SEPTEMBER 30, 2021

2021 Quarterly Report (Unaudited)

BlackRock Debt Strategies Fund, Inc. (DSU)

Not FDIC Insured • May Lose Value • No Bank Guarantee

BNM1121U-1931737-5949810

Schedule of Investments (unaudited)

September 30, 2021

Par

Security

(000)

Value

Asset-Backed Securities

Unique Pub Finance Co. PLC, Series N, 6.46%,

03/30/32(a) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

GBP

100

$

161,656

Total Asset-Backed Securities - 0.0%

(Cost: $145,035). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

161,656

Shares

Common Stocks

Construction & Engineering - 0.0%

McDermott International Ltd.(b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

141,483

70,741

Diversified Financial Services - 0.0%

Kcad Holdings I Ltd.(c) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,075,282,733

10,753

Energy Equipment & Services - 0.0%

Pioneer Energy Services Corp. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

809

12,588

Metals & Mining - 0.0%

Ameriforge Group, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,664

2,498

Preferred Proppants LLC(c) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14,576

945

3,443

Oil, Gas & Consumable Fuels - 0.2%

California Resources Corp.(b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,336

95,776

Chesapeake Energy Corp. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10,267

632,345

Extraction Oil & Gas, Inc., (Acquired 03/05/21,

Cost: $32,685)(d) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,622

148,012

SM Energy Co. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,580

41,680

917,813

Semiconductors & Semiconductor Equipment(b) - 0.0%

Maxeon Solar Technologies Ltd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

213

3,755

SunPower Corp. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,707

38,715

42,470

Software - 0.0%

Avaya Holdings Corp.(b) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

40

792

Specialty Retail - 0.0%

NMG Parent LLC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,477

190,780

Total Common Stocks - 0.2%

(Cost: $16,069,556) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,249,380

Par

(000)

Corporate Bonds

Aerospace & Defense - 0.6%

Bombardier, Inc.(e)

7.50%, 12/01/24 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

USD

78

81,120

7.50%, 03/15/25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14

14,297

7.13%, 06/15/26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

204

214,200

7.88%, 04/15/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

17

17,624

6.00%, 02/15/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112

113,260

F-BrasileSpA/F-Brasile US LLC, Series XR, 7.38%,

08/15/26(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

200

206,000

Rolls-Royce PLC, 5.75%, 10/15/27(e) . . . . . . . . . . . . . .

200

221,000

Spirit AeroSystems, Inc., 5.50%, 01/15/25(e) . . . . . . . .

58

61,335

TransDigm, Inc.

8.00%, 12/15/25(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

656

699,460

6.25%, 03/15/26(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,073

1,118,602

1

BlackRock Debt Strategies Fund, Inc. (DSU) (Percentages shown are based on Net Assets)

Par

Security

(000)

Value

Aerospace & Defense (continued)

TransDigm, Inc. (continued)

6.38%, 06/15/26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

USD

29

$

29,918

7.50%, 03/15/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

33

34,568

4.63%, 01/15/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85

84,852

4.88%, 05/01/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

96

96,179

Triumph Group, Inc., 8.88%, 06/01/24(e). . . . . . . . . . . .

245

269,500

3,261,915

Airlines - 0.7%

Air Canada, 3.88%, 08/15/26(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

134

135,213

Air France-KLM, 3.88%, 07/01/26(a). . . . . . . . . . . . . . . .

EUR

100

114,985

Allegiant Travel Co., 8.50%, 02/05/24(e) . . . . . . . . . . . .

USD

1,065

1,153,190

American Airlines, Inc., 11.75%, 07/15/25(e) . . . . . . . .

279

345,262

American Airlines, Inc./AAdvantage Loyalty IP

Ltd.(e)

5.50%, 04/20/26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

158

165,793

5.75%, 04/20/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

302

325,484

Delta Air Lines, Inc./SkyMiles IP Ltd., 4.75%,

10/20/28(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

265

295,475

Deutsche Lufthansa AG, 3.75%, 02/11/28(a) . . . . . . . .

EUR

100

121,634

Hawaiian Brand Intellectual Property

Ltd./HawaiianMiles Loyalty Ltd., 5.75%,

01/20/26(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

USD

101

105,671

Mileage Plus Holdings LLC/Mileage Plus

Intellectual Property Assets Ltd., 6.50%,

06/20/27(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

274

297,953

Spirit Loyalty Cayman Ltd./Spirit IP Cayman Ltd.,

8.00%, 09/20/25(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

13

14,972

United Airlines Pass-Through Trust

Series 2020-1, Class A, 5.88%, 10/15/27 . . . . . . . .

263

294,759

Series 2020-1, Class B, 4.88%, 07/15/27 . . . . . . . .

19

19,786

United Airlines, Inc.(e)

4.38%, 04/15/26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

146

149,832

4.63%, 04/15/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

133

137,449

3,677,458

Auto Components - 0.4%

Clarios Global LP, 6.75%, 05/15/25(e) . . . . . . . . . . . . . .

721

760,655

Clarios Global LP/Clarios US Finance Co.

4.38%, 05/15/26(a) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

EUR

100

119,746

6.25%, 05/15/26(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

USD

110

115,571

8.50%, 05/15/27(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

611

649,951

Dealer Tire LLC/DT Issuer LLC, 8.00%, 02/01/28(e) .

25

26,173

Dornoch Debt Merger Sub, Inc., 6.63%,

10/15/29(e)(f) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

36

36,000

Goodyear Tire & Rubber Co.

9.50%, 05/31/25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

65

71,337

5.00%, 07/15/29(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

42

44,572

5.25%, 07/15/31(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

103

109,695

5.63%, 04/30/33 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

102

111,180

Meritor, Inc., 4.50%, 12/15/28(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

24

24,060

Tenneco, Inc., 7.88%, 01/15/29(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18

20,093

Titan International, Inc., 7.00%, 04/30/28(e) . . . . . . . . .

18

18,968

Venture Holdings Co. LLC, 12.00%, 07/01/49(b)(c)(g).

5,150

1

2,108,002

Automobiles - 0.4%

Allison Transmission, Inc.(e)

5.88%, 06/01/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113

122,950

3.75%, 01/30/31 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

115

111,837

Asbury Automotive Group, Inc.

4.50%, 03/01/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

35

35,919

BNM1121U-1931737-5949810

Schedule of Investments (unaudited) (continued) September 30, 2021

Par

Security

(000)

Value

Automobiles (continued)

Asbury Automotive Group, Inc. (continued)

4.75%, 03/01/30 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

USD

73

$

76,194

Carvana Co.(e)

5.50%, 04/15/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

92

93,904

4.88%, 09/01/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

72

71,301

Constellation Automotive Financing PLC, 4.88%,

07/15/27(a) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

GBP

100

133,676

Ford Motor Co.

4.35%, 12/08/26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

USD

9

9,585

4.75%, 01/15/43 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

176

184,471

5.29%, 12/08/46 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

78

86,872

Ford Motor Credit Co. LLC

3.81%, 01/09/24 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

200

206,500

4.69%, 06/09/25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

200

214,000

5.13%, 06/16/25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

200

217,250

4.00%, 11/13/30. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

200

208,000

Group 1 Automotive, Inc., 4.00%, 08/15/28(e) . . . . . . .

15

15,263

Ken Garff Automotive LLC, 4.88%, 09/15/28(e). . . . . .

39

40,073

LCM Investments Holdings II LLC, 4.88%,

05/01/29(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93

95,425

Lithia Motors, Inc., 3.88%, 06/01/29(e) . . . . . . . . . . . . . .

42

43,594

MajorDrive Holdings IV LLC, 6.38%, 06/01/29(e) . . . .

33

31,893

Penske Automotive Group, Inc.

3.50%, 09/01/25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62

63,782

3.75%, 06/15/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

22

22,124

Wabash National Corp., 4.50%, 10/15/28(e)(f) . . . . . . .

70

69,912

2,154,525

Banks - 0.1%

American Finance Trust, Inc./American Finance

Operating Partner LP, 4.50%, 09/30/28(e)(f) . . . . . .

21

21,000

Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, 2.63%,

04/28/25(a) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

EUR

100

118,438

Banco Espirito Santo SA(b)(g)

4.75%, 01/15/22(h) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

200

33,592

4.00%, 01/21/22 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100

16,796

2.63%, 05/08/49(a) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100

16,796

Wells Fargo & Co., (5 year CMT + 3.45%),

3.90%(h)(i) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

USD

115

118,594

325,216

Beverages - 0.4%

ARD Finance SA, (6.50% Cash or 7.25% PIK),

6.50%, 06/30/27(e)(j) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

441

468,496

Ardagh Metal Packaging Finance USA LLC/Ardagh

Metal Packaging Finance PLC, 4.00%,

09/01/29(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

285

288,206

Ardagh Packaging Finance PLC/Ardagh Holdings

USA, Inc., 5.25%, 08/15/27(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

208

211,745

Ball Corp., 3.13%, 09/15/31 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

131

129,373

Triton Water Holdings, Inc., 6.25%, 04/01/29(e) . . . . .

362

367,883

Trivium Packaging Finance BV, 8.50%, 08/15/27(e) .

814

874,032

2,339,735

Biotechnology - 0.0%

Cidron Aida Finco Sarl, 5.00%, 04/01/28(a) . . . . . . . . .

EUR

100

116,688

Emergent BioSolutions, Inc., 3.88%, 08/15/28(e) . . . .

USD

25

24,313

HCRX Investments Holdco LP, 4.50%, 08/01/29(e) . .

42

42,210

183,211

Building Materials - 0.2%

APi Group DE, Inc., 4.13%, 07/15/29(e) . . . . . . . . . . . .

42

41,154

S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S

BlackRock Debt Strategies Fund, Inc. (DSU) (Percentages shown are based on Net Assets)

Par

Security

(000)

Value

Building Materials (continued)

Cornerstone Building Brands, Inc., 6.13%,

01/15/29(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

USD

104

$

110,549

CP Atlas Buyer, Inc., 7.00%, 12/01/28(e). . . . . . . . . . . .

89

89,222

Forterra Finance LLC/FRTA Finance Corp., 6.50%,

07/15/25(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

42

44,940

Griffon Corp., 5.75%, 03/01/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16

16,800

Jeld-Wen, Inc.(e)

4.63%, 12/15/25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

32

32,491

4.88%, 12/15/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10

10,420

Masonite International Corp.(e)

3.50%, 02/15/30 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

69

68,482

Class C, 5.38%, 02/01/28. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

45

47,385

New Enterprise Stone & Lime Co., Inc., 9.75%,

07/15/28(e)(f) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

38

41,325

Patrick Industries, Inc., 4.75%, 05/01/29(e) . . . . . . . . .

20

20,400

SRM Escrow Issuer LLC, 6.00%, 11/01/28(e) . . . . . . .

200

211,750

Standard Industries, Inc.(e)

5.00%, 02/15/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

34

35,063

4.38%, 07/15/30 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85

86,700

3.38%, 01/15/31 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

101

96,122

Summit Materials LLC/Summit Materials Finance

Corp., 5.25%, 01/15/29(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

168

176,400

Victors Merger Corp., 6.38%, 05/15/29(e) . . . . . . . . . . .

51

48,833

1,178,036

Building Products(e) - 0.2%

BCPE Ulysses Intermediate, Inc., (7.75% Cash or

8.50% PIK), 7.75%, 04/01/27(j) . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18

17,865

Beacon Roofing Supply, Inc., 4.13%, 05/15/29 . . . . .

32

31,800

Foundation Building Materials, Inc., 6.00%,

03/01/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

61

59,780

GYP Holdings III Corp., 4.63%, 05/01/29 . . . . . . . . . . .

76

76,855

LBM Acquisition LLC, 6.25%, 01/15/29. . . . . . . . . . . . .

154

153,923

LSF11 A5 HoldCo LLC, 6.63%, 10/15/29(f) . . . . . . . . .

36

36,000

Specialty Building Products Holdings LLC/SBP

Finance Corp., 6.38%, 09/30/26. . . . . . . . . . . . . . . . .

93

97,650

SRS Distribution, Inc.

4.63%, 07/01/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

139

141,808

6.13%, 07/01/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

111

114,330

White Cap Buyer LLC, 6.88%, 10/15/28 . . . . . . . . . . . .

207

218,385

White Cap Parent LLC, (8.25% PIK), 8.25%,

03/15/26(j) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

67

69,177

1,017,573

Capital Markets - 0.3%

Aretec Escrow Issuer, Inc., 7.50%, 04/01/29(e). . . . . .

36

37,080

Charles Schwab Corp., Series H, (10 year CMT +

3.08%), 4.00%(h)(i). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

265

273,347

Compass Group Diversified Holdings LLC, 5.25%,

04/15/29(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

68

71,145

Icahn Enterprises LP/Icahn Enterprises Finance

Corp.

4.75%, 09/15/24 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

101

105,040

5.25%, 05/15/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

221

229,287

4.38%, 02/01/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87

86,891

NFP Corp.(e)

4.88%, 08/15/28(f) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

138

140,346

6.88%, 08/15/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

374

381,873

Owl Rock Technology Finance Corp., 3.75%,

06/17/26(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

40

42,228

RP Escrow Issuer LLC, 5.25%, 12/15/25(e) . . . . . . . . .

50

51,438

1,418,675

2

BNM1121U-1931737-5949810

Schedule of Investments (unaudited) (continued) September 30, 2021

Par

Security

(000)

Value

Chemicals - 0.4%

Ashland LLC, 3.38%, 09/01/31(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . .

USD

112

$

112,980

Axalta Coating Systems LLC, 3.38%, 02/15/29(e) . . .

150

145,875

Chemours Co., 5.75%, 11/15/28(e) . . . . . . . . . . . . . . . . .

38

39,794

Diamond (BC) BV, 4.63%, 10/01/29(e) . . . . . . . . . . . . . .

85

86,275

Element Solutions, Inc., 3.88%, 09/01/28(e). . . . . . . . .

402

406,020

GCP Applied Technologies, Inc., 5.50%,

04/15/26(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

134

137,015

HB Fuller Co., 4.25%, 10/15/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31

31,543

Herens Holdco Sarl, 4.75%, 05/15/28(e) . . . . . . . . . . . .

200

201,000

Herens Midco Sarl, 5.25%, 05/15/29(a) . . . . . . . . . . . . .

EUR

100

112,360

Illuminate Buyer LLC/Illuminate Holdings IV, Inc.,

9.00%, 07/01/28(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

USD

181

199,552

Ingevity Corp., 3.88%, 11/01/28(e). . . . . . . . . . . . . . . . . .

23

22,943

Minerals Technologies, Inc., 5.00%, 07/01/28(e). . . . .

55

57,062

SCIH Salt Holdings, Inc.(e)

4.88%, 05/01/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

82

82,410

6.63%, 05/01/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57

54,720

Scotts Miracle-Gro Co.(e)

4.00%, 04/01/31 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

83

82,844

4.38%, 02/01/32 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

8

8,065

WESCO Distribution, Inc.(e)

7.13%, 06/15/25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49

52,289

7.25%, 06/15/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

146

161,695

WR Grace Holdings LLC, 5.63%, 08/15/29(e) . . . . . . .

301

310,033

2,304,475

Commercial Services & Supplies - 0.2%

AMN Healthcare, Inc., 4.00%, 04/15/29(e) . . . . . . . . . .

28

28,840

APX Group, Inc., 5.75%, 07/15/29(e) . . . . . . . . . . . . . . .

86

84,886

ASGN, Inc., 4.63%, 05/15/28(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

79

81,765

Avis Budget Car Rental LLC/Avis Budget Finance,

Inc., 5.38%, 03/01/29(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

33

34,878

EC Finance PLC, 3.00%, 10/15/26(a)(f) . . . . . . . . . . . . .

EUR

100

116,484

Fortress Transportation & Infrastructure Investors

LLC(e)

6.50%, 10/01/25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

USD

24

24,705

9.75%, 08/01/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

17

19,252

5.50%, 05/01/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

98

98,659

Herc Holdings, Inc., 5.50%, 07/15/27(e) . . . . . . . . . . . .

106

111,218

Metis Merger Sub LLC, 6.50%, 05/15/29(e) . . . . . . . . .

68

66,130

NESCO Holdings II, Inc., 5.50%, 04/15/29(e) . . . . . . .

77

79,864

Prime Security Services Borrower LLC/Prime

Finance, Inc.(e)

3.38%, 08/31/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2

1,919

6.25%, 01/15/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110

113,716

Team Health Holdings, Inc., 6.38%, 02/01/25(e) . . . . .

103

99,537

United Rentals North America, Inc., 5.25%,

01/15/30 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2

2,190

964,043

Communications Equipment(e) - 0.2%

Avaya, Inc., 6.13%, 09/15/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

245

257,610

CommScope Technologies LLC, 6.00%, 06/15/25 . .

94

95,175

CommScope, Inc.

6.00%, 03/01/26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

24

24,920

8.25%, 03/01/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12

12,561

7.13%, 07/01/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110

112,252

4.75%, 09/01/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

161

160,799

BlackRock Debt Strategies Fund, Inc. (DSU) (Percentages shown are based on Net Assets)

Par

Security

(000)

Value

Communications Equipment (continued)

ViaSat, Inc.

5.63%, 04/15/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

USD

38

$

39,615

6.50%, 07/15/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

150

157,983

Viavi Solutions, Inc., 3.75%, 10/01/29 . . . . . . . . . . . . . .

93

93,204

954,119

Construction Materials(e) - 0.1%

American Builders & Contractors Supply Co., Inc.

4.00%, 01/15/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

125

127,656

3.88%, 11/15/29. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14

13,961

BCPE Empire Holdings, Inc., 7.63%, 05/01/27. . . . . .

35

34,825

H&E Equipment Services, Inc., 3.88%, 12/15/28. . . .

20

19,922

IAA, Inc., 5.50%, 06/15/27. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

159

166,155

New Enterprise Stone & Lime Co., Inc., 5.25%,

07/15/28(f) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

26

26,292

Picasso Finance Sub, Inc., 6.13%, 06/15/25. . . . . . . .

82

86,706

Williams Scotsman International, Inc., 4.63%,

08/15/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

77

80,212

Winnebago Industries, Inc., 6.25%, 07/15/28 . . . . . . .

45

48,375

Wolverine Escrow LLC, 9.00%, 11/15/26 . . . . . . . . . . .

136

125,630

729,734

Consumer Discretionary(e) - 0.4%

Carnival Corp.

10.50%, 02/01/26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

224

259,885

5.75%, 03/01/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

230

237,762

9.88%, 08/01/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

92

106,178

4.00%, 08/01/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

317

320,170

CoreLogic, Inc., 4.50%, 05/01/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113

112,294

Legends Hospitality Holding Co. LLC/Legends

Hospitality Co-Issuer, Inc., 5.00%, 02/01/26 . . . . .

52

53,300

Life Time, Inc.

5.75%, 01/15/26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80

82,800

8.00%, 04/15/26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57

60,420

NCL Corp. Ltd.

10.25%, 02/01/26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

37

42,458

5.88%, 03/15/26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88

90,200

NCL Finance Ltd., 6.13%, 03/15/28 . . . . . . . . . . . . . . . .

85

88,187

Nielsen Finance LLC/Nielsen Finance Co.

5.63%, 10/01/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

60

62,250

5.88%, 10/01/30 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

70

73,701

4.75%, 07/15/31 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

19

18,482

Royal Caribbean Cruises Ltd.

10.88%, 06/01/23 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

45

50,400

9.13%, 06/15/23 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

54

58,688

11.50%, 06/01/25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57

65,037

5.50%, 08/31/26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25

25,699

5.50%, 04/01/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

138

141,148

Viking Ocean Cruises Ship VII Ltd., 5.63%,

02/15/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

59

59,000

WASH Multifamily Acquisition, Inc., 5.75%,

04/15/26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

33

34,459

2,042,518

Consumer Finance - 0.5%

American Express Co., (5 year CMT + 2.85%),

3.55%(h)(i) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

235

239,430

HealthEquity, Inc., 4.50%, 10/01/29(e)(f) . . . . . . . . . . . .

91

92,365

MoneyGram International, Inc., 5.38%, 08/01/26(e). .

34

34,510

3

BNM1121U-1931737-5949810

Schedule of Investments (unaudited) (continued) September 30, 2021

Par

Security

(000)

Value

Consumer Finance (continued)

MPH Acquisition Holdings LLC, 5.50%, 09/01/28(e) .

USD

104

$

103,714

Navient Corp.

7.25%, 09/25/23 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5

5,453

6.13%, 03/25/24 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

96

102,792

5.88%, 10/25/24 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

77

82,197

5.00%, 03/15/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2

2,060

OneMain Finance Corp.

8.88%, 06/01/25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

27

29,295

3.50%, 01/15/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97

97,044

6.63%, 01/15/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

8

9,200

5.38%, 11/15/29. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7

7,587

4.00%, 09/15/30 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10

9,950

Sabre GLBL, Inc.(e)

9.25%, 04/15/25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

287

331,712

7.38%, 09/01/25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

81

86,330

Shift4 Payments LLC/Shift4 Payments Finance

Sub, Inc., 4.63%, 11/01/26(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109

113,769

Square, Inc., 3.50%, 06/01/31(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

198

203,094

Verscend Escrow Corp., 9.75%, 08/15/26(e) . . . . . . . .

851

896,741

2,447,243

Containers & Packaging - 0.0%

International Paper Co., 7.30%, 11/15/39. . . . . . . . . . .

5

7,692

Intertape Polymer Group, Inc., 4.38%, 06/15/29(e) . .

43

43,714

LABL, Inc., 10.50%, 07/15/27(e). . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

39

42,023

Sealed Air Corp., 4.00%, 12/01/27(e) . . . . . . . . . . . . . . .

23

24,493

117,922

Diversified Consumer Services - 0.5%

Allied Universal Holdco LLC/Allied Universal

Finance Corp.(e)

6.63%, 07/15/26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

662

699,919

9.75%, 07/15/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

101

109,886

6.00%, 06/01/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

200

197,358

Allied Universal Holdco LLC/Allied Universal

Finance Corp./Atlas Luxco 4 Sarl, 4.63%,

06/01/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

400

399,066

Ascend Learning LLC, 6.88%, 08/01/25 . . . . . . . . . . . .

340

346,179

Brink's Co., 5.50%, 07/15/25(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15

15,675

Clarivate Science Holdings Corp.(e)

3.88%, 07/01/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

126

126,000

4.88%, 07/01/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

163

163,318

Garda World Security Corp.(e)

4.63%, 02/15/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29

29,000

9.50%, 11/01/27. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

45

48,706

Rekeep SpA, 7.25%, 02/01/26(a). . . . . . . . . . . . . . . . . . .

EUR

100

124,872

Service Corp. International, 4.00%, 05/15/31 . . . . . . .

USD

211

218,121

Sotheby's, 7.38%, 10/15/27(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

200

211,500

2,689,600

Diversified Financial Services - 0.3%

Acuris Finance US, Inc./Acuris Finance SARL,

5.00%, 05/01/28(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

200

199,000

Arrow Global Finance PLC, 5.13%, 09/15/24(a) . . . . .

GBP

100

134,740

Central Garden & Pet Co.

4.13%, 10/15/30 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

USD

59

60,327

4.13%, 04/30/31(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

62

62,963

Citigroup, Inc., Series W, (5 year CMT + 3.60%),

4.00%(h)(i) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50

51,810

Coinbase Global, Inc.(e)

3.38%, 10/01/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

97

93,200

3.63%, 10/01/31 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93

88,408

S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S

BlackRock Debt Strategies Fund, Inc. (DSU) (Percentages shown are based on Net Assets)

Par

Security

(000)

Value

Diversified Financial Services (continued)

Garfunkelux Holdco 3 SA, 7.75%, 11/01/25(a). . . . . . .

GBP

100

$

140,747

Global Aircraft Leasing Co. Ltd., (6.50% Cash or

7.25% PIK), 6.50%, 09/15/24(e)(j) . . . . . . . . . . . . . . . .

USD

25

24,264

Intrum AB, 4.88%, 08/15/25(a) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

EUR

100

121,275

Jefferies Finance LLC/JFIN Co-Issuer Corp.,

5.00%, 08/15/28(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

USD

200

202,750

Ladder Capital Finance Holdings LLLP/Ladder

Capital Finance Corp., 4.75%, 06/15/29(e) . . . . . . .

44

43,690

Spectrum Brands, Inc.(e)

5.00%, 10/01/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18

19,350

5.50%, 07/15/30 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50

55,375

3.88%, 03/15/31 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

21

21,218

UBS Group AG, (5 year CMT + 3.31%),

4.38%(e)(h)(i) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

345

348,519

1,667,636

Diversified Telecommunication Services - 0.7%

Cincinnati Bell, Inc.(e)

7.00%, 07/15/24 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

26

26,461

8.00%, 10/15/25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20

20,844

Consolidated Communications, Inc., 6.50%,

10/01/28(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

160

173,800

Intelsat Jackson Holdings SA, 8.00%, 02/15/24(e). . .

155

159,069

Level 3 Financing, Inc.(e)

4.25%, 07/01/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

122

122,943

3.75%, 07/15/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

56

54,123

Lumen Technologies, Inc.

5.13%, 12/15/26(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

485

503,187

4.50%, 01/15/29(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

157

152,130

5.38%, 06/15/29(e) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

153

156,115

Series P, 7.60%, 09/15/39 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63

70,560

Series U, 7.65%, 03/15/42 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

55

61,600

Oi SA, (10.00% Cash or 8.00% Cash + 4.00% PIK),

10.00%, 07/27/25(j) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7

6,554

Sprint Capital Corp.

6.88%, 11/15/28. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

307

392,960

8.75%, 03/15/32 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

389

581,111

Switch Ltd.(e)

3.75%, 09/15/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

110

111,650

4.13%, 06/15/29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

128

131,360

Telecom Italia Capital SA

6.38%, 11/15/33. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

58

67,495

6.00%, 09/30/34 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

134

150,415

7.20%, 07/18/36 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14

17,150

7.72%, 06/04/38 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

23

29,440

Uniti Group LP/Uniti Fiber Holdings, Inc./CSL

Capital LLC, 6.00%, 01/15/30(e)(f) . . . . . . . . . . . . . . .

45

44,606

Uniti Group LP/Uniti Group Finance, Inc./CSL

Capital LLC, 4.75%, 04/15/28(e) . . . . . . . . . . . . . . . . .

111

113,359

Zayo Group Holdings, Inc.(e)

4.00%, 03/01/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

421

418,992

6.13%, 03/01/28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

472

478,504

4,044,428

Electric Utilities - 0.2%

Edison International, (5 year CMT + 4.70%),

5.38%(h)(i) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100

103,405

FirstEnergy Corp.

2.65%, 03/01/30 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

53

52,735

Series B, 4.40%, 07/15/27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

42

46,082

Series B, 2.25%, 09/01/30 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6

5,790

Series C, 7.38%, 11/15/31 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14

19,125

4

BNM1121U-1931737-5949810

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BlackRock Debt Strategies Fund Inc. published this content on 11 November 2021 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 22 November 2021 17:14:09 UTC.