di rendiconto finanziario e dei movimenti del patrimonio netto sono confrontati con i corrispondenti periodi dell'esercizio precedente.

La data di chiusura dell'esercizio della Società è fissata al 31 dicembre.

Il Bilancio semestrale abbreviato al 30 giugno 2020 è stato redatto secondo il principio generale del costo, fatta eccezione per l'iscrizione iniziale delle attività e passività finanziarie per le quali è obbligatoria l'applicazione del criterio del fair value, ed è stato redatto in unità di Euro. I valori rappresentati nelle note al presente bilancio sono presentati in migliaia di Euro, salvo diversamente indicato.

La pubblicazione del Bilancio semestrale abbreviato al 30 giugno è stata approvata con delibera del Consiglio di Amministrazione del 30 luglio 2020.

Bilancio semestrale abbreviato di Infrastrutture Wireless
Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020	Note illustrative	58

SCHEMI DI BILANCIO

Gli schemi di bilancio adottati sono coerenti con quelli previsti dallo IAS 1; in particolare:

la Situazione patrimoniale-finanziaria è stata predisposta classificando le attività e le passività secondo il criterio "corrente/non corrente";
il Conto economico separato è stato predisposto classificando i costi operativi per natura, in quanto tale forma di esposizione è ritenuta più idonea a rappresentare lo specifico business della Società, risulta conforme alle modalità di reporting interno ed è in linea con la prassi del settore industriale di riferimento.
Il Conto economico separato include, in aggiunta all'EBIT (Risultato Operativo), l'indicatore alternativo di performance denominato EBITDA (Risultato Operativo Ante Ammortamenti, Plusvalenze/(Minusvalenze) e Ripristini di valore/(Svalutazioni) di Attività non correnti).
In particolare, la Società utilizza, in aggiunta all'EBIT, l'EBITDA come financial target nelle presentazioni interne (business plan) e in quelle esterne (agli analisti e agli investitori); detto indicatore, rappresenta un'utile unità di misura per la valutazione delle performance operative di INWIT.
L'EBIT e l'EBITDA sono determinati come segue:

Utile (perdita) prima delle imposte derivante dalle attività in funzionamento

+	Oneri finanziari

-	Proventi finanziari

+/-	Oneri (Proventi) da partecipazioni

EBIT- Risultato Operativo

+/-	Svalutazioni/(Ripristini di valore) di attività non correnti

+/-	Minusvalenze/(Plusvalenze) da realizzo di attività non correnti

+	Ammortamenti

EBITDA-Risultato Operativo Ante Ammortamenti, Plusvalenze/(Minusvalenze) e Ripristini di valore/(Svalutazioni) di Attività non correnti

il Conto economico complessivo comprende, oltre all'utile (perdita) dell'esercizio, come da Conto economico separato, le altre variazioni dei movimenti di Patrimonio Netto diverse da quelle con gli Azionisti;
il Rendiconto finanziario è stato predisposto esponendo i flussi finanziari derivanti dalle attività operative secondo il "metodo indiretto", come consentito dallo IAS 7 (Rendiconto finanziario).

Inoltre, come richiesto dalla delibera Consob 15519 del 27 luglio 2006, nel contesto del conto economico separato, i proventi e gli oneri derivanti da operazioni che per loro natura non si verificano continuativamente nella normale attività operativa (operazioni non ricorrenti) sono specificatamente identificati e i relativi effetti sui principali livelli intermedi di risultato sono evidenziati separatamente, quando significativi. In particolare, tra gli oneri/proventi non ricorrenti vengono inclusi, a titolo non esaustivo: proventi/oneri derivanti dalla cessione di immobili, impianti e macchinari, di rami d'azienda e di partecipazioni; oneri derivanti da processi/progetti di ristrutturazione e razionalizzazione aziendale anche connessi ad operazioni societarie (fusioni, scissioni, ecc.); oneri conseguenti a contenziosi e sanzioni di carattere regolatorio e a correlate passività; altri accantonamenti a fondi rischi e oneri e relativi storni; oneri per definizione in via transattiva di contenziosi; impairment losses sull'avviamento e/o su altre attività immateriali e materiali.

Sempre in relazione alla citata delibera Consob, nei prospetti di bilancio gli ammontari delle posizioni o transazioni con parti correlate sono stati evidenziati separatamente.

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INFORMATIVA PER SETTORE OPERATIVO

Un settore operativo è una componente di un'entità:

che intraprende attività imprenditoriali generatrici di ricavi e di costi (compresi i ricavi e i costi riguardanti operazioni con altre componenti della medesima entità);
i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente dal più alto livello decisionale operativo dell'entità (per INWIT il Consiglio di Amministrazione) ai fini dell'adozione di decisioni in merito alle risorse da allocare al settore e della valutazione dei risultati; e
per la quale sono disponibili informazioni economico-patrimoniali separate.

La Società ha identificato un solo settore operativo (che rappresenta anche il livello a cui l'avviamento è monitorato dal management e sarà testato ai fini dell'impairment test). In particolare, l'informativa gestionale predisposta e resa disponibile al Consiglio di Amministrazione per le finalità sopra richiamate, considera l'attività di impresa svolta da INWIT come un insieme distinto; conseguentemente in bilancio non è presentata alcuna informativa per settore operativo. L'area geografica coincide pressochè interamente con il territorio dello Stato italiano.

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NOTA 2 - PRINCIPI CONTABILI

Di seguito sono brevemente descritti i principi contabili e i criteri di valutazione più significativi utilizzati per la redazione del presente Bilancio.

CONTINUITÀ AZIENDALE

Il Bilancio semestrale abbreviato al 30 giugno 2020 è stato redatto nella prospettiva della continuazione dell'attività aziendale in quanto vi è la ragionevole aspettativa che la Società continuerà la sua attività operativa in un futuro prevedibile (e comunque con un orizzonte temporale superiore ai dodici mesi).

CRITERI CONTABILI

I criteri contabili adottati per la formazione del Bilancio abbreviato al 30 giugno 2020 sono omogenei rispetto a quelli utilizzati in sede di Bilancio annuale al 31 dicembre 2019, ai quali si rimanda, fatta eccezione per gli adattamenti richiesti dalla natura delle rilevazioni infrannuali.

Inoltre, in sede di Bilancio abbreviato al 30 giugno 2020, le imposte sul reddito del periodo sono determinate sulla base della miglior stima possibile in relazione alle informazioni disponibili e sulla ragionevole previsione dell'andamento dell'esercizio fino alla fine del periodo d'imposta. In via convenzionale, le passività per imposte (correnti e differite) sul reddito di competenza del periodo infrannuale sono iscritte al netto degli acconti e dei crediti d'imposta (limitatamente a quelli per i quali non è stato richiesto il rimborso), nonché delle attività per imposte anticipate e classificate a rettifica del "Fondo imposte differite"; qualora detto saldo risulti positivo esso viene iscritto, convenzionalmente, tra le "Attività per Imposte anticipate".

USO DI STIME CONTABILI

La redazione del bilancio separato e delle relative note in applicazione degli IFRS richiede da parte della Direzione aziendale l'effettuazione di stime e di assunzioni basate anche su giudizi soggettivi, esperienze passate e ipotesi considerate ragionevoli e realistiche in relazione alle informazioni note al momento della stima. Tali stime hanno effetto sui valori delle attività e delle passività di bilancio e sull'informativa relativa ad attività e passività potenziali alla data del bilancio nonché sull'ammontare dei ricavi e dei costi nel periodo di riferimento. I risultati che si consuntiveranno potrebbero pertanto differire, anche significativamente, da tali stime a seguito di possibili mutamenti dei fattori considerati nella determinazione di tali stime. Le stime sono riviste periodicamente.

Le più significative stime contabili che comportano un elevato ricorso ad assunzioni e giudizi soggettivi sono riportate nella relazione finanziaria annuale al 31 dicembre 2019 cui si rimanda.

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NUOVI PRINCIPI E INTERPRETAZIONI RECEPITI DALLA UE E IN VIGORE A PARTIRE DAL 1° GENNAIO 2020

Ai sensi dello IAS 8 (Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori) vengono qui di seguito indicati e brevemente illustrati gli IFRS in vigore a partire dal 1° gennaio 2020.

Modifiche all'IFRS 9, Strumenti finanziari, IAS 39, Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione e IFRS 7,

Strumenti finanziari: informazioni integrative - Riforma degli indici di riferimento per la determinazione dei tassi di interesse

In data 15 gennaio 2020 è stato emesso il Regolamento (UE) 2020/34 che ha recepito a livello comunitario alcuni emendamenti all'IFRS 9 - Strumenti finanziari, IAS 39 - Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione e IFRS 7 - Strumenti finanziari: informazioni integrative.

Le modifiche sono relative ad alcuni requisiti specifici di hedge accounting e sono mirate a fornire un'agevolazione in relazione ai potenziali effetti dell'incertezza causata dalla riforma dei tassi di offerta interbancaria (IBOR).

Inoltre, le modifiche richiedono alle società di fornire ulteriori informazioni agli investitori in merito alle loro relazioni di copertura che sono direttamente interessate da tali incertezze.

Tali modifiche devono essere applicate a partire dal 1° gennaio 2020.

Modifiche ai riferimenti al "Conceptual Framework" negli IFRS

In data 29 novembre 2019 è stato emesso il Regolamento (UE) 2019/2075 che ha recepito a livello comunitario la versione rivista del Conceptual Framework for Financial Reporting. Le principali modifiche rispetto alla versione del 2010 riguardano:

un nuovo capitolo in tema di valutazione;
migliori definizioni e guidance, in particolare con riferimento alla definizione di passività;
chiarimenti di importanti concetti, come "stewardship", prudenza e incertezza nelle valutazioni.

stato pubblicato anche un documento che aggiorna i riferimenti presenti negli IFRS al precedente Conceptual Framework.
Tali modifiche devono essere applicate a partire dal 1° gennaio 2020.

Modifiche allo IAS 1 e allo IAS 8 (Definizione di Materialità)

In data 29 novembre 2019 è stato emesso il Regolamento (UE) 2019/2104 che ha recepito alcune modifiche allo IAS 1 (Presentazione del bilancio) e allo IAS 8 (Principi contabili, cambiamenti nelle stime contabili ed errori). Tali modifiche chiariscono la definizione di "materialità" e allineano la definizione usata nel "Conceptual Framework" con quella utilizzata nei singoli IFRS. La definizione di "materialità" come rivista dalle modifiche in oggetto è la seguente: "l'informazione è materiale se omettendola, dichiarandola inesattamente o oscurandola può essere ragionevolmente attesa influenzare le decisioni che gli utenti primari per scopi generali dei rendiconti finanziari fanno in base a quei rendiconti finanziari, che forniscono informazioni finanziarie su una specifica reporting entity.

Le modifiche in oggetto entrano in vigore a partire dal 1° gennaio 2020.

Modifiche all'IFRS 3 (Aggregazioni aziendali)

Nel mese di ottobre 2018 lo IASB ha pubblicato alcune modifiche allo IFRS 3 (Aggregazioni aziendali). Tali modifiche riguardano la definizione di "business" e aiutano le entità a determinare se un'acquisizione effettuata è un "business" o un gruppo di attività.

In base alla nuova definizione un "business" è: "Un gruppo integrato di attività e di asset che può essere indirizzato e gestito per lo scopo di fornire beni o servizi ai clienti, generando reddito da investimenti (come dividendi o interessi) o generando altri redditi dalle attività ordinarie. Le modifiche chiariscono anche che, per essere considerato un business, un'acquisizione deve includere un input e un processo sostanziale che insieme contribuiscono alla capacità di creare un output".

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Le modifiche in oggetto entrano in vigore a partire dal 1° gennaio 2020.

L'adozione di tali modifiche/interpretazioni, ad eccezione del principio contabile IFRS 16, non ha comportato alcun effetto sul Bilancio abbreviato al 30 giugno 2020.

NUOVI PRINCIPI ED INTERPRETAZIONI EMESSI DALLO IASB MA NON ANCORA APPLICABILI

Alla data di redazione del presente bilancio intermedio, i seguenti nuovi Principi/Interpretazioni sono stati emessi dallo IASB, ma non sono ancora applicabili.

Modifiche allo IAS 1 Presentazione del bilancio: classificazione delle passività come correnti o non correnti

Nel gennaio 2020, lo IASB ha emesso alcune limitate modifiche allo IAS 1 per chiarire che le passività sono classificate come correnti o non correnti, a seconda dei diritti esistenti alla fine dell'esercizio. L'emendamento chiarisce che:

la classificazione delle passività come correnti o non correnti deve basarsi sui diritti esistenti alla fine dell'esercizio e allinea la formulazione in tutti i paragrafi interessati per fare riferimento al "diritto" di differire il pagamento di almeno dodici mesi e rendere esplicito che solo i diritti in essere "alla fine del periodo di riferimento" devono influenzare la classificazione di una passività. In altre parole, le passività sono classificate come non correnti se l'entità ha un diritto sostanziale di differire il pagamento di almeno 12 mesi alla fine dell'esercizio;
la classificazione non è influenzata dalle aspettative sul fatto che un'entità eserciterà o meno il suo diritto di differire il pagamento di una passività, in altre parole le aspettative del management non influiscono sulla classificazione; e
il pagamento/regolamento si riferisce al trasferimento alla controparte di liquidità, strumenti rappresentativi di capitale, altre attività o servizi.

Tali modifiche inizialmente devono essere applicate per gli esercizi che iniziano a partire dal 1° gennaio 2022, in modo retrospettivo ai sensi dello IAS 8. A seguito della pandemia Covid-19, lo IASB ha proposto attraverso Exposure Draft di differire di un anno la data di entrata in vigore al 1° gennaio 2023.

consentita un'applicazione anticipata. Se un'entità applica tali modifiche a partire da un esercizio precedente, deve indicare tale fatto.
Gli eventuali impatti sul bilancio della Società sono in corso di valutazione.

Modifiche all'IFRS 3 Aggregazioni Aziendali, IAS 16 Immobili, Impianti e Macchinari, IAS 37 Accantonamenti, Passività e Attività potenziali, Miglioramenti Annuali (2018-2020)

L'insieme di emendamenti comprende modifiche di portata ristretta a tre standard, nonché i Miglioramenti Annuali, in particolare:

Le modifiche all'IFRS 3 - Aggregazioni Aziendali prevedono l'aggiornamento di un riferimento dell'IFRS 3 al
Conceptual Framework for Financial Reporting senza modificare i requisiti contabili per le aggregazioni aziendali;
Le modifiche allo IAS 16 - Immobili, Impianti e Macchinari vietano ad un'azienda di dedurre dal costo di
Immobili, Impianti e Macchinari l'ammontare ricevuto dalla vendita di articoli prodotti mentre la società sta preparando l'asset per l'uso previsto. La società riconoscerà tali proventi delle vendite ed i relativi costi in conto economico;
Le modifiche allo IAS 37 - Accantonamenti, Passività e Attività Potenziali specificano quali costi devono essere inclusi nel valutare se un contratto sarà in perdita;
I Miglioramenti Annuali apportano lievi modifiche all'IFRS 1 - Prima adozione degli International Financial

Reporting Standards, IFRS 9 - Strumenti finanziari, IAS 41 - Agricoltura e gli esempi illustrativi che accompagnano l'IFRS 16 - Leasing.

Le modifiche in oggetto entrano in vigore a partire dal 1° gennaio 2022.

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Modifiche all'IFRS 16 Leases Covid-19 - Related Rent Concessions

Nel mese di maggio 2020 lo IASB ha pubblicato alcune modifiche all'IFRS 16 attraverso il Covid-19- Related Rent Concessions.

L'emendamento consente ai locatari di non valutare se particolari concessioni di affitto che si verificano come conseguenza diretta della pandemia Covid-19 sono modifiche del contratto di locazione e di contabilizzarle come se non fossero modifiche del contratto di locazione. L'emendamento non genera impatti sui locatori.

Le modifiche in oggetto entrano in vigore a partire dal 1° giugno 2020.

Gli eventuali impatti sul bilancio della Società sono in corso di valutazione.

NOTA 3 - GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI

Nell'ordinario svolgimento delle proprie attività operative, la Società può essere esposta ai seguenti rischi finanziari:

rischio di mercato: derivante dall'esposizione alle fluttuazioni dei tassi, connesso alle attività finanziarie originate e alle passività finanziarie assunte;
rischio di credito: rappresentato dal rischio di inadempimento di obbligazioni assunte dalla controparte in relazione agli impieghi di liquidità della Società;
rischio di liquidità: connesso alla esigenza di far fronte agli impegni finanziari nel breve termine.

RISCHIO DI MERCATO

Il rischio di mercato consiste nella possibilità che variazioni dei tassi di interesse e di cambio, ovvero di rating delle controparti con le quali si realizzano impieghi di liquidità, possano influire negativamente sul valore delle attività, delle passività o dei flussi di cassa attesi.

Rischio di tasso di interesse

Al 30 giugno 2020 i debiti finanziari della Società che maturano interessi a tasso fisso coincidono con il debito bancario derivante dal contratto di finanziamento sottoscritto con Banca Popolare di Sondrio per 40 milioni di euro.

La Società ha sottoscritto un finanziamento a tasso indicizzato all'EURIBOR con floor a zero a dicembre del 2019 e ha iniziato a maturare interessi dopo il primo utilizzo.

In considerazione della moderata esposizione a tassi variabili, la Società non ha ritenuto necessario, sottoscrivere contratti derivati volti a mitigare il rischio derivante dalle fluttuazioni del tasso di interesse.

Rischio di tasso di cambio

La Società opera esclusivamente in euro e pertanto non vi è esposta al rischio cambio.

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RISCHIO DI CREDITO

L'esposizione della Società al rischio di credito è costituita dalle perdite potenziali che potrebbero derivare dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalle controparti sia commerciali sia finanziarie. Tale esposizione discende principalmente da fattori economico-finanziari generali, dalla possibilità che si verifichino specifiche situazioni di insolvenza di alcune controparti debitrici e da elementi più strettamente tecnico- commerciali o amministrativi. La massima esposizione teorica al rischio di credito per la Società è rappresentata dal valore contabile delle attività finanziarie e dei crediti commerciali iscritti in bilancio.

La Società ha come clienti principali TIM e Vodafone, che, nel corso del periodo di riferimento del presente Bilancio hanno generato ricavi complessivamente per euro 245.509 migliaia pari al 85,4% del totale ricavi al 30 giugno 2020. Gli altri clienti della Società sono i principali operatori radiomobili italiani con i quali la stessa ha in essere contratti pluriennali per la fornitura di servizi di ospitalità.

La Società è quindi esposta al rischio di concentrazione dei ricavi e di credito derivante dalla possibilità che le proprie controparti commerciali si trovino nell'incapacità o nell'impossibilità di fare fronte alle proprie obbligazioni. L'eventuale inadempimento di una delle proprie controparti commerciali potrebbe comportare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria della Società. Per quanto riguarda il rischio di controparte, per la gestione del credito sono adottate procedure formalizzate di valutazione e di affidamento dei partner commerciali.

RISCHIO DI LIQUIDITÀ

Per far fronte alle proprie esigenze di liquidità, la Società ha disposizione una linea di credito revolving da 500 milioni di euro accordata nel dicembre 2019 con un pool di banche nazionali e internazionali disponibile fino ad aprile 2025, da utilizzarsi a sostegno del capitale circolante e per generali necessità di cassa. Tale linea, al 30 giugno 2020 risulta utilizzata per euro 330 milioni e, quindi, disponibile il residuo.

ALTRI RISCHI

Rischi legati alle condizioni economiche globali

La Società valuta il rischio di cui al presente Paragrafo di media rilevanza in quanto, pur determinando l'emergenza sanitaria relativa al COVID- 19 una contrazione dell'economia, con effetti potenzialmente negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell'Emittente, l'attività svolta da Inwit è essenziale per l'erogazione dei servizi degli operatori telefonici.

La Società ha poi posto in essere la mappatura dei rischi connessi al Covid e valuta il verificarsi degli eventi oggetto di tali rischi, di bassa probabilità di accadimento in considerazione del settore industriale di appartenenza della Società - quello delle telecomunicazioni che risulta tra i meno impattati dalla suddetta pandemia - e del modello di business stesso - caratterizzato da una bassa volatilità, ciclicità delle ospitalità esistenti, contratti di lungo termine e alte barriere all'entrata nel settore. I rischi potenziali individuati ed analizzati dalla società sono stati indicati nel capitolo precedente.

Allo stato attuale, non si registrano impatti negativi rilevanti sui risultati economici e che possano generare perdite di performance economiche/ finanziarie o ritardi sulla pianificazione strategica della società.

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ATTIVITA' E PASSIVITA' FINANZIARIE PER CATEGORIA

Ai fini dell'informazione di comparazione tra valori contabili e fair value degli strumenti finanziari, richiesta dall'IFRS 7, si evidenzia che sono state fatte le seguenti assunzioni ai fini della determinazione del fair value:

per i finanziamenti a tasso variabile è stato assunto il valore nominale di rimborso;
per i crediti e debiti commerciali e le attività e passività finanziarie correnti si ritiene che il valore contabile degli stessi rappresenti una ragionevole approssimazione del loro fair value.

Nella tabella che segue sono riportate le attività e le passività al 31 marzo 2020 in base alle categorie previste dall'IFRS 9.

Valore contabile per ciascuna classe di attività/passività finanziaria IFRS 9 al 30 giugno 2020

(migliaia di euro)			Valori rilevati in bilancio secondo IFRS 9
		30.06.2020	Costo	Costo	Fair value	Fair Value


			ammortizzat		rilevato a	rilevato a
			o		patrimonio	conto
					netto	economico

ATTIVITÀ

Attività non correnti

Attività finanziarie non correnti

di cui finanziamenti e crediti		1.459
		1.459
	(a)	1.459	1.459

Attività correnti
Crediti commerciali, vari e altre attività correnti
di cui finanziamenti e crediti		216.805	216.805
Crediti finanziari e altre attività finanziarie correnti

di cui finanziamenti e crediti		162
		162

Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti		47.523	47.523

	(b)	264.490	264.490
Totale	(a+b)	265.949	265.949

PASSIVITÀ
Passività non correnti

Passività finanziarie non correnti
di cui passività al costo ammortizzato		2.630.779	2.630.779

	(c)	2.630.779	2.630.779
Passività correnti

Passività finanziarie correnti
di cui passività al costo ammortizzato		1.394.922
		1.349.922
Debiti commerciali, vari e altre passività correnti
di cui passività al costo ammortizzato		147.464	147.464
	(d)	1.542.386	1.542.386
Totale	(c+d)	4.173.165
	4.173.165

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NOTA 4 - AGGREGAZIONI AZIENDALI

FUSIONE PER INCORPORAZIONE DI VODAFONE TOWERS SRL

In data 31 marzo 2020 si è completata l'acquisizione, tramite fusione per incorporazione, di VOD Towers Srl, società detentrice del ramo italiano torri e infrastrutture passive del gruppo Vodafone a fronte di un corrispettivo totale di euro 5.698.682 migliaia, di cui euro 2.140.000 migliaia pagati per cassa per l'acquisto del 43,4% del capitale sociale di VOD Towers ed euro 3.558.682 migliaia mediante emissione di n° 360.200.000 nuove azioni ordinarie di INWIT, valorizzate al prezzo di Borsa alla data dello scambio, 31 marzo 2020 (di seguito la "Data di Acquisizione"). Le nuove azioni sono quotate sul Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana.

L'operazione si inquadra nella strategia di continuo miglioramento del profilo reddituale e di consolidamento della leadership di mercato che INWIT sta perseguendo in Italia.

L'acquisto della partecipazione di minoranza e la successiva fusione per incorporazione di VOD Towers in Inwit sono stati trattati contabilmente come un'unica transazione di aggregazione aziendale, la cui metodologia di contabilizzazione è disciplinata dell'IFRS 3.

Come richiesto dall'IFRS 3, la Società ha provveduto a determinare alla Data di Acquisizione il fair value:

del corrispettivo dell'acquisizione, includendo gli strumenti di capitale emessi (di seguito il
"Corrispettivo dell'Acquisizione");
delle attività identificabili acquisite, delle passività e delle passività potenziali assunte al relativo valore corrente, fatta eccezione per le imposte differite attive e passive, le attività e passività relative ai benefici per i dipendenti.

Con particolare riferimento al Corrispettivo dell'Acquisizione, si segnala che nell'ambito degli accordi contrattuali per l'acquisizione di VOD Towers è prevista una procedura di aggiustamento del prezzo basata sulla differenza tra i valori di indebitamento finanziario netto e capitale circolante netto di Inwit e VOD Towers previsti contrattualmente e il valore effettivo alla Data di Acquisizione (di seguito l'"Aggiustamento Prezzo"). Il processo di definizione del valore finale dell'Aggiustamento Prezzo è tuttora in corso. La presente relazione semestrale include la miglior stima dell'Aggiustamento Prezzo, pari a euro 19 milioni, a favore di INWIT.

La seguente tabella riporta il confronto del valore contabile delle attività nette acquisite di VOD Towers alla Data di Acquisizione (così come risultante dalla situazione trimestrale relativa al periodo chiuso al 31 marzo 2020 di VOD Towers, predisposta in conformità alle disposizioni del Codice Civile che disciplinano la predisposizione del bilancio, così come interpretate dai principi contabili emanati dall'Organismo Italiano di Contabilità) con il relativo fair value a tale data, determinato in via provvisoria in accordo a quanto previsto dal paragrafo 45 dell'IFRS 3.

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		Valori contabili
(in euro milioni)		di VOD Towers	Fair value	Fair value
	alla Data di	adjustment	provvisorio

		Acquisizione
Attività non correnti		144	1.632	1.776

Di cui Attività immateriali		-	811	811

Di cui Attività materiali		115	378	493

Di cui Diritti d'uso su beni di terzi		-	460	460

Di cui Crediti finanziari non correnti		-	9	9

Di cui Altre attività non correnti		29	(26)	3

Attività correnti		145	-	145

Di cui Crediti commerciali		131	-	131

Di cui Crediti vari correnti		7	-	7

Di cui Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti		7	-	7

Totale attività	(a)	289	1.632	1.921

Totale passività non correnti	(b)	(13)	(781)	(794)

Di cui Passività finanziarie non correnti		-	(374)	(374)

Di cui Fondi		(13)	(407)	(420)

Totale passività correnti	(c)	(77)	(72)	(149)

Di cui Passività finanziarie correnti		-	(66)	(66)

Di cui Debiti commerciali		(35)	1	(34)

Di cui Altre passività correnti		(42)	(7)	(49)

Attività nette acquisite	(a+b+c)	199	779	978

Nella seguente tabella è riportata la determinazione provvisoria dell'avviamento iscritto in bilancio a seguito dell'acquisizione di VOD Towers, ottenuta tramite il confronto tra il Corrispettivo dell'Acquisizione il fair value delle attività nette acquisite alla Data di Acquisizione.

(in milioni di Euro, se non indicato diversamente)

Numero delle Nuove Azioni Ordinarie	360.200.000
Fair value di una azione Inwit in data 31 marzo 2020 (in Euro)	9,88
Fair value delle Nuove Azioni Ordinarie	3.559
Corrispettivo acquisto Partecipazione di Minoranza	2.140
Corrispettivo dell'aggregazione aziendale	5.699
Aggiustamento prezzo provvisorio	(19)
Fair value provvisorio delle attività nette acquisite	(978)
Avviamento Provvisorio	4.702

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Come precedentemente indicato, considerata la tempistica dell'operazione, le procedure per la determinazione del fair value delle attività identificabili acquisite, delle passività e delle passività potenziali assunte, e in particolare delle immobilizzazioni immateriali, sono tuttora in corso e saranno recepite in bilancio non appena disponibili e comunque entro 12 mesi dalla Data di Acquisizione. In particolare, la stima dell'avviamento potrà modificarsi rispetto a quanto evidenziato nella precedente tabella per effetto (i) della determinazione dell'Aggiustamento del Prezzo sulla base dei valori di riferimento aggiornati alla Data di Acquisizione e (ii) della definizione del fair value delle attività identificabili acquisite e delle passività identificabili assunte, sempre alla Data di Acquisizione, al netto del relativo effetto fiscale, ove applicabile. La modifica del valore delle attività nette acquisite a seguito della valorizzazione delle stesse al relativo fair value e della determinazione, ove applicabile, delle relative vite utili residue dei cespiti acquisiti, comporterebbe, tra l'altro, anche la rideterminazione degli ammortamenti, dei costi e dei ricavi che saranno rilevati nei periodi successivi alla Data di Acquisizione.

Qualora l'acquisizione fosse avvenuta il 1° gennaio 2020, il totale ricavi e il risultato netto del semestre sarebbero stati rispettivamente pari a circa euro 374 milioni e circa euro 94 milioni (al lordo di eventuali impatti derivanti dall'ammortamento delle attività immateriali che saranno iscritte al completamento del processo di allocazione del prezzo).

I costi complessivi relativi all'acquisizione ammontano a euro 12.002 migliaia e sono stati spesati nel conto economico dell'esercizio 2019 per euro 5.252 migliaia e, per la restante parte, nel conto economico del primo semestre 2020.

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NOTA 5 - AVVIAMENTO

Al 30 giugno 2020 l'avviamento è pari a euro 6.112.784 migliaia, e presenta la seguente variazione:

(migliaia di euro)	31.12.2019	Fusione	Altre variazioni	30.06.2020


Avviamento	1.411.770	5.300.506	(599.492)	6.112.784
Totale	1.411.770	5.300.506	(599.492)	6.112.784

L'incremento registrato nel periodo è corrispondente all'avviamento derivante dall'aggregazione aziendale conseguente all'acquisizione di VOD Towers (euro 5.300.506 migliaia).

Il decremento registrato nel periodo è relativo all'iscrizione a bilancio del fair value dei contratti verso i clienti (customer contract) pari a euro 811.200 migliaia, al netto dell'effetto fiscale per le imposte differite pari a euro 580.008 migliaia, e all'iscrizione in bilancio del price adjustment nei confronti di Vodafone pari a euro 19.484 migliaia.

L'avviamento, ai sensi dello IAS 36, non è soggetto ad ammortamento, ma a verifica per riduzione di valore con cadenza almeno annuale o più frequentemente, qualora si verifichino specifici eventi o circostanze che possono far presumere una riduzione di valore.

In particolare, al 30 giugno 2020, non sono stati individuati eventi di natura esogena o endogena tali da far ritenere necessario effettuare un nuovo impairment test che sarà effettuato a fine esercizio.

NOTA 6 - ATTIVITÀ IMMATERIALI A VITA UTILE DEFINITA

Aumentano, rispetto al 31 dicembre 2019, di euro 798.560 migliaia e presentano la seguente composizione e variazione:

(migliaia di euro)	31.12.2019	Fusione	Investimenti	Ammortamenti	Altre	30.06.2020
variazioni



Diritti di brevetto industriale
e utilizzazione delle opere
dell'ingegno	848	194	79		(368)	1	754
Altre immobilizzazioni

immateriali	-	-	1244		(26.218)	820.824	795.850
Attività immateriali in corso e

acconti	10.197	48	3.398		-	(642)	13.001
Totale	11.045	242	4.721		(26.586)	820.183	809.605

Gli investimenti del periodo sono stati pari a complessivi euro 5.020 migliaia. L'incremento delle altre immobilizzazioni immateriali è relativo all'iscrizione a bilancio del valore dei contratti derivanti dall'attribuzione del goodwill attraverso il processo di Purchase Price Allocation "PPA" (euro 811.200 migliaia) oltre che alla capitalizzazione dei costi per agency fee (euro 10.868).

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Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020	Note illustrative	70

NOTA 7 - ATTIVITA' MATERIALI

IMMOBILI, IMPIANTI E MACCHINARI DI PROPRIETA'

Aumentano, rispetto al 31 dicembre 2019, di euro 488.994 migliaia e presentano la seguente composizione e variazione:

(migliaia di euro)	31.12.2019	Fusione	Investimenti	Dismissioni	Ammortamenti	Altre Variazioni	30.06.2020


Terreni	30.057	-	901	-	-	136	31.094
Impianti e macchinari	209.484	486.403	5.878	-	(21.848)	938	680.855
Attrezzature industriali e
commerciali	11	-	-	-	(2)	(1)	8
Altri Beni	97	60	4	-	(33)	4	132
Attività materiali in
corso e acconti	49.086	6.313	11.696	-	-	(1.455)	65.640
Totale	288.735	492.776	18.479	-	(21.883)	(378)	777.729

Gli investimenti effettuati nel periodo, pari a euro 18.479 migliaia, si riferiscono principalmente all'acquisto di terreni per euro 1.346 migliaia, alla realizzazione di nuovi siti per euro 1.254 migliaia, alla realizzazione di Small Cells e DAS per euro 869 migliaia e alla realizzazione backhauling per euro 5.513 migliaia.

Il valore lordo e gli ammortamenti accumulati al 30 giugno 2020 sono così dettagliabili:

(migliaia di euro)	Valore Lordo al	Svalutazioni	Fondo	Valore netto al
30.06.2020	accumulate	Ammortamento	30.06.2020


Terreni	31.094	-	-	31.094
Impianti e macchinari	1.557.737	(562)	(876.320)
680.855
Attrezzature industriali e commerciali	24	-	(16)	8

Altri Beni	295	-	(163)
132
Attività materiali in corso e acconti	65.640	-	-	65.640

Totale	1.654.790	(562)	(876.499)
777.729

Gli immobili, impianti e macchinari non sono soggetti a pegni, ipoteche o altri vincoli.

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NOTA 8 - DIRITTI D'USO SU BENI DI TERZI

Aumentano, rispetto al 31 dicembre 2019, di euro 522.557 migliaia e presentano la seguente composizione e variazione:

(migliaia di euro)	31.12.2019	Fusione	Investimenti	Incrementi	Dismissioni	Ammortamenti	Altre	30.06.2020
di lease	Variazioni



Diritti d'uso su
terreni	277.335	192.556		-	15.352	(2.222)	(31.248)	-	451.773
Diritti d'uso su
fabbricati civili e
industriali	424.119	266.925		1.535	130.767	(1.129)	(50.324)	297	772.190
Diritti d'uso su
impianti e
macchinari	5.210	-		-	41	-	(208)	-	5.043
Diritti d'uso su altri
beni	305	-		-	309	(16)	(78)	-	520
Totale	706.969	459.481		1.535	146.469	(3.367)	(81.858)	297	1.229.526

Gli investimenti pari a euro 1.535 migliaia sono relativi ai diritti di superficie.

NOTA 9 - CREDITI FINANZIARI (NON CORRENTI E CORRENTI)

I crediti finanziari non correnti e correnti al 30 giugno 2020 sono così composti:

				Altri
(migliaia di euro)		31.12.2019	Fusione	movimenti del	30.06.2020
				periodo

Crediti finanziari a medio/lungo termine:

Prestiti al personale		235	-	128	363

Risconti attivi da oneri finanziari		-	8.594	(7.498)	1.096
Totale crediti finanziari non correnti	(a)	235	8.594	(7.370)	1.459
Crediti finanziari a breve termine:
Prestiti al personale		90	-	49
	139
Altri crediti finanziari		15.009	-	(15.009)	-

Risconti attivi da oneri finanziari		18	-	5	23
Totale crediti finanziari correnti	(b)	15.117	-	(14.955)	162
Totale crediti finanziari	(a+b)	15.352	8.594	(22.325)
1.621

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NOTA 10 - CREDITI COMMERCIALI, VARI E ALTRE ATTIVITÀ (NON CORRENTI E CORRENTI)

La voce "Crediti commerciali, vari e altre attività non correnti e correnti" è dettagliata nella seguente tabella:

		di cui		Altri		di cui
		Strumenti			Strumenti
(migliaia di euro)	31.12.2019	Fusione	movimenti	30.06.2020
Finanziari	Finanziari
			del periodo
		IFRS 9			IFRS 9

Crediti vari e altre attività non correnti

Altre attività non correnti		6.932	-	-	(6.718)	214	-
Totale Crediti vari e altre
attività non correnti	(a)	6.932	-	-	(6.718)	214	-
Totale crediti commerciali	(b)	72.532	72.532	131.423	12.850	216.805	216.805
Crediti vari e altre attività
correnti
Altre attività correnti		3.985	-	-	(2.448)	1.537	-
Crediti vari immobilizzati - quota
a breve		1.430	-	-	10	1.440	-
Crediti vari operativi		3.775	-	6.921	24.927	35.623	-
Crediti vari non operativi		1.390	-	-	-	1.390	-
Totale crediti vari e altre attività
correnti	(c)	10.580	-	6.921	22.489	39.990	-
Totale Crediti per imposte sul
reddito	(d)	1	-	-	22.144	22.145	-
Totale crediti commerciali, vari
e altre attività correnti	(b+c+d)	83.113	72.532	138.344	57.483	278.940	216.805
Totale	(a+b+c+d)	90.045	49.484	138.344	50.765	279.154	216.805

I crediti vari e altre attività non correnti sono relativi a risconti attivi verso fornitori.

I crediti commerciali sono relativi principalmente a servizi di ospitalità e a recuperi di costi per prestazioni di servizi.

I crediti vari e altre attività correnti si riferiscono principalmente a depositi cauzionali (euro 1.440 migliaia), anticipi a fornitori (euro 2.043 migliaia), crediti verso erario per imposte e tasse (euro 7.878 migliaia), al Price Adjustment verso Vodafone Italia (euro 20.800 migliaia) e crediti per consolidato fiscale verso TIM (euro 1.390 migliaia).

Si ritiene che il valore contabile dei crediti commerciali, vari e altre attività non correnti e correnti sia una ragionevole approssimazione del rispettivo fair value.

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NOTA 11 - PATRIMONIO NETTO

Al 30 giugno 2020 il patrimonio netto è pari a euro 4.495.446 migliaia ed è così composto:

(migliaia di euro)	30.06.2020	31.12.2019



Capitale emesso	600.000	600.000
Meno Azioni proprie	-	(222)
Capitale sociale	600.000	599.778
Riserva da sovrapprezzo azioni	3.691.703	660.000
Altre riserve	119.515	119.196
Riserva legale	120.000	120.000
Riserva per strumenti rappresentativi di patrimonio netto	34	533
Riserva Azioni proprie eccedenza sul valore nominale	-	(1.215)
Altre Riserve	(519)	(122)
Utili (perdite) accumulati, incluso l'utile (perdita) del periodo	84.228	182.219
Totale	4.495.446	1.561.193

PIANI RETRIBUTIVI SOTTO FORMA DI PARTECIPAZIONE AL CAPITALE

La Riserva per strumenti rappresentativi di patrimonio netto, pari a euro 34 migliaia si riferisce:

al piano di azionariato diffuso (euro 19 migliaia) in essere nel Gruppo TIM e sottoscritto da alcuni dipendenti trasferiti in INWIT;
al piano di stock option 2014-2016 (euro 15 migliaia) avviato dal Gruppo TIM e sottoscritto da alcuni dipendenti trasferiti in INWIT;

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NOTA 12 - FONDI RELATIVI AL PERSONALE

La voce presenta la seguente composizione e variazione:

(migliaia di euro)	31 12.2019	Fusione	Incrementi/	Decrementi	30.06.2020
Attualizz.



Fondo Trattamento di Fine Rapporto	1.791	1.414	350	(215)	3.340
		1.414
Totale	1.791	350	(215)	3.340
Di cui:


Quota non corrente	1.791				3.340
Quota corrente	-				-

Il Fondo Trattamento di Fine Rapporto aumenta, rispetto al 31 dicembre 2019, di euro 1.549 migliaia principalmente a seguito della fusione per incorporazione di VOD Towers (euro 1.414 migliaia).

La variazione di euro 350 migliaia registrata negli "Incrementi/Attualizzazione" del Fondo TFR è così dettagliata:

(migliaia di euro)	1° Semestre 2020	1° Semestre 2019


Oneri finanziari	9	14
(Utili) perdite attuariali nette del periodo	341	182
Trasferimenti	-	-
Totale	350	196

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NOTA 13 - FONDI RISCHI E ONERI

Aumentano, rispetto al 31 dicembre 2019, di euro 451.255 migliaia e presentano la seguente composizione e variazione:

	31.12.2019	Fusione	Incremento	Decremento	Altri	30.06.2020
(migliaia di euro)	Movimenti


Fondo per oneri di

ripristino	101.506	114.823	1.910	(218)	-	218.021
Passività per imposte

differite	-	72.803	30.782	-	231.155	334.740
Fondo vertenze legali e

altri rischi	600	-	-	-	-	600
Totale	102.106	187.626	32.692	(218)	231.155	553.361

Di cui:
Quota non corrente	101.656					552.911
Quota corrente	450					450

Il Fondo per oneri di ripristino si incrementa principalmente sia per l'accantonamento dei costi previsti per lo smantellamento dei siti connesso con il trascorrere del tempo (euro 1.910 migliaia) sia per la fusione per incorporazione di VOD TOWERS (euro 114.823 migliaia).

Il decremento del fondo per oneri di ripristino è relativo all'utilizzo per la copertura dei costi di smantellamento sostenuti nel periodo (euro 218 migliaia).

Le Passività per imposte differite si movimenta principalmente per le imposte del periodo (euro 30.782 migliaia), per la fusione per incorporazione di VOD TOWERS (euro 72.803 migliaia) e per l'iscrizione a bilancio del valore dei contratti derivanti dall'attribuzione del goodwill attraverso il processo di Purchase Price Allocation "PPA" (euro 231.192 migliaia).

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NOTA 14 - PASSIVITÀ FINANZIARIE (NON CORRENTI E CORRENTI)

Le Passività finanziarie non correnti e correnti (indebitamento finanziario lordo) sono così composte:

				Altri
(migliaia di euro)		31.12.2019	Fusione	movimenti del	30.06.2020
				periodo

Debiti finanziari a medio/lungo termine:
Debiti verso banche		69.943	-	1.588.736	1.658.679
Passività per locazioni finanziarie		530.461	373.722	67.917	972.100
Altri debiti finanziari		70.000	-	(70.000)	-

Totale passività finanziarie non correnti	(a)	670.404	373.722	1.586.653
2.630.779
Debiti finanziari a breve termine:

Debiti verso banche		13.927	-	1.190.493	1.204.420
Debiti verso banche - scoperto di CC a
vista		-	-	14.280	14.280
Passività per locazioni finanziarie		109.600	65.625	997	176.222

Altri debiti finanziari		134	-	(134)	-
Totale passività finanziarie correnti	(b)	123.661	65.625	1.205.636	1.394.922

Totale passività finanziarie (Indebitamento
finanziario lordo)	(a+b)	794.065	439.347	2.792.289	4.025.701

I debiti finanziari a medio/lungo termine:

Debiti verso banche si riferiscono principalmente a contratti di finanziamento, al netto dei relativi disaggi di emissione e dei relativi ratei e risconti, sottoscritti rispettivamente a:
- novembre 2018 con Banca Popolare di Sondrio per euro 40.000 migliaia con un rimborso c.d. bullet alla scadenza dicembre 2023;
- dicembre 2019 con un pool di banche nazionali e internazionali per un importo totale di euro 3.000.000 migliaia; di seguito la ripartizione per tipologia di finanziamento:
- - Term Loan da euro 1.000.000 migliaia con scadenza 5 anni e rimborso bullet a scadenza;
  - Bridge Loan da euro 633.749 migliaia della durata di 18 mesi più estensione di 6 mesi con rimborso bullet a scadenza.
Altri Debiti finanziari si riferivano principalmente a contratti di finanziamento verso TI Finance rimborsati nel primo semestre 2020.
Passività per locazioni finanziarie e si riferiscono ai contratti di locazione finanziaria contabilizzati secondo il principio IFRS16 in vigore dal 1° gennaio 2019.

I debiti finanziari a breve termine:

Debiti verso banche si riferiscono principalmente alle seguenti tipologie di:
- contratti di finanziamento, al netto dei relativi disaggi di emissione e dei relativi ratei e risconti, sottoscritti rispettivamente a
- - Bridge Loan da euro 866.251 migliaia della durata a seguito della riclassifica a breve della quota parte rimborsata durante i primi giorni di luglio 2020;
  - una linea di credito revolving ("RCF") utilizzata per euro 330.000 euro/migliaia
- allo scoperto1 di c/c con una banca per circa 14.280 euro/migliaia
Passività per locazioni finanziarie e si riferiscono ai contratti di locazione finanziaria contabilizzati secondo il principio IFRS16 in vigore dal 1° gennaio 2019.

1 Per data registrazione contabile e non per data valuta. Rientrato il giorno successivo anche per data contabile.

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"COVENANTS", "NEGATIVE PLEDGES" E ALTRE CONDIZIONI CONTRATTUALI IN ESSERE AL 30 GIUGNO 2020

I contratti di finanziamento prevedono alcuni impegni generali e covenant, di contenuto sia positivo sia negativo in linea con la prassi di mercato per finanziamenti di importo e natura similari.

Il contratto di finanziamento sottoscritto a dicembre 2019, per un ammontare di euro 3.000.000 migliaia, contiene alcuni impegni generali e covenant in linea con la prassi di mercato e standard legali predisposti dalla Loan Market Association che accordano la facoltà in capo alle Banche finanziatrici di cancellare gli impegni assunti e/o chiedere il rimborso anticipato delle somme utilizzate dalla Società.

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Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020	Note illustrative	78

NOTA 15 - INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO

Nella tabella di seguito riportata è presentato l'indebitamento finanziario netto della Società al 30 giugno 2020, determinato conformemente a quanto previsto dal paragrafo 127 delle raccomandazioni contenute nel documento predisposto dall'ESMA, n. 319 del 2013, implementative del Regolamento (CE) 809/2004.

Nella tabella è inoltre evidenziata la riconciliazione dell'indebitamento finanziario netto determinato secondo i criteri previsti dall'ESMA con quello utilizzato da INWIT per monitorare la propria posizione finanziaria.

(migliaia di euro)	30.06.2020 (*)	31.12.2019

A Cassa	-	-
B Cassa e altre disponibilità liquide	47.523	66.569
C Titoli detenuti per la negoziazione	-	-
D Liquidità (A+B+C)	47.523	66.569
E Crediti finanziari correnti	162	15.117
F Debiti finanziari correnti	-	-
G Parte corrente dei debiti finanziari a medio/lungo termine	(1.394.922)	(123.661)
H Altri debiti finanziari correnti	-	-
I Indebitamento finanziario corrente (F+G+H)	(1.394.922)	(123.661)
J Indebitamento finanziario corrente netto (I+E+D)	(1.347.237)	(41.975)
K Debiti finanziari a medio / lungo termine	(2.630.779)	(670.404)
L Obbligazioni emesse	-	-
M Altri debiti finanziari non correnti	-	-
N Indebitamento finanziario non corrente (K+L+M)	(2.630.779)	(670.404)
O Indebitamento Finanziario Netto come da raccomandazioni
ESMA (J+N)	(3.978.016)	(712.379)
Altri crediti finanziari e altre attività finanziarie non correnti	1.459	235
Indebitamento Finanziario Netto INWIT	(3.976.557)	(712.144)

Per quanto riguarda l'incidenza delle operazioni con parti correlate sull'Indebitamento Finanziario Netto, si rimanda all'apposito prospetto inserito nella Nota "Operazioni con parti correlate".

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Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020	Note illustrative	79

NOTA 16 - DEBITI COMMERCIALI, VARI E ALTRE PASSIVITÀ (NON CORRENTI E CORRENTI)

Al 30 giugno 2020 la voce è così composta:

			di cui		Altri		di cui
			Strumenti			Strumenti
				movimenti del
(migliaia di euro)		31.12.2019	Finanziari	Fusione	30.06.2020	Finanziari
	periodo
			IFRS 9			IFRS 9

Debiti vari e altre
passività non correnti
Altre passività non correnti		5.099	-	-	(4.048)	1.051	-
Debiti vari operativi non
correnti		428	-	-	(148)	280	-
Debiti vari non operativi
non correnti		4.089	-	-	-	4.089	-
Totale debiti vari e altre
passività non correnti	(a)	9.616	-	-	(4.196)	5.420	-

Totale debiti commerciali	(b)	104.436	104.436	34.427	8.601	147.464	147.464

Debiti vari e altre
passività correnti
Altre passività correnti		9.167	-	2.150	(6.179)	5.138	-
Debiti vari operativi
correnti		5.229	-	28.632	(27.876)	5.985	-
Debiti vari non operativi
correnti		4.021	-	-	(663)	3.358	-
Totale debiti vari e altre
passività correnti	(c)	18.417	-	30.782	(34.718)	14.481	-

Totale debiti
commerciali, vari e altre
passività correnti	(b+c)	122.853	104.436	65.209	(26.117)	161.945	147.464

Totale Debiti per imposte
sul reddito	(d)	801	-	18.115	(801)	18.115	-

Totale	(a+b+c+d)	133.270	104.436	83.324	(31.114)	185.480	147.464

I debiti vari e altre passività non correnti si riferiscono principalmente a risconti su contratti attivi verso clienti (euro 491 migliaia), a debiti verso istituti di previdenza (euro 280 migliaia) ed a debiti per consolidato fiscale verso TIM (euro 4.089 migliaia).

I debiti commerciali sono principalmente relativi alle forniture di energia elettrica e ai canoni per locazioni passive.

I debiti vari e altre passività correnti si riferiscono principalmente a risconti su contratti attivi verso clienti (euro 5.138 migliaia), a debiti tributari (euro 776 migliaia), a debiti verso il personale (euro 2.160) ed a debiti per consolidato fiscale verso TIM (euro 3.194 migliaia).

Si ritiene che il valore contabile dei debiti commerciali, vari e altre passività correnti sia una ragionevole approssimazione del rispettivo fair value.

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Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020	Note illustrative	80

NOTA 17 - RICAVI

Sono complessivamente pari a euro 287.380 migliaia e sono così composti:

(migliaia di euro)	1° Semestre 2020	1° Semestre 2019

Ricavi


Ricavi verso TIM
162.617	149.532

Ricavi verso Vodafone Italia
82.892	-

Ricavi verso terzi
41.871	46.345

Totale
287.380	195.877

La voce include i ricavi di competenza del periodo riconducibili alle prestazioni di servizi rientranti nella normale attività d'impresa.

I Ricavi verso TIM ammontano a euro 162.617 migliaia e si riferiscono prevalentemente al Master Service Agreement. Il totale include euro 6.765 migliaia relativi alla proventizzazione di ricavi differiti per contributi di attivazione nuovi siti, fatturati a TIM negli esercizi precedenti e riscontati sulla vita residua del contratto originario. A seguito della chiusura anticipata del contratto, il saldo dei ricavi differiti è stato rilasciato a conto economico nel primo trimestre 2020.

I Ricavi verso Vodafone Italia ammontano a euro 82.892 migliaia e si riferiscono al nuovo Master Service Agreement

I Ricavi verso terzi pari a euro 41.871 migliaia, si riferiscono essenzialmente ai servizi di ospitalità offerti dalla Società agli operatori radiomobili italiani. I rapporti con tali operatori sono regolati da accordi commerciali di durata pluriennale.

NOTA 18 - ACQUISTI DI MATERIE E SERVIZI

Sono complessivamente pari a euro 19.518 e sono cosi composti:

(migliaia di euro)		1° Semestre 2020	1° Semestre 2019

Acquisti materie e beni per la rivendita	(a)	483	391

Costi per prestazioni di servizi
Spese di manutenzione		4.757	3.055
Prestazioni professionali		2.222	3.764
Prestazioni e servizi vari		10.747	4.697
	(b)	17.726	11.516

Costi per godimento di beni di terzi
Affitti e locazioni		988	4.669
Altri costi per godimento beni di terzi		315	611
	(c)	1.309	5.280

Totale	(a+b+c)	19.518	17.187

La voce "Prestazioni e servizi vari" si incrementa principalmente per la rilevazione degli oneri straordinari per operazioni societarie pari a euro 6.348 migliaia.

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Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020	Note illustrative	81

NOTA 19 - AMMORTAMENTI, PLUSVALENZE/ MINUSVALENZE DA REALIZZO E SVALUTAZIONI DI ATTIVITA' NON CORRENTI

Gli ammortamenti, (plusvalenze)/minusvalenze da realizzo e svalutazioni di attività non correnti sono pari a euro 130.401 migliaia e sono così composti:

(migliaia di euro)		1° Semestre 2020	1° Semestre 2019

Ammortamento delle attività immateriali a
vita utile definita	(a)	26.586	453

Ammortamento delle attività materiali di
proprietà	(b)	21.883	6.895

Ammortamento diritti d'uso su beni di terzi	(c)	81.858	54.797

(Plusvalenze)/minusvalenze da realizzo e
svalutazioni di attività non correnti	(d)	74	159

Totale	(a+b+c+d)	130.401	62.304

Per ulteriori dettagli si rimanda alle Note "Attività immateriali a vita utile definita", "Attività materiali" e "Diritti d'uso su beni di terzi".

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Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020	Note illustrative	82

NOTA 20 - PROVENTI E ONERI FINANZIARI

PROVENTI FINANZIARI

I Proventi finanziari sono pari a euro 2 migliaia e si riferiscono principalmente agli interessi attivi su crediti finanziari e depositi bancari.

ONERI FINANZIARI

Gli oneri finanziari sono pari a euro 26.881 migliaia e sono cosi dettagliati:

(migliaia di euro)	1° Semestre 2020	1° Semestre 2019

Interessi passivi e altri oneri finanziari
Interessi passivi a banche	8.885	534
Interessi passivi per leasing finanziari	10.836	9.865
Commissioni finanziarie	4.734	115
Altri oneri finanziari	2.426	1.477
Totale	26.881	11.991

Gli Altri oneri finanziari sono principalmente relativi all'adeguamento del fondo oneri di ripristino (euro 1.910 migliaia) ed altri oneri su operazioni di finanziamento (euro 356 migliaia).

NOTA 21 - UTILE (PERDITA) DEL PERIODO E RISULTATO PER AZIONE

Nella seguente tabella è riportato il calcolo del risultato per azione:

		1° Semestre 2020	1° Semestre 2019
Risultato per azione base e diluito
Risultato del periodo	(euro)	71.656.178	69.236.308
Numero medio azioni ordinarie		780.983.355	599.777.882

Risultato per azione base e diluito	(euro)	0,092	0,115

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NOTA 22 - PASSIVITÀ POTENZIALI, IMPEGNI E GARANZIE

PRINCIPALI CONTENZIOSI E AZIONI GIUDIZIARIE PENDENTI

La Società, al 30 giugno 2020, è coinvolta in circa sessanta contenziosi, quattro dei quali indicati, dai legali incaricati della difesa, con rischio di soccombenza "probabile".

In relazione allo stato di avanzamento dei suddetti giudizi e sulla base delle informazioni disponibili al momento della chiusura del presente Bilancio è stata appostato al fondo rischi un importo complessivo pari ad euro 150 migliaia.

IMPEGNI E GARANZIE

Con riferimento alle garanzie fidejussorie passive rilasciate da banche o da compagnie assicurative ai soggetti proprietari dei terreni su cui insistono le infrastrutture, INWIT ha assunto l'impegno a rimborsare tutte le somme che per qualsiasi titolo o ragione la banca o la compagnia assicurativa fosse chiamata a sostenere in dipendenza del mancato rispetto delle obbligazioni contrattuali, con rinuncia da parte della Società stessa a ogni e qualsiasi eccezione o contestazione, anche giudiziale.

NOTA 23 - PARTI CORRELATE

Sono qui di seguito riportate le tabelle riepilogative dei saldi relativi alle operazioni con parti correlate nonché l'incidenza di detti importi sui corrispondenti valori di conto economico separato, della situazione patrimoniale - finanziaria e di rendiconto finanziario. Le operazioni con parti correlate, quando non dettate da specifiche condizioni normative, sono state di norma regolate a condizioni di mercato; la loro realizzazione è avvenuta nel rispetto di apposita procedura interna (consultabile sul sito www.INWIT.it), che ne definisce termini e modalità di verifica e monitoraggio.

Sebbene tali accordi siano regolati a normali condizioni di mercato, non vi è garanzia che, ove gli stessi fossero stati conclusi fra o con terze parti, queste ultime avrebbero negoziato e stipulato gli stessi, alle medesime condizioni e con le stesse modalità.

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Voci della situazione patrimoniale-finanziaria

Di seguito gli effetti delle operazioni con parti correlate sulle voci della situazione patrimoniale-finanziaria al 31 dicembre 2019 e al 30 giugno 2020:

VOCI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA AL 31.12.2019

	Totale				Parti correlate
						Totale parti	Incidenza
						% sulla
				Alta	Altre parti	correlate
(migliaia di euro)			TIM	voce di
		Direzione	correlate
	(a)			(b)	bilancio

						(b)/(a)


INDEBITAMENTO
FINANZIARIO NETTO
Cassa e altre disponibilità
liquide equivalenti	66.569		1.401	-	-	1.401	2,1%
Crediti finanziari a breve
termine	15.117		-	-	15.009	15.009	99,3%
Passività finanziarie non
correnti	(670.404)		(47.913)	-	(70.009)	(117.922)	17,6%
Passività finanziarie correnti	(123.661)		(20.814)		(135)	(20.949)	16,9%
Totale indebitamento
finanziario netto	(712.144)		(67.326)	-	(55.135)	(122.461)	17,2%
ALTRE PARTITE
PATRIMONIALI
Crediti commerciali, vari
e altre attività correnti	83.111		42.169	-	-	42.169	50,7%
Debiti vari e altre passività
non correnti	(9.616)		(8.206)	-	-	(8.206)	85,3%
Debiti commerciali, vari
e altre passività correnti	(123.302)		(37.158)	(924)	(41.954)	(80.036)	64,9%

VOCI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA AL 30.06.2020

	Totale					Parti correlate
								Totale parti	Incidenza
								% sulla
				Alta			Altre parti	correlate
(migliaia di euro)			TIM	Vodafone Italia		voce di
		Direzione		correlate
	(a)					(b)	bilancio

								(b)/(a)


INDEBITAMENTO
FINANZIARIO NETTO
Passività finanziarie non
correnti	(2.630.779)		(37.568)	-	(10.747)	(8)	(48.323)	1,8%
Passività finanziarie correnti	(1.394.922)		(21.016)	-	(1.433)	(1)	(22.450)	1,6%
Totale indebitamento
finanziario netto	(3.976.557)		(58.584)	-	(12.180)	(9)	(70.773)	1,8%
ALTRE PARTITE
PATRIMONIALI
Crediti commerciali, vari
e altre attività correnti	256.795		127.456	-	33.679	21	161.156	62,8%
Debiti vari e altre passività
non correnti	(5.420)		(4.230)	-	-	-	(4.230)	78,0%
Debiti commerciali, vari
e altre passività correnti	(162.395)		(31.212)	(718)	(5.840)	(61.952)	(99.722)	61,4%

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I debiti finanziari sia a medio/lungo termine che a breve termine verso TIM e Vodafone Italia sono relativi all'introduzione del principio IFRS16.

I crediti commerciali, vari e altre attività correnti verso TIM (euro 127.456 migliaia) includono principalmente gli accertamenti relativi al recupero spese dell'energia elettrica, consolidato fiscale e risconti attivi.

I crediti commerciali, vari e altre attività correnti verso Vodafone Italia (euro 33.679 migliaia) si riferiscono principalmente al Price Adjustment (euro 20.800 migliaia) e agli accertamenti relativi al recupero spese dell'energia elettrica.

I debiti vari e altre passività non correnti verso TIM (euro 4.230 migliaia) sono costituiti principalmente da debiti per consolidato fiscale (euro 4.089 migliaia).

I debiti commerciali vari e altre passività correnti verso TIM afferiscono principalmente ai contratti di servizio, all'attività di ripristino siti, alla manutenzione ordinaria e straordinaria effettuata nei siti e ad altre prestazioni e ai debiti vari non correnti e correnti per consolidato fiscale.

I debiti commerciali vari e altre passività correnti verso Vodafone Italia afferiscono principalmente alla manutenzione ordinaria effettuata nei siti e ad altre prestazioni.

I debiti verso l'Alta Direzione (euro 718 migliaia) sono riferiti a compensi verso i dirigenti con responsabilità strategiche della Società.

I debiti verso altre parti correlate (euro 61.952 migliaia) sono costituiti principalmente dai debiti commerciali verso Telenergia S.r.l. per fornitura di energia elettrica (euro 61.855 migliaia).

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Voci del conto economico

Gli effetti delle operazioni con parti correlate sulle voci del conto economico al 30 giugno 2020, e nel corrispondente periodo dell'esercizio precedente, sono i seguenti:

VOCI DEL CONTO ECONOMICO AL 30.06.2019

(migliaia di euro)

Totale

				Incidenza
			Totale parti	% sulla
TIM	Alta Direzione	Altre parti	voce di
		correlate	correlate	bilancio
				(b)/(a)

		(a)


Ricavi		195.877
Acquisti di materie e servizi		(17.187)
Costi del personale - Oneri
ordinari		(5.269)
Altri costi operativi		(1.174)
Proventi finanziari		205
Oneri finanziari		(11.991)

			(b)

149.532	-	451	149.983	76,6%

(4.055)	-	(52)	(4.107)	23,9%

(14)	(634)	-	(648)	12,3%

7	-	-	7	-0,6%

-	-	7	7	3,4%

(741)	-	(299)	(1.040)	8,7%

VOCI DEL CONTO ECONOMICO AL 30.06.2020

(migliaia di euro)

Totale

				Incidenza
				% sulla
TIM	Alta Direzione Vodafone Italia	Altre parti	Totale parti	voce di
		bilancio
		correlate	correlate
		(b)/(a)

		(a)


Ricavi		287.380
Acquisti di materie e servizi
- Oneri ordinari		(12.768)
Costi del personale - Oneri
ordinari		(7.584)
Oneri finanziari		(26.881)

				(b)

162.617	-	82.892	-	245.509	85,4%
(4.174)	-	(1.414)	(37)	(5.625)	44,1%
(63)	(896)	-	-	(959)	12,6%
(592)	-	-	(149)	(741)	2,8%

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I ricavi verso TIM (euro 162.617 migliaia) si riferiscono prevalentemente al canone di locazione attiva previsto nel Master Service Agreement.

I ricavi verso Vodafone Italia (euro 82.892 migliaia) si riferiscono prevalentemente al canone di locazione attiva previsto nel Master Service Agreement.

Gli acquisti di materiali e servizi verso TIM (euro 4,174 migliaia) si riferiscono principalmente a prestazioni di manutenzione (euro 2.798 migliaia), a servizi in outsourcing (euro 351 migliaia), a spese telefoniche (euro 79 migliaia) e ad altri costi per servizi (euro 877 migliaia).

Gli acquisti di materiali e servizi verso Vodafone Italia (euro 1.414 migliaia) si riferiscono principalmente a prestazioni di manutenzione,

Gli acquisti di materiali e servizi relativi ad altre parti correlate (euro 22 migliaia) fanno riferimento principalmente a costi in outsourcing verso H.R. Services.

I Costi del personale verso l'Alta Direzione (euro 896 migliaia) sono relativi ai compensi verso i dirigenti con responsabilità strategiche della Società.

Gli Oneri finanziari verso TIM (euro 592 migliaia) si riferiscono principalmente a interessi passivi su leasing finanziari.

Gli Oneri finanziari relativi ad altre parti correlate (euro 149 migliaia) fanno riferimento a interessi passivi su debiti finanziari verso TI Finance SA.

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Voci del rendiconto finanziario

Gli effetti delle operazioni con parti correlate sulle voci del rendiconto finanziario al 30 giugno 2020, e nel corrispondente periodo dell'esercizio precedente, sono i seguenti:

VOCI DEL RENDICONTO FINANZIARIO AL 30.06.2019

	Totale
(migliaia di euro)
	(a)
Attività operative:
Variazione dei crediti commerciali	(16.082)
Variazione dei debiti commerciali	13.717
Variazione netta dei crediti/debiti
vari e di altre attività/passività	137

			Parti correlate
				Incidenza
	Alta	Altre parti	Totale parti	% sulla
TIM	voce di
Direzione	correlate	correlate
	bilancio

				(b)/(a)
			(b)

(13.579)	-	(309)	(13.888)	86,4%
(2.399)	-	21.423	19.024	138,0%,
(772)	(136)	-	(908)	-662,8%

VOCI DEL RENDICONTO FINANZIARIO AL 30.06.2020

	Totale
(migliaia di euro)
	(a)
Attività operative:
Variazione dei crediti commerciali	(14.166)
Variazione dei debiti commerciali	10.628
Variazione netta dei crediti/debiti
vari e di altre attività/passività	(66.814)
Variazione delle passività
finanziarie correnti e non correnti	2.647.244

				Parti correlate
					Incidenza
	Alta	Vodafone	Altre parti	Totale parti	% sulla
TIM	voce di
Direzione	Italia	correlate	correlate
	bilancio

					(b)/(a)
				(b)

(29.333)	-	(4.958)	(21)	(34.312)	242,2%
(2.498)	-	2.500	19.998	20.000	188,2%
(2.955)	(206)	-	-	(3.161)	4,7%
(10.143)	-	505	(70.135)	(79.773)	-3,0%

La tabella evidenzia due significative variazioni nei primi 6 mesi del 2020. La prima relativa all'aumento dei debiti vari verso le Altre parti correlate principalmente dovuto all'incremento del debito commerciale verso Telenergia srl. La seconda relativa all'estinzione del finanziamento verso TI Finance SA.

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COMPENSI A DIRIGENTI CON RESPONSABILITÀ STRATEGICHE DELL'IMPRESA

I compensi contabilizzati per competenza per i dirigenti con responsabilità strategiche sono pari a euro 896 migliaia.

I compensi a breve termine sono erogati nel corso dell'esercizio cui si riferiscono e comunque entro i sei mesi successivi alla chiusura dell'esercizio (le spettanze relative all'MBO 2020 saranno erogate nel secondo trimestre 2021)

I contributi accantonati ai piani a contribuzione definita (Assida, Fontedir) a favore dei dirigenti con responsabilità strategiche, sono stati pari a euro 17 migliaia.

I "Dirigenti con responsabilità strategiche dell'impresa", ossia coloro che hanno il potere e la responsabilità, direttamente o indirettamente, della pianificazione, della direzione e del controllo delle attività della Società, compresi gli amministratori, sono così individuati:

INWIT SPA

Amministratori:

Giovanni Ferigo	Amministratore Delegato

Dirigenti:

Andrea Balzarini	Responsabile Administration, Finance and Control & Business Support fino al 30/03/2020

	Responsabile Administration, Finance and Control & Business Support nominato key manager dal
Diego Galli	CDA dal 31/03/2020

Elisa Patrizi	Responsabile Operations & Maintenance

Gabriele Abbagnara	Responsabile Marketing & Sales

Massimo Scapini	Responsabile Technology Governance & MSA, nominato key manager dal CDA dal 31/03/2020

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Italiane S.p.A. al 30 giugno 2020	Note illustrative	90

NOTA 24 - EVENTI ED OPERAZIONI

SIGNIFICATIVI NON RICORRENTI

		Patrimonio	Utile	Indebitamento	Flussi
(migliaia di euro)		(perdita)	finanziario
	Netto	finanziari (*)
		dell'esercizio	netto


Valore di bilancio	(a)	4.495.446	71.656	(3.976.557)	(33.326)
Oneri connessi ad operazioni
straordinarie		(4.826)	(4.826)	-	(5.306)
Totale effetti	(b)	(4.826)	(4.826)	-	(5.306)
Valore figurativo	(a-b)	4.500.272	76.482	(3.976.557)	(28.020)

(*) I flussi finanziari si riferiscono all'aumento (diminuzione) della Cassa e disponibilità liquide equivalenti.

L'impatto sulla singola voce di conto economico separato delle partite di natura non ricorrente è così dettagliato:

(migliaia di euro)	1° Semestre 2020	1° Semestre 2019


Oneri connessi ad operazioni straordinarie	(6.750)
Oneri connessi ai processi di ristrutturazione e razionalizzazione		-
Impatto su Risultato operativo ante ammortamenti,

plusvalenze/(minusvalenze) e ripristini di valore/(svalutazioni) di
attività non correnti (EBITDA)		(6.750)
Impatto su Risultato operativo (EBIT)		(6.750)

Impatto su Risultato prima delle imposte		(6.750)

Imposte sul reddito relativo a partite non ricorrenti		1.924

Impatto sull'Utile (perdita) del periodo		(4.826)

(417)

119

(298)

Bilancio semestrale abbreviato di Infrastrutture Wireless
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NOTA 25 - POSIZIONI O TRANSAZIONI DERIVANTI DA OPERAZIONI ATIPICHE E/O INUSUALI

Ai sensi della Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006, si precisa che nel corso del primo trimestre non sono state poste in essere operazioni atipiche e/o inusuali, così come definite dalla Comunicazione stessa.

NOTA 26 - EVENTI SUCCESSIVI AL 30 GIUGNO 2020

Si segnala che il 1° Luglio 2020 - INWIT ha concluso con successo la sua prima emissione obbligazionaria per un importo complessivo pari ad 1 miliardo di euro, a fronte di richieste di circa 4,5 volte l'offerta. Il bond a tasso fisso, con durata a 6 anni, consente di ottimizzare la struttura finanziaria e di supportare la crescita dell'Azienda.

L'operazione di collocamento è stata supportata da un pool di primarie banche, composto da Mediobanca e BNP Paribas in qualità di Global Coordinator e da Banca Akros, Banca IMI, BBVA, BNP Paribas, BofA Securities, Credit Agricole CIB, HSBC, Mediobanca, SMBC e UniCredit in qualità di Joint Bookrunner.

Il prestito obbligazionario è stato emesso a valere sul Programma Euro Medium Term Notes (EMTN).

I titoli saranno quotati presso il mercato regolamentato della Borsa del Lussemburgo, con le seguenti caratteristiche:

Emittente: Inwit Spa
Importo: 1 miliardo di Euro
Data di regolamento: 8 luglio 2020
Scadenza: 8 luglio 2026
Cedola: 1,875%
Prezzo di emissione: 99,809%
Rendimento effettivo: 1,909%, corrispondente ad un rendimento di 220 punti base sopra il tasso di riferimento (mid swap).

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	1st Jan change	Capi.
INWIT S.P.A.	-13.14%	9.93B
INDUS TOWERS LIMITED	+76.54%	11.1B
PT DAYAMITRA TELEKOMUNIKASI TBK.	-17.02%	3.03B
STATE GRID INFORMATION & COMMUNICATION CO., LTD.	+17.23%	2.98B
PT SARANA MENARA NUSANTARA TBK.	-19.19%	2.47B
PT TOWER BERSAMA INFRASTRUCTURE TBK	-16.27%	2.41B
DIGITAL TELECOMMUNICATIONS INFRASTRUCTURE FUND	-1.29%	2.25B
CHORUS LIMITED	-7.89%	1.9B
3BB INTERNET INFRASTRUCTURE FUND	-8.00%	1.27B
EASTONE CENTURY TECHNOLOGY CO.,LTD.	-12.90%	465M