2021 Q4 RESULTS PRESENTATION
March 2022
KEY HIGHLIGHTS
4Q21 ASK at 89%, pax at 77% and revenue at 75% of 4Q19 despite tighter travel restrictions with the Omicron variant.
Traffic
- 4Q21 total ASK at 89%, pax at 77% of 4Q19 despite Omicron woes and macro challenges. Total capacity recovery in 2021 reached 75%.
- Q4 domestic ASK at 88% and pax at 74% of 4Q19 on a LF of 80%.
- Int'l operation further gained ground in Q4 with ASK and pax reaching 89% and 80% of 4Q19, despite decisions by authorities to tighten border restrictions after Omicron.
Liquidity
- Total cash reserve stands at EUR662mn as of 4Q21-end.
- Positive cash reserve after deducting total short and long term bank loans and debt instruments is at EUR66mn as of the end of 4Q21.
- EUR35mn cash burn realized in Q4 (EUR12m/month).
Financial Performance
- Q4 revenues of EUR298mn grew 113% YoY and reached 75% of 4Q19. 12M revenues amounted to EUR1,025mn, up 63% YoY and at 59% of 12M19.
- Q4 topline was supported by strong ancillary performance. EUR17.6 ancillary revenue/pax in 4Q21 marks a record high.
- Q4 EBITDA at EUR74mn vs. EUR10mn in 4Q20 and EUR93mn in 4Q19. 25.0% margin in 4Q21 beat the 23.5% margin in 4Q19. 12M21 EBITDA at EUR254mn, up 175% YoY.
Outlook
- Pre-COVIDstrategy of favoring «growth in international operations» reinstalled.
- Capacity plans are for 2022 ASK production to be «at least» equal to 2019 production.
- Fleet size is at 90 aircraft as of 2021 year-end. 2022 year-end fleet size is estimated at 101 A/C.
2
OPERATING ENVIRONMENT
Int'l passenger demand continued its recovery in 4Q21 despite Omicron woes.
(mn)PAX. | Domestic | International | 36% | 32% | 66% | 78% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
'21 as % | 47% | 54% | 93% | 79% | 50.0 | 34.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
of '19 | 70.0 | 69% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
60.0 | 100.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TÜRKİYE | 40.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30.0 | 12.3 | 9.7 | 5.8 | 12.4 | 1.3 | 6.7 | 13.4 | 7.8 | 12.5 | 11.8 | 6.1 | 9.4 | 24.9 | 16.7 | 14.1 | 6.0 | 28.5 | 0.4 | 9.2 | 39.7 | 9.7 | 26.1 | 23.5 | 7.6 | 18.4 | ||||||||||||||||||||||||||||
2019 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20.0 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.0 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0.0 | 0.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 12M | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(mn)PAX.PEGASUS | Domestic | International | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.0 | 4.0 | 3.6 | 2.4 | 3.8 | 0.3 | 2.4 | 4.2 | 3.1 | 4.1 | 4.1 | 2.6 | 3.0 | 16.1 | 9.6 12.0 | 2.0 | 2.9 2.7 1.0 | 3.6 0.0 1.2 | 4.6 1.2 3.1 | 3.6 1.3 2.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
60% | 64% | 98% | 74% | 75% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
'21 as % | 20.0 | 34% | 34% | 68% | 80% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
of '19 | 19.0 | 20.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
18.0 | 19.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17.0 | 18.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16.0 | 17.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15.0 | 16.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14.0 | 15.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13.0 | 14.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12.0 | 13.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11.0 | 12.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
10.0 | 11.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
9.0 | 10.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
8.0 | 9.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2019 | 20198.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
7.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2020 | 7.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
6.0 | 2020 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
5.0 | 6.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 5.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
4.0 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0 | 4.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
3.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0.0 | 1.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
0.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 12M | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 |
55%
108.4
31.9 59.7
12M
56%
14.7
5.1 8.2
12M
Türkiye passenger data is taken from General Directorate of State Airports Authority, domestic passengers are divided by 2 in order to avoid double counting. | |
Pegasus figures reflect booked passengers, international pax includes charter pax | 3 |
OPERATING ENVIRONMENT
Pre-COVID strategy of prioritizing «international growth» reinstalled.
2019
Pegasus,ASK | 63% 56% | 77% 46% | 85% 48% | 80% 48% | 58% 41% | 113% 54% | 118% 86% | 111% 86% | 112% 76% | 105% 83% | 90% 91% | 70% 94% | 61% 104% |
(rebased to 100%) | |||||||||||||
Dom ASK (% of '19) | |||||||||||||
Int ASK (% of '19) | |||||||||||||
Jan'21 Feb'21 Mar'21 | Apr'21 May'21 | Jun'21 | Jul'21 Aug'21 Sep'21 Oct'21 Nov'21 Dec'21 Jan'22 | ||||
Factor | 2019 | ||||||
2020&21 | Domestic | ||||||
95% | 92% | 95% | |||||
Load | 91% | 91% | 91% | 88% | 86% | ||
81% | 82% | 86% |
96% | 84% | 113% | 88% | 89% | |||
80% | 75% | 83% | |||||
37% | 48% | 50% | 48% |
Q3'20 | Q4'20 | Q1'21 | Q2'21 | Q3'21 | Q4'21 |
International
82% | 83% | 86% | 84% |
Pegasus, | 78% | 77% | 80% |
72% | |||
66% | |||
67%
74%
64%
78%
3Q20 | 4Q20 | 1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 | 3Q20 | 4Q20 | 1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 |
4
OPERATING ENVIRONMENT
International pax yield further accelerated towards pre-COVID levels in 4Q21.
Yield/pax - Sch. Domestic (TL) | |||||
236 | |||||
196 | |||||
174 | 183 | ||||
135 | 154 | ||||
122 | 129 | ||||
110 | |||||
105 | |||||
95 | |||||
X 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21
Sch. Domestic Yield/pax - % chg. vs 2019 | |||
% chg in TL terms | % chg in EUR terms | ||
60% | |||
35% | 35% | 36% |
-12% | -14% | -7% | -12% | -15% | |||||||
-19% | |||||||||||
-34% | -41% | ||||||||||
3Q20 | 4Q20 | 1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 | 3Q20 | 4Q20 | 1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 |
Yield/pax - Sch. Int'l (EUR)
84
76
Sch. Int'l Yield/pax - % chg. vs 2019
% chg in TL terms | |||||||||
60 | 57 | ||||||||
54 | 51 | ||||||||
45 | 47 | ||||||||
43 | 46 | -7% | |||||||
40 | -9% | ||||||||
-12% | |||||||||
-20% | -23% | ||||||||
X | -32% | ||||||||
3Q20 | 4Q20 | 1Q21 | 2Q21 | 3Q21 | 4Q21 | ||||
1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21
5
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