calendaires (un « Événement de Rachat pour Cause de Non-Remplacement du Prestataire de Services ») ; iv. la valeur d'un Titre ETC durant deux jours consécutifs (calculée par l'Administrateur sur la base du Droit au Métal

de chaque Titre ETC et du « Cours de Référence du Métal » (à savoir le Cours de l'Or de la LBMA ou tout autre Cours

de Référence du Métal tel que déterminé de temps à autre) durant chacun desdits jours consécutifs) est inférieure

ou égale à 20 pour cent du prix d'émission par Titre ETC (calculé sur la base du Droit au Métal de chaque Titre ETC

et du Cours de Référence du Métal) à la Date d'Émission de la Série (un « Événement de Rachat Lié à la Valeur de

Marché ») ; ou v. un cas de défaillance survient, y compris certains manquements de l'Émetteur à ses obligations qui ne sont pas

corrigés durant la période de grâce applicable et certains cas d'insolvabilité liés à l'Émetteur (un « Cas de

Défaillance »).

Le « Montant de Rachat Anticipé » sera un montant (lequel intégrera une prime de rachat des intérêts, correspondant à tout excédent au-dessus du prix d'émission par Titre ETC pour la première tranche de ladite Série) libellé en USD par Titre ETC égal : i. au produit (a) du Droit au Métal (exprimé en once troy fine) à la date spécifiée dans l'avis concerné annonçant un

Événement de Rachat Initié par l'Émetteur, un Événement de Rachat Lié à la TVA, un Événement de Rachat pour Cause

de Non-Remplacement du Prestataire de Services, un Événement de Rachat Lié à la Valeur de Marché ou un Cas de

Défaillance applicable (la « Date de Rachat Anticipé », sous réserve de report dans certaines circonstances) et (b)

du cours moyen attribué à chaque once troy fine de Métal détenu sur le Compte Alloué à la Date de Rachat Anticipé

sur la base (1) du produit reçu sur tout Métal vendu avant le cinquième Jour Ouvrable précédant immédiatement le 40

e Jour Ouvrable suivant la Date de Rachat Anticipé (ce 40e jour constituant la « Date Limite de Vente du Métal »)

et (2) du cours de référence du Métal tel que publié sur la source du cours pertinente pour ladite Série (ou toute

nouvelle source ou source remplaçante) pour tout Métal qui n'a pas été vendu avant le cinquième Jour Ouvrable

précédant immédiatement la Date Limite de Vente du Métal ; et ii. au Montant Nominal majoré du Montant d'Intérêts Spécifié, le montant le plus élevé prévalant.

Le paiement de tout Montant de Rachat Anticipé ou Montant de Rachat Final est soumis à tout moment aux dispositions relatives au recours limité.

Retenue à la source

Tous les paiements concernant les Titres ETC doivent être effectués nets et après déduction de toute retenue ou déduction fiscale. Dans le cas où une retenue ou déduction fiscale s'appliquerait aux paiements versés sur des Titres ETC d'une Série, les Détenteurs de Titres doivent se soumettre à l'impôt ou la déduction concerné(e) et ne peuvent prétendre à la réception de sommes pour compenser ledit impôt ou ladite déduction. Aucun Cas de Défaillance ne peut se produire en conséquence d'une telle retenue ou déduction.

Droit Applicable

Les Titres ETC seront régis par le droit irlandais. Deux actes de fiducie de titres seront établis pour chaque Série de Titres ETC, l'un de droit irlandais et l'autre de droit anglais.

C.1.4 Rang des Titres ETC dans la structure du capital de l'Émetteur en cas d'insolvabilité

Les Titres ETC sont des obligations garanties avec recours limité de l'Émetteur et les Titres ETC d'une Série sont de même rang entre eux. Les obligations de l'Émetteur au titre d'une Série sont garanties par les Biens Donnés en Garantie. La sûreté sur les Biens Donnés en Garantie dans le cadre d'une Série devient exécutable si le paiement du Montant de Rachat Final ou du Montant de Rachat Anticipé (le cas échéant) n'est pas effectué intégralement à la date d'échéance prévue ou à la date de règlement du rachat anticipé concernée (le cas échéant).

C.1.5 Restrictions à la libre cession des valeurs mobilières

Les intérêts dans des Titres ETC négociés dans n'importe quel système de compensation seront transférés conformément aux procédures et règlements dudit système de compensation. Les Titres ETC seront librement cessibles, sous réserve de certaines restrictions sur les ventes dans des pays comme le Royaume-Uni, les États-Unis, l'Italie, la Suisse ou tout État membre de l'Espace économique européen si le Prospectus de Base n'a pas été notifié à l'autorité compétente ou n'a pas suivi la procédure de passeport en vigueur. Ces restrictions ciblent principalement les offres au public dans lesdites juridictions sauf si certaines exemptions s'appliquent bien que certaines des restrictions relèvent d'interdictions systématiques sur l'offre de Titres ETC dans la juridiction concernée. Les Titres ETC sont assujettis aux dispositions du droit fiscal des États-Unis.

C.2 Où les Titres ETC seront-ils négociés ?

Une demande a été déposée en vue de faire admettre les Titres ETC à la cotation sur Euronext Paris, Euronext Amsterdam et Deutsche Börse et à la négociation sur le marché réglementé de ces places boursières. Les Titres ETC sont également susceptibles d'être ultérieurement admis à la cotation sur la Bourse de Londres et à la négociation sur d'autres marchés réglementés et/ou d'autres principaux marchés.

C.3 Quels sont les principaux risques spécifiques aux Titres ETC ? ? La valeur, le cours sur le marché secondaire et le Montant de Rachat Anticipé ou Montant de Rachat Final, le cas

échéant, de chaque Titre ETC d'une Série subissent l'incidence des variations du cours du Métal, de la perception

du marché, de la solvabilité de certaines parties à la transaction et de la liquidité des Titres ETC sur le marché

secondaire. Le cours du Métal (et, par extension, le cours du Titre ETC) peut évoluer à la hausse comme à la baisse

et les performances passées ne peuvent laisser présager des performances futures. ? L'Or est généralement plus volatil que la plupart des autres classes d'actifs, ce qui rend les investissements dans

l'Or plus risqués et plus complexes que les autres investissements, et le cours des Titres ETC sur le marché

secondaire peut se montrer tout aussi volatil. ? La réduction du Droit au Métal par le Total des Frais sur Encours et l'imposition de Commissions de Souscription et

de Commissions de Rachat aux Participants Autorisés (susceptibles d'être répercutées sur les investisseurs) peuvent

rendre l'investissement moins attractif pour les investisseurs uniquement intéressés par l'évolution du cours du

Métal et rien ne garantit que la performance du Métal sera suffisante pour compenser l'effet du Total des Frais sur

Encours et desdites commissions. ? L'Émetteur peut décider de déclencher un Événement de Rachat Initié par l'Émetteur et de racheter de manière

anticipée tous les Titres ETC d'une Série moyennant un préavis minimal de 30 jours calendaires aux Détenteurs de

Titres. ? Le Total des Frais sur Encours peut être modifié par l'Émetteur à la demande du Conseiller de temps à autre, à la

condition qu'aucune augmentation ne puisse prendre effet sans que les Détenteurs de Titres n'en aient été prévenus

au moins 30 jours calendaires au préalable. ? Une TVA peut être due sur des transferts de Métal à ou par l'Émetteur dans certaines circonstances. Cela peut nuire

à la capacité de l'Émetteur à s'acquitter de toutes ses obligations dans le cadre des Titres ETC de la Série

concernée et déclencher un Événement de Rachat Lié à la TVA entraînant le rachat anticipé de tous les Titres ETC de

ladite Série. ? Investir dans les Titres ETC ne fera pas de l'investisseur le propriétaire du Métal détenu chez le Dépositaire (ou

un Sous-Dépositaire au nom du Dépositaire) dans le cadre de la Série concernée. Tout rachat anticipé ou final des

Titres ETC d'une Série sera réglé en numéraire. ? Les Titres ETC peuvent être un investissement à long terme et le seul moyen par lequel un investisseur qui n'est

pas un Participant Autorisé peut réaliser une plus-value sur un Titre ETC avant la survenance d'un rachat anticipé

ou la Date d'Échéance Prévue est de le vendre à son cours de marché à un Offrant Autorisé ou d'autres investisseurs

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March 17, 2021 05:21 ET (09:21 GMT)