Deceuninck : Sterke schuldafbouw dankzij groei in Q1 en veerkracht in Q2

Persbericht | Halfjaarresultaten H1 2020

Gereglementeerde informatie

Dinsdag 18 augustus 2020 om 7:00h CET

Sterke schuldafbouw dankzij groei in Q1 en veerkracht in Q2

Omzet	Adj. EBITDA	Netto financiële
€ 289.2m (-7.4%)	€ 27.8m	schuld € 118m
	(vs € 30.2m H1 2019)	(vs €150m H1 2019)
Hoogtepunten

• Deceuninck's belangrijkste prioriteit blijft de gezondheid en de veiligheid van onze medewerkers. Dankzij diverse voorzorgsmaatregelen waren er slechts enkele geïsoleerde gevallen van Covid-19 onder onze medewerkers en allen verkeren opnieuw in goede gezondheid.
• H1 2020 Adj. EBITDA blijft grotendeels stabiel op € 27.8m en 9.6% op omzet (vs € 30.2m en 9.7% vorig jaar), ondanks een omzetdaling van 7.4 % als gevolg van Covid-19. Er is echter een significant verschil tussen de Q1 en Q2 resultaten:
  o In Q1 realiseerden we een sterke winstgevende groei waarbij de omzet met 5.5 % steeg en de Adj. EBITDA bijna verdubbelde tot € 14.0m. Dit is voornamelijk het gevolg van nieuwe klanten in Noord-Amerika, een verbeterende economische situatie in Turkije en de eerste positieve resultaten van diverse strategische projecten in Europa.
  o Q2 illustreert de veerkracht van het bedrijf waarbij, ondanks een omzetdaling van 18.6% omwille van Covid-19, Adj. EBITDA nog steeds € 13.8m of 10.1% op omzet bedroeg. Dit was mogelijk dankzij onze variabele koststructuur, de internationale spreiding van de activiteiten, en de snelle reactie en wendbaarheid van de volledige organisatie.
• In H1 was er een sterke positieve kasstroom met als gevolg een daling van € 32m van de netto financiële schuld tot € 118m (schuldgraad ratio van 2.0x) tegenover € 150m in H1 2019 (schuldgraad ratio van 2.1x).
  o Het grootste deel van deze daling is structureel en vloeit voort uit een verdere optimalisatie van het werkkapitaal en de normalisatie van de investeringen na het afronden van het zware 2016-2019 investeringsprogramma.
  o Een beperkt deel van deze daling wordt als tijdelijk beschouwd en reflecteert de positieve impact van de lagere volumes op het werkkapitaal en het voordeel van enkele éénmalige maatregelen.
• Hoewel de onzekerheid op korte termijn hoog blijft, zijn we positief over onze lange termijn potentieel. Ondanks de crisis blijven onze belangrijkste groeifactoren intact: de behoefte aan kwalitatieve woningen blijft stijgen onder impuls van de groeiende bevolking en ook renovatie zal blijven toenemen onder meer om te kunnen voldoen aan de diverse klimaatdoelstellingen.
• We zijn verheugd om Joren Knockaert te verwelkomen als nieuwe CEO van Deceuninck North America, waarbij hij Filip Geeraert, die eerder dit jaar zijn pensioen aankondigde, opvolgt. Joren heeft een uitgebreide internationale ervaring bij onder meer Mohawk Industries en Bekaert in diverse managementfuncties in zowel België, de Verenigde Staten als China. Filip Geeraert zal het bedrijf blijven ondersteunen als Voorzitter van Deceuninck Noord-Amerika.
• Het halfjaarrapport H1 2020 is beschikbaar op onze website viawww.deceuninck.com/Investors

www.deceuninck.com

2

Quote van de CEO, Francis Van Eeckhout

"Ondanks de impact van de Covid-19 pandemie realiseerden we een sterke prestatie die ons toeliet om de financiële schuld significant te verminderen. Dit is het gevolg van onze flexibele kostenstructuur, onze gediversifieerde internationale aanwezigheid en het doorzettingsvermogen van onze management teams wereldwijd. Ik wil hierbij graag mijn respect tonen aan al onze werknemers die met deze heel uitdagende omstandigheden geconfronteerd werden en die het nodige deden om het bedrijf door deze storm te loodsen. Ons groeipotentieel blijft intact en de implementatie van onze strategische projecten blijft grotendeels op schema waardoor ik ervan overtuigd ben dat we onze winstgevende groei kunnen hervatten zodra we deze crisis achter ons laten."

Tabel 1 : Samenvatting van de geconsolideerde resultatenrekening

	Juni 2019		Juni 2020
(in € miljoen)	Niet-		Niet-	% jaar op jaar
	geauditeerd		geauditeerd
Omzet	312,5		289,2	(7,4%)
Brutowinst			(4,3%)
92,8		88,9
Brutomarge (%)	29,7%		30,7%	+1,0pp
EBITDA			(10,0%)
29,4		26,4
Adj. EBITDA	30,2		27,8	(7,8%)
Adj. EBITDA-marge (%)	9,7%		9,6%	-0,0pp
EBIT	9,3		6,0	(35,8%)
Financieel resultaat	(11,1)		(9,3)	(15,5%)
EBT	(1,8)		(3,5)	95,9%
Winstbelastingen	0,6		0,0	(95,3%)
Nettowinst / (verlies)	(1,2)		(3,4)	182,3%

Tabel 2: Samenvatting van de geconsolideerde balans

		Juni 2019		Juni 2020
(in € miljoen)	Niet-		Niet-	% yoy
		geauditeerd		geauditeerd
Totaal activa	605,6		607,0	0,2%
Eigen vermogen			(11,4%)
248,0		219,6
Netto schuld
	150,2		118,4	(21,1%)
Investeringen					(44,2%)
	16,0		8,9
Werkkapitaal					(15,9%)
	105,5		88,8

Tabel 3: Omzetevolutie per regio

(in € miljoen)	H1 2019	Delta Q1 (%)	Delta Q2 (%)	H1 2020	Delta H1 (%)
Europa*	173,1	(4,1%)	(24,6%)	147,0	(15,1%)
Turkije & EM*		5,4%	(22,6%)		(9,2%)
75,3	68,4
Noord Amerika		32,8%	1,2%		15,1%
64,2	73,9
Totaal	312,5	5,5%	(18,6%)	289,2	(7,4%)

• Vanaf 01.01.2020 wordt Roemenië gerapporteerd onder de regio Europa in plaats van onder de regio Emerging Markets. Om in bovenstaande tabel vergelijkbare cijfers te hebben werd de omzet in Roemenië in H1 2019 toegewezen aan Europa in plaats van aan Turkije & EM.

Persbericht

Gereglementeerde informatie - Halfjaarresultaten H1 2020

www.deceuninck.com

3

Commentaar van het management

Omzet

De geconsolideerde omzet over H1 2020 daalde met 7.4% tot € 289.2m ten opzichte van € 312.5m in H1 2019. Na een stijging met 5.5% in Q1 daalde de omzet met 18.6% in Q2 omwille van de maatregelen die door overheden werd genomen om de verspreiding van Covid-19 tegen te gaan.

De omzetontwikkeling in Q2 toonde in alle regio's een gelijkaardig patroon waarbij de omzet van april het hardst werd getroffen, gevolgd door een sterk herstel vanaf juni.

Europa is de regio die het eerst door Covid-19 getroffen werd. Vanaf midden maart werden bouwwerven, vooral in West-Europa, stilgelegd om de verspreiding van het corona-virus tegen te gaan, wat een onmiddellijke impact had op onze business, en dit ondanks een goedgevuld orderboek. Vanaf midden april konden onze klanten hun activiteiten geleidelijk terug opstarten en in juni werd terug een quasi normale activiteitsgraad bereikt. Algemeen daalde de omzet in Europa met 15.1% tot € 147.0m (H1 2019: € 173.1m).

Ondanks de impact van Covid-19 steeg de omzet in Noord-Amerika in H1 2020 met 15.1% tot € 73.9m (H1 2019: € 64.2m) dankzij de opstart van enkele nieuwe grote klanten die zodoende de negatieve impact van Covid-19 gecompenseerd hebben. Blijvend lage hypotheekrentes en een groeiende populatie hebben verder de huizenmarkt in Noord-Amerika ondersteund, ondanks de hoge werkloosheidscijfers die in de recente maanden bekendgemaakt werden.

De omzet in Turkije en Emerging Markets daalde met 9.2% tot € 68.4m (H1 2019: € 75.3m). De omzet in het eerste kwartaal steeg met 5.4% ten opzichte van Q1 2019 dankzij een voorzichtig economisch herstel in Turkije (lagere interestvoeten en inflatie), maar dit werd volledig teniet gedaan door de impact van Covid-19 in Q2.

Resultatenrekening

De Adjusted EBITDA bleef grotendeels stabiel op € 27.8m of 9.6% op omzet (H1 2019: € 30.2m of 9.7% op omzet) ondanks een omzetdaling van 7.4% als gevolg van Covid-19. Er was echter een significant verschil tussen de Q1 en de Q2 resultaten. In Q1 realiseerden we een sterke winstgevende groei waarbij de omzet met 5.5 % steeg en de Adj. EBITDA bijna verdubbelde tot € 14.0m. Dit is voornamelijk het gevolg van nieuwe klanten in Noord-Amerika, een verbeterende economische situatie in Turkije en de eerste positieve resultaten van diverse strategische projecten in Europa. De resultaten in Q2 waren ondanks een omzetdaling van 18.6% omwille van Covid-19 nog steeds behoorlijk met een Adj. EBITDA van € 13.8m of 10.1% op omzet. Dit was mogelijk dankzij onze variabele koststructuur, de internationale spreiding van de activiteiten, en de snelle reactie en wendbaarheid van de organisatie.

De afschrijvingen over H1 2020 stegen tot € 20.5m (H1 2019: € 20.1m).

De niet-recurrentekosten bedroegen € 1.4m en bestaan vooral uit de eenmalige herstructureringskosten in Noord-Amerika en platform migratiekosten in Europa.

Als gevolg van bovenstaande daalde het Operationeel Resultaat (EBIT) tot € 6.0m (H1 2019: € 9.3m).

Het Financieel resultaat verbeterde van € (11.1)m in H1 2019 tot € (9.3)m in H1 2020 als gevolg van de daling van de interestvoeten in Turkije.

Als gevolg van bovenstaande elementen daalde het nettoresultaat verder van een verlies van € 1.2m in H1 2019 tot een verlies van € 3.4m in H1 2020, wat een verlies per aandeel vertegenwoordigt van € 0.03 (H1 2019: verlies van € 0.01).

Persbericht

Gereglementeerde informatie - Halfjaarresultaten H1 2020

www.deceuninck.com

4

Cash Flow en Balans

De kasstroom was sterk met als gevolg een daling van de Netto Financiële schuld van € 32m tot € 118m (schuldgraadratio 2.0x) ten opzichte van € 150m in H1 2019 (schuldgraadratio 2.1x).

Het merendeel van deze daling is structureel en vloeit voort uit een verdere optimalisatie van het werkkapitaal en de normalisatie van de investeringen in vaste activa na een periode van significante investeringen van 2016 tot 2019. Een beperkt deel wordt als tijdelijk beschouwd en reflecteert de impact van de lagere volumes op het werkkapitaal en enkele éénmalige maatregelen.

Strategische projecten

Ondanks de tijdelijke sluiting van onze fabrieken wereldwijd en thuiswerk voor zo goed als alle bedienden is de implementatie van onze strategische projecten in het tweede kwartaal verder gezet.

Vooruitzichten

Hoewel de onzekerheid op korte termijn hoog blijft, zijn we positief over ons lange termijn potentieel. Onze voornaamste groeifactoren blijven intact: er is een stijgende nood aan huisvesting en renovaties om te voldoen aan een groeiende populatie en de klimaatdoelstellingen. De resultaten van juli waren ook sterk.

Persbericht

Gereglementeerde informatie - Halfjaarresultaten H1 2020

www.deceuninck.com

				5
Bijlage 1: Geconsolideerde resultatenrekening
	(in € miljoen)	H1 2019			H1 2020
	Omzet	312,5			289,2
	Kostprijs	(219,7)			(200,3)
	Brutowinst
	92,8			88,9
	Marketing-, verkoop- en distributiekosten	(56,3)			(58,1)
	Onderzoeks- en ontwikkelingskosten	(3,9)			(3,3)
	Administratiekosten en algemene kosten	(23,4)			(20,4)
	Overig netto bedrijfsresultaat	0,0			(1,2)
	Bedrijfswinst / (verlies) (EBIT)
	9,3			6,0
	Financieel resultaat	(11,1)			(9,3)
	Winst / (verlies) voor belastingen (EBT)	(1,8)			(3,5)
	Winstbelastingen
	0,6			0,0
	Nettowinst / (verlies)	(1,2)			(3,4)
	Adj. EBITDA	30,2			27,8
	Nettowinst / (verlies) toewijsbaar aan:(in € miljoenen)	H1 2019			H1 2020
	Aandeelhouders van de moedermaatschappij	(1,3)		(3,6)
	Minderheidsbelangen	0,1		0,1
	Winst / (verlies) per aandeel toewijsbaar aan de gewone aandeelhouders van de	H1 2019			H1 2020
	moedermaatschappij (in €):
	Gewone winst / (verlies) per aandeel	(0,01)		(0,03)
	Verwaterde winst per aandeel	(0,01)		(0,03)

Persbericht

Gereglementeerde informatie - Halfjaarresultaten H1 2020

www.deceuninck.com

					6
Bijlage 2: Geconsolideerde balans
			31 december			30 juni Niet
	(in € miljoenen)		Geauditeerd			geauditeerd
	Activa
	Immateriële vaste activa		3,7			2,7
	Goodwill		10,6			10,6
	Materiële vaste activa		299,2			270,1
	Financiële vaste activa		0,0			(0,0)
	Investeringen in joint ventures		2,9			0,4
	Uitgestelde belastingvorderingen		4,5			5,6
	Overige vaste activa		0,9			1,0
	Vaste activa		321,8			290,3
	Voorraden		109,1			114,4
	Handelsvorderingen		78,1			64,6
	Overige vorderingen		12,0			11,5
	Liquide middelen		52,8			114,7
	Vaste activa aangehouden voor verkoop		1,6			11,5
	Vlottende activa		253,6			316,7
	Totaal activa		575,4			607,0
	Passiva
	Geplaatst kapitaal		53,9			53,9
	Uitgiftepremies		88,3			88,3
	Geconsolideerde reserves		200,4			197,3
	Actuariële winsten / verliezen		(7,6)			(6,9)
	Eigen aandelen aangehouden in dochterondernemingen		(0,1)			(0,1)
	Eigen aandelen		(0,5)			(0,0)
	Omrekeningsverschillen		(103,8)			(115,2)
	Eigen vermogen exclusief minderheidsbelangen		230,7			217,3
	Minderheidsbelangen		2,4			2,3
	Eigen vermogen inclusief minderheidsbelangen		233,1			219,6
	Rentedragende schulden inclusief leasingschulden		140,5			143,4
	Overige lange termijn schulden		0,1			0,1
	Langlopende voorzieningen		27,3			26,5
	Uitgestelde belastingschulden		0,7			0,9
	Langlopende schulden		168,6			170,9
	Rentedragende schulden inclusief leasingschulden		52,4			89,7
	Handelsschulden		92,7			90,2
	Belastingschulden		3,7			8,8
	Personeelsgerelateerde verplichtingen		12,0			15,1
	Kortlopende voorzieningen		8,3			5,6
	Overige schulden		4,7			7,1
	Kortlopende schulden		173,7			216,5
	Totaal passiva		575,4			607,0
	Netto Financiële Schuld		140,2			118,4

Persbericht

Gereglementeerde informatie - Halfjaarresultaten H1 2020

www.deceuninck.com

			7
Bijlage 3: Geconsolideerd kasstroomoverzicht
	Cijfers over 6 maanden eindigend op 30 juni	2019 Niet-	2020 Niet-
	(in € miljoenen)	geauditeerd	geauditeerd
	Nettowinst / (verlies)	(1,2)	(3,4)
	Afschrijvingen en waardeverminderingen
	20,1	20,5
	Netto financiële kosten
	11,1	9,4
	Winstbelastingen	(0,6)	(0,0)
	Waardeverminderingen op voorraden
	0,4	3,1
	Waardevermindering op handelsvorderingen
	0,1	5,4
	Langlopende voorzieningen	0,4	(1,8)
	Meerwaarde/Minwaarde op realisatie van (im)materiële vaste activa	(0,1)	(0,1)
	Fair value aanpassingen voor equity accounted investeringen	(0,1)	2,6
	BRUTO KASSTROMEN UIT OPERATIONELE ACTIVITEITEN	30,0	35,7
	Afname / (toename) in voorraden	(8,2)	(13,3)
	Afname / (toename) in handelsvorderingen
	5,1	3,0
	Afname / (toename) in handelsschulden	(6,2)	1,3
	Afname / (toename) in andere
	5,7	8,7
	Winstbelastingen betaald (-) / ontvangen (+)	(2,6)	0,1
	KASSTROMEN UIT OPERATIONELE ACTIVITEITEN
	23,8	35,6
	Aanschaffingen van (im)materiële vaste activa (+)	(16,0)	(8,9)
	Kasontvangsten bij verkoop van (im)materiële vaste activa (+)
	0,3	1,7
	KASSTROMEN UIT INVESTERINGSACTIVITEITEN	(15,8)	(7,2)
	Kapitaalsverhoging (+) / verlaging (-)	0,5	0,5
	Uitgekeerde dividenden (-) / Ontvangen dividenden (+)	(4,1)	(0,1)
	Ontvangen interesten (+)*
	3,2	1,0
	Interesten betaald (+)	(5,1)	(3,0)
	Netto financiële kosten, zonder interesten	(17,6)	1,0
	Nieuwe / (terugbetaling) langlopende schulden	(10,0)	(1,9)
	Nieuwe / (terugbetaling) kortlopende schulden
	8,8	40,7
	KASSTROMEN UIT FINANCIERINGSACTIVITEITEN	(24,2)	38,1
	Netto toename / (afname) van de liquide middelen	(16,1)	66,5
	Liquide middelen per 1 januari
	65,8	52,8
	Netto toename / (afname) van de liquide middelen	(16,1)	66,5
	Wisselkoersfluctuaties en transfers	(4,1)	(4,6)
	Liquide middelen per einde periode	45,6	114,7

• Het kasstroomoverzicht over H1 2019 werd aangepast om de gewijzigde classificatie van ontvangen interesten als Cash Flow uit Financieringsactiviteiten in plaats van als Cash Flow uit Operationele activiteiten correct weer te geven.

Persbericht

Gereglementeerde informatie - Halfjaarresultaten H1 2020

www.deceuninck.com

8

Financiële kalender

18	Augustus 2020	Halfjaarresultaten H1 2020
24	August 2020	Investor contact - Geannuleerd wegens Covid-19
16	September 2020	Kepler Cheuvreux Roadshow Parijs (TBC)

Lexicon

EBITDA	EBITDA is defined as operating profit / (loss) adjusted for depreciation / amortization and
	impairment of fixed assets.
	EBITDA is gedefinieerd als operationele winst / (verlies) aangepast voor afschrijvingen en
	afwaarderingen van vaste activa.
Adjusted EBITDA	Adjusted EBITDA is defined as operating profit / (loss) adjusted for (i) gains on asset disposals, (ii)
	integration and restructuring expenses, (iii) depreciation / amortization and (iv) impairment of fixed
	assets.
	Adjusted EBITDA is gedefinieerd als operationele winst / (verlies) aangepast voor (i) meerwaarden
	op verkopen van activa, (ii) integratie en herstructureringskosten, (iii) afschrijvingen en (iv)
	afwaarderingen van vaste activa.
LTM Adjusted EBITDA	Last Twelve Months Adjusted EBITDA
	Adjusted EBITDA over de voorbije 12 maanden
EBITA	Earnings before interest, taxes and amortization
	Winst voor financieel resultaat, belastingen en waardeverminderingen
EBIT	Earnings before interest and taxes
	Resultaat voor belastingen en financieel resultaat
EBT	Earnings before taxes
	Winst voor belastingen
EPS (non-diluted)	(Non-diluted) earnings per share
	Niet-verwaterde of gewone winst per aandeel
EPS (diluted)	(Diluted) earnings per share
	Verwaterde winst per aandeel
Netto financiële schuld	Financiële schulden - Liquide middelen
Werkkapitaal	Handelsvorderingen + Voorraden - Handelsschulden
Capital employed (CE)	De som van goodwill, immateriële, materiële en financiële activa en werkkapitaal
Voltijdsequivalenten	Voltijdsequivalenten (VTEs) (inclusief medewerkers op interimbasis en extern personeel)
(VTE)

Persbericht

Gereglementeerde informatie - Halfjaarresultaten H1 2020

www.deceuninck.com