Deyaar Development : Summary - settlement with Limitless

1. Summary of the case

The case is summed up in the fact that Deyaar filed a lawsuit against Limitless in the Dubai competent Court as a result of the breach by Limitless of its contractual obligations. In its lawsuit, Deyaar requested a ruling to terminate the sale and purchase agreements signed during the year 2007 related to the purchase of 18 plots of land in the third and fourth zones of the Downtown Jebel Ali-Dubai. In the lawsuit, Deyaar requested the Court to oblige Limitless to return the amount paid amounting to AED 411,906,050, which represents 50% of the total purchase price of the plots of land, in addition to demanding a compensation, fees, expenses and lawyer's fees.

Limitless filed a counterclaim against Deyaar and requested a ruling on the validity and enforceability of the Plots sale and purchase agreements and obligating Deyaar to pay the remainder of the price; AED 411,906,050, which represents 50% of the total purchase price of the plots of land, in addition to its claim for late payment fees.

2. A summary of the judgment issued by the court.

The of Court of First Instance and Court of appeal concluded that Limitless is the defaulting party who has breached its contractual obligations, accordingly the Court of First Instance and Court of Appeal ruled by a final judgment (which was upheld by the Dubai Court of Cassation):

1. Rejecting the counterclaim filed by Limitless against Deyaar
2. Terminating Plots sale and purchase agreement for the 18 plots of land
3. Obligating Limitless to pay Deyaar an amount of AED 411,966,050 (four hundred and eleven million nine hundred and sixty-six thousand and fifty), and the legal interest at the rate of 9% annually from the date of the judicial claim until full payment
4. Obligating Limitless to pay Deyaar an amount of AED 61,107,301 (sixty-one million, one hundred and seven thousand three hundred and one dirhams) as compensation.

ةيضقلا نع صخلم .1

ىدل ىوعد سيلتميل ةكرش دض تماقأ رايد ةكرش نأ يف ىوعدلا صخلتت ،ةيدقاعتلا اهتامازتلا يف سيلتميل ةكرش للاخإ ةجيتن ةصتخملا يبد ةمكحم للاخ ةعقوم ءارشو عيب تايقافتا خسفب مكحلا اهاوعد يف رايد ةكرش تبلطو ةعبارلاو ةثلاثلا نيتقطنملاب 18 ددع يضارأ عطق ءارشب ةقلعتملاو 2007 ماعلا مازلإ ىوعدلا يف رايد ةكرش تبلطو يبد -يلع لبج نوات نواد عورشمب مهرد 411,906,050 هرادقمو اهنم ددسملا غلبملا درت نأب سيلتميل ةكرش ،يضارلأا عطقل ءارشلا نمث يلامجإ نم %50 هتبسن ام لثمي ام وهو باعتأو فيراصملاو موسرلاو ضيوعتلاب اهمازلإب ةبلاطملا ىلإ ةفاضلإاب

.ةاماحملا

ةحصب مكحلا تبلطو رايد ةكرش دض ةلباقتم ىوعد سيلتيميل ةكرش تماقأو غلابلاو نمثلا يقاب عفدب رايد مازلإو ءارشلاو عيبلا دوقع ذافنو عطقل ءارشلا نمث يلامجإ نم %50 لثمي ام وهو مهرد 411,906,050

.دادسلا يفريخأتلا تامارغب اهتبلاطم ىلإ ةفاضلإاب ،يضارلأا

ةمكحملا نم رداصلا مكحلا نع صخلم .2

يه سيلتيميل ةكرش نأ ىلإ فانئتسلاا ةمكحمو ةيئادتبلاا يبد ةمكحم تصلخ ةمكحم تمكح هيلعو ،ةـيدقاعتلا هتامازتلا ذيفنتب لخأ يذلا رصقملا فرطلا هيلع اقداصم يعطقو يئاهن مكح بجومب فانئتسلاا ةمكحمو ةيئادتبلاا يبد :زييمتلا ةمكحم نم

ةكرش دض سيلتيميل ةكرش نم ةماقملا ةلباقتملا ىوعدلا ضفرب	.أ
رايد
يضارأ عطق ءارشب ةقلعتملا ادقع 18 اهددعو عيبلا دوقع خسفب	.ب

هردقو غلبم رايد ةكرشل يدؤت نأب سلتيميل ةكرش مازلإب .ت ةئامعستو نويلم ةرشع دحأو ةئامعبرأ ( امهرد 411,966,050

%9 عقاوب ةينوناقلا ةدئافلاو ،)امهرد نيسمخو فلأ نيتسو ةتسو
ماتلا دادسلا ىتحو ةيئاضقلا ةبلاطملا خيرات نم ايونس
هردق غلبم رايد	ةكرشل	يدؤت	نأب	سلتيميل	ةكرش	مازلإب	.ث
فلأ ةعبسو ةئمو انويلم	نيتسو	دحاو(	امهرد 61,107,301
		ضيوعتك )امهرد دحاوو ةئامثلاثو
ةيلصلأا نيتوعدلا	فيراصمو موسرب	سلتيميل	ةكرش	مازلإب	.ج
		.ةاماحملا باعتأ لباقمو ةلباقتملاو

لاماش ةمكحملا مكح بسحب هخيرات ىتح هب موكحملا غلبملا عومجم غلب دقو يف ةيئاضقلا ةبلاطملا خيرات نم ايونس %9 عقاوب ةينوناقلا ةدئافلاو ضيوعتلا

.مهرد 740,000,000 يلاوح 2022/10/1 خيرات ىتحو 2015/8/4

1. Obligating Limitless to pay the fees and expenses of the claim and the counter- claim, and the lawyer fees.

The judgment amount due till 1st Oct 2022, according to the court ruling, including the compensation and the legal interest at the rate of 9% annually from the date of the judicial claim on 4/8/2015 until 1/10/2022, amount to approximately AED 740,000,000.

3. Case details as per the latest financial statements.

The outstanding balance and due from Limitless recorded in the financial statements of Deyaar amounted to AED 411,966,050. Deyaar has not recorded any profits as a result of the court ruling to date.

Details of this amount are shown in notes 10 and 18 to the interim financial statements for the six-month period ended June 30, 2022.

As per to the reviewed interim financial report for the six- month period ending on June 30, 2022, it stated that , "certain properties were under dispute with UAE based developer ("a related party") against which in the prior year, the Group has received a favourable judgment by the Court of Cassation which upheld a ruling made by the Court of Appeal confirming Dubai Court of First Instance's judgement to terminate all sale and purchase agreements of lands under dispute and had also ordered counterparty to return all amounts paid, to the tune of AED 412 million plus pay a compensation of AED 61 million as well as 9% legal interest accruing from the date of filing the case".

The report also stated that "in the prior year, the execution of the court judgement has been handed over to a special committee by virtue of resolution number 12 of 2020 passed by the Government of Dubai. However, on 15 February 2021, the special committee has decided that it has no jurisdiction over the case and has transferred the case to the court of execution. Accordingly, management has applied to the court of execution to proceed with the execution process".

ةريخلأا ةيلاملا تانايبلا بسح ةيضقلا ليصافت .3

ةيلاملا تانايبلا يف لجسملا سلتيميل ةكرش نم قحتسملاو مئاقلا ديصرلا غلب ةيأ ليجستب رايد ةكرش مقت مل .امهرد 411,966,050 غلبم رايد ةكرشل

.هخيرات ىتح ةمكحملا مكحل ةجيتن حابرأ

تانايبلا ىلع 18 و 10 مقر تاحاضيلإا يف ةحضوم غلبملا اذه ليصافت نإ 2022 وينوي 30 يف ةيهتنملا رهشأ ةتسلا ةرتفل ةيلحرملا ةيلاملا

ةيهتنملا رهشأ ةتسلا ةرتفل ةيلحرملا ةيلاملا تامولعملاو ةعجارملاريرقت قفو عم عازن لحم تاراقعلا ضعب تناك هنأب" هيف ءاج دقف 2022 وينوي 30 يف ةمكحم نم ايباجيا امكح ةقباسلا ةنسلا يف رايد تملتسا دقو ةقلاع وذ فرط ةيئادتبلاا يبد ةمكحم مكح دكؤي فانئتسلاا ةمكحم هتردصأ امكح تديأ ضقنلا اضيأ ترمأو اهيلع عزانتملا يضارلأا ءارشو عيب تايقافتا عيمج ءاهنإب نويلم 412 ىلإ لصي امب ،ةعوفدملا غلابملا عيمج ةداعإب ةقلاعلا وذ فرطلا %9 ىلإ ةفاضلإاب مهرد نويلم 61 غلبمب ضيوعت عفد ىلإ ةفاضلإاب مهرد

• ىوعدلا ميدقت خيرات نم ةقحتسم ةينوناق ةدئاف

ةمكحملا مكح ذيفنت ميلست مت ،ةقباسلا ةنسلا يفو هنأب" اضيأ ريرقتلا يف ءاجو يبد ةموكح نع رداصلا 2020 ةنسل 12 مقر رارقلا بجومب ةصاخ ةنجل ىلإ اهصاصتخا مدع ةصاخلا ةنجللا تررق ، 2021 رياربف 15 يف ،كلذ عمو ةرادلإا تمدقت ،هيلع ءانبو .ذيفنتلا ةمكحم ىلا اهتلاحأو ةيضقلا يف رظنلاب

." ذيفنتلا تاءارجإ ةعباتمل ذيفنتلا ةمكحم ىلإ بلطب

The report stated that "As at 30 June 2022, the court has suspended the auction process of attached properties temporarily on the basis of application filed by the Deyaar and management is in the process of negotiating with the related party to reach a settlement".

4. A summary of the agreed initial financial settlement.

The draft settlement agreement includes the following:

1. Settlement of Case No. 375/2015 Dubai Real Estate and the resulting execution amount for a lump sum of AED 500,000,000 (five hundred million dirhams) in cash, inclusive of all the fees, expenses, expenses, attorney fees, the compensation and legal interest, ("Settlement Amount")
2. The Settlement Amount shall be paid as follows:
3. 1. An amount of AED 200,000,000 (two hundred million dirhams) shall be paid in cash within seven days from the date of signing the Settlement Agreement.
   2. The remaining settlement amount totaling AED 300,000,000 (three hundred million dirhams) shall be paid in cash within eighteen
   3. 1. months from the date of signing the Settlement Agreement.
4. After receiving the first payment amounting to AED 200,000,000 (two hundred million dirhams) by the Deyaar, Limitless shall apply to the Dubai Land Department (DLD) for the cancellation of the initial registration of the 18 plots of land in the third and fourth zones of the Downtown Jebel Ali-Dubai in the DLD based on the judgment issued in the Case mentioned , and Deyaar shall submit application in Execution file to cancel the attachments that have been previously placed over certain plots and properties as well as all bank accounts of Limitless. The remaining attachment orders obtained against some of the plots and assets of Limitless shall remain in effect until Limitless settles the remaining balance amount of AED 300,000,000 to Deyaar.
5. After the full settlement of the remaining balance of the settlement at AED 300,000,000 by Limitless , Deyaar undertakes to (a) submit an

ةيلمع ةمكحملا تفقوأ 2022 وينوي 30 يف امكو" هنأب ريرقتلا يف دروو ،رايد نم مدقملا بلطلا بجومب اتقؤم اهيلع زوجحملا تاكلتمملا ىلع دازملا

."ةيوست ىلا لصوتلل ةقلاعلا يذ فرطلا عم ضوافتلا ىلع ةرادلاا لمعتو

.اهيلع قفتملا ةيلولأا ةيلاملا ةيوستلا نع صخلم .4

• يلي ام ةيوستلا ةيقافتأ ةدوسم تنمضت

ذيفنتلا غلبمو يبد يلك يراقع 2015/375 مقر ىوعدلا ةيوست -أ ةئامسمخ( مهرد 500,000,000 هردقو عوطقم غلبمب اهنع ئشانلا تاقفنلاو فيراصملاو موسرلا ةفاكل لاماش ادقن )مهرد نويلم )"ةيوستلا غلبم "( ةينوناقلا دئاوفلاو ضيوعتلاو ةاماحملا باعتاو

:يلاتلا وحنلا ىلع لبق نم ةيوستلا غلبم ديدست متي	-ب
ادقن ددسي )مهرد نويلم اتئم( مهرد 200,000,000 هردقو غلبم	.i
ةيوستلا ةيقافتا ىلع عيقوتلا خيرات نم مايا ةعبس للاخ
ددسي )مهرد نويلم ةئامثلاث( مهرد 300,000,000 ةردقو غلبم	.ii
.ةيوستلا ةيقافتا ىلع عيقوتلا خيرات نم ارهش 18 نوضغ يف ادقن
موقت مهرد نويلم يتئام ةغلابلاو ةمدقملا ةعفدلل رايد ملاتسا دعب	-ت
ةرئاد ىلإ بلط ميدقتب ةمكحملا نم رداصلا مكحلل اذافنا سيلتميل
يضارلأا عطقل يئدبملا ليجستلا ءاغللإ يبدب كلاملأاو يضارلأا
ةرئاد يف يئدبملا لجسلا يف ةلجسملاو ىوعدلا عوضوم 18 ددع
ةعبارلاو ةثلاثلا نيتقطنملا يف ةعقاولاو يبد يف كلاملااو يضارلاا
فلم يف بلط ميدقتب رايد موقتو ، يلع لبج نوات نواد عورشمب
تاراقعلا نم ددع ىلع ةاقلملا ةيذيفنتلا تازوجحلا ءاغللإ ذيفنتلا
ىلع تازوجحلا ءاغلا كلذكو سيلتميل ةكرشل ةدئاعلا يضارلأاو
ةفاك ىلع ءاقبلاا عم ،سيلتميل ةكرشل ةدئاعلا ةيكنبلا تاباسحلا ةفاك
ىرخلاا تاراقعلاو يضارلاا ضعب ىلع ةاقلملا تازوجحلا
ةيوستلا غلبم يقاب دادس نيحل ةذفانو ةمئاق سيلتميل ةكرشل ةدئاعلاو
مهرد 300,000,000 هرادقم غلابلا
مهرد 300,000,000 هرادقم غلابلا ةيوستلا غلبم يقاب دادس دعب	-ث
ايئاهن ذيفنتلا فلم قلغل رايد نم بلط ميدقت متي )1( رايد ةكرش ىلإ
ءافوو ةيوستلا غلبم يقاب دادس خيرات نم عوبسا للاخ كلذو
ةيوستلا ةيقافتا يف اهيلع صوصنملا اهتامازتلا لماكب سيلتيميل

application to permanently close the execution file within one week from Limitless fulfillment of its obligation; and (b) submit the applications to the Court to waive and remove all the attachments placed over the remaining plots related to the precautionary attachment, and to submit a request to the court to cancel any attachment filed by Deyaar.

1. Upon occurrence of any of default events from Limitless, then Deyaar shall have the right to retain any amount paid and resume the execution and the settlement amount shall be reinstated to the original execution amount and Deyaar shall have the right to continue with the execution procedures in Execution file to collect the balance of the execution amount in addition to any legal interests that have accrued and/or may accrue until full payment.

5. The positive and financial impact of agreeing to the settlement.

That Limitless is a financially troubled and encountered problem and loans that have been restructured more than once by the creditor banks, and that there is a fear that continuing the legal execution may not bring Deyaar the desired results considering the reality of Limitless financial position and its possession of lands without developed infrastructure. In addition, the legal execution proceedings take a long time to complete and may not yield better results than the settlement amount mentioned in the settlement agreement.

Since the net receivable from Limitless recorded in Deyaar books is AED 411,966,050 , the settlement will reflect positively on Deyaar upon collecting the full settlement amount of AED 500,000,000 , and the difference between the amount recorded in the accounting books and the Settlement Amount (if collected) of AED 88,000,000 approximately, will be recorded as profit for Deyaar.

يضارلأا ةيقب ىلعزجحلا كفو ءاغللإ ةمكحملل بلط ميدقتو )2(، يظفحتلا زجحلا فلم بجومب اهيلع زوجحملا

قحي ،سيلتميل ةكرش نم للاخلاا تلااح نم يأ ثودح لاح يف -ج تاءارجإ فانئتساو هدادس مت غلبم يأب ضافتحلاا رايد ةكرشل تاءارجإ ةعباتم رايد ةكرشل قحيو ةيوستلا غلبمب دتعي نلو ،ذيفنتلا افاضم ذيفنتلا غلبم نم يقبتملا غلبملا ليصحتل ذيفنتلا فلم يف ذيفنتلا مامت ىتح قحتست دق وا/و تقحتسا يتلا ةينوناق دئاوفلا ةفاك هيلا

.دادسلا

.ةيوستلا ىلع ةقفاوملا نم يلاملاو يباجيلإا رثلأا .5

ةداعإ تمت يتلا ضورقلاب ةنيدم و ايدام ةرثعتم ةكرش يه سلتيميل ةكرش نأ نأ نم ةيشخ كانه نأو ،ةنئادلا كونبلا لبق نم ةرم نم رثكلأ اهتلكيه عقاو لظ يف ةوجرملا جئاتنلاب ةكرشلا ىلع دوعيلا دق ديفنتلا يف رارمتسلاا ةيتحتلا ةينبلا ريوطت متي مل يضارلأ اهكلاتماو سلتيميل ةكرشل يداملا رثعتلا لا دقو اهمامتلا لايوط اتقو قرغتست ذيفنتلا تاءارجإ نأ نع ةولاع ، اهيف

.ةيوستلا ةرتف للاخ روكذملا ةيوستلا غلبم نم لضفأ جئاتن نع رفست

وه رتافدلا يف لجسملا سيلتميل ةكرش نم قحتسملا يفاص نأ ثيحو ةكرش ىلع ايباجيا سكعنتس ةيوستلا ناف ،مهرد نويلم 411,966,050 ليجست متيسو مهرد نويلم 500 غلابلا ةيوستلا غلبم لماك ليصحت دنعرايد لاح يف( ةيوستلا غلبمو ةيبساحملا رتافدلا يف لجسملا غلبملا نيب قرفلا

. رايد ةكرشل احبر ،ابيرقت مهرد نويلم 88 غلابلاو )هليصحت